武漢新蘭德：油價(jià)下跌造好四類化工股

　　武漢新蘭德 余凱

　　受原油價(jià)格下跌及國內(nèi)成品油價(jià)格下調(diào)的刺激，昨日滬深兩市共有13只化工股漲停。

　　2006年油價(jià)高位運(yùn)行。但到了2007年，油價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)了新變化，從年初的60美元/桶附近下降到1月12日的52美元/桶以下。分析2007年油價(jià)的走勢(shì)，我們認(rèn)為原油價(jià)格將總體趨跌，將在45元-65元的新箱體內(nèi)運(yùn)行，依據(jù)主要有四個(gè)方面：一是原油供應(yīng)將有可能增加；二是美元還將處于疲軟之中；三是市場(chǎng)對(duì)歐佩克減產(chǎn)的懷疑；四是全球原油庫存量已經(jīng)呈上升之勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，原油需求量也減少。

　　與

原油價(jià)格直接相關(guān)的無疑是化工行業(yè)，與原油價(jià)格依存著較高的化工行業(yè)如化肥、農(nóng)藥、涂料染料、純堿、塑料、化纖等行業(yè)，油價(jià)下降原料成本將明顯降低。相比而言，化工終端品的利潤(rùn)空間更大，塑料、輪胎、純堿業(yè)面臨拐點(diǎn)或行業(yè)復(fù)蘇機(jī)會(huì)。

　　首先，純堿行業(yè)有復(fù)蘇跡象。由于行業(yè)景氣下滑、國內(nèi)政策限制，國內(nèi)純堿行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯放緩，同時(shí)氧化鋁、日用玻璃制品等下游行業(yè)快速發(fā)展，純堿需求保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，考慮到今年玻璃行業(yè)可能復(fù)蘇，純堿行業(yè)需求還會(huì)持續(xù)存在。

　　其次，有機(jī)硅行業(yè)需求旺盛，2006年國內(nèi)外有機(jī)硅市場(chǎng)均持續(xù)紅火，國內(nèi)外紛紛提價(jià)。國內(nèi)有機(jī)硅新建項(xiàng)目最新進(jìn)展顯示擴(kuò)大產(chǎn)能的壓力并不大，此外大公司壟斷國內(nèi)有機(jī)硅行業(yè)，無疑將大幅提高進(jìn)入門檻。

　　第三，鉀肥價(jià)格仍將維持高位。2006年進(jìn)口量少，“補(bǔ)漲”不足，由于國內(nèi)鉀肥資源的稀缺性，鉀肥行業(yè)的前景較為樂觀。

　　第四，農(nóng)藥產(chǎn)品的苯需求量較大，油價(jià)下跌對(duì)其構(gòu)成利好。2006年，農(nóng)藥行業(yè)增長(zhǎng)是化工行業(yè)一大亮點(diǎn)，如華星化工、沙隆達(dá)等均出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　操作建議

　　重點(diǎn)關(guān)注四大板塊

　　首先是合成纖維制造業(yè)，投資者可關(guān)注吉林化纖、春暉股份、興業(yè)聚酯、*ST龍滌、遼源得亨、太極實(shí)業(yè)、華源股份、華聯(lián)控股、粵富華、華峰安綸等品種。

　　其次是精細(xì)化工行業(yè)的日化企業(yè)，如南風(fēng)化工、廣州浪奇、上海家化、廣西紅日、白貓股份、永新股份、傳化股份等可以關(guān)注。

　　再次，塑料行業(yè)也受益于原油價(jià)格下降，該行業(yè)及相關(guān)制品上市公司包括武漢塑料、模塑科技、佛塑股份、國風(fēng)塑業(yè)、寶碩股份、中達(dá)股份、永新股份、江蘇瓊花等應(yīng)留意。

　　最后，輪胎行業(yè)也將受益。隨著

國際油價(jià)的持續(xù)下跌，進(jìn)口合成膠價(jià)格有望同步下跌，可關(guān)注黔輪胎、黃海股份、輪胎橡膠、青島雙星和風(fēng)神股份。

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