旭光股份：外資電氣巨頭理想的收購目標(biāo)

　　國海證券 張宏(天鴻)

　　預(yù)增預(yù)盈是近期最火爆的熱點，旭光股份不但預(yù)盈，且未來業(yè)績有望實現(xiàn)爆炸式增長，進而進入績優(yōu)股行列。而且隨著我國 “十一五”規(guī)劃對我國電網(wǎng)建設(shè)的投資大幅增加等宏觀因素，公司所處行業(yè)被國際資本極力看好并競相進入。由于外資電氣巨頭已將國內(nèi)主要滅弧室企業(yè)收購，旭光作為國內(nèi)真空滅弧室行業(yè)穩(wěn)居前三的企業(yè)，無疑將成為下一步收購的理想目標(biāo)!與被施奈德電氣收購的S寶光(600379)相比，兩者生產(chǎn)規(guī)模和銷售收入相當(dāng)，而 2006年前三季度無論是每股收益還是凈值旭光比S寶光更優(yōu)，這樣其5元多的股價與S寶光高達(dá)11元多的股價相比極具想象空間。而且作為電子元器件龍頭之一，日后將受惠于廣播電視產(chǎn)業(yè)和3G的發(fā)展，有望瓜分千億元的市場，而傳媒和3G概念均是市場火爆的炒作題材。

　　一、預(yù)喜且未來業(yè)績有望爆發(fā)式增長

　　公司為國內(nèi)主要滅弧室企業(yè)之一，產(chǎn)量居全國第二，該公司不僅06年已經(jīng)預(yù)盈，公司還預(yù)計，其主營的真空開關(guān)管的未來需求將會保持每年需求30%以上的增長速度，并將維持10年以上!而且公司兩個型號的發(fā)射管產(chǎn)品已在歐洲最大的激光切割、焊接設(shè)備制造企業(yè)開始小批量試用，如果試用通過，公司僅此兩個產(chǎn)品將獲得上億元的訂單。屆時公司未來業(yè)績將有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長！國金

證券的一位分析員認(rèn)為，預(yù)計公司在2006年可以實現(xiàn)EPS0.126元，2007年0.244元，2008年0.318元，可見，該股未來兩年其業(yè)績還有望實現(xiàn)爆炸式增長并進入績優(yōu)股行列!

　　二、行業(yè)被外資電氣巨頭大規(guī)模并購

　　近幾年來，隨著我國經(jīng)濟快速增長對電力的旺盛需求以及“十一五”規(guī)劃對我國電網(wǎng)建設(shè)的投資大幅增加等宏觀因素，公司所處行業(yè)被國際資本極力看好并競相進入，其中S寶光被施奈德電氣收購，遼寧錦光(與寶光、旭光齊名的真空滅弧室生產(chǎn)廠家)被東芝白云收購、四川電器被瑞典ABB收購，國外知名電力設(shè)備企業(yè)對國內(nèi)企業(yè)整合是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。據(jù)有關(guān)報道，全球五百強的幾家電力設(shè)備企業(yè)也多次向該公司拋出橄欖枝，與世界五百強企業(yè)聯(lián)手或許只是早晚的事!由于外資電氣巨頭已將國內(nèi)主要滅弧室企業(yè)收購，旭光作為國內(nèi)真空滅弧室行業(yè)穩(wěn)居前三的企業(yè)，無疑將成為下一步收購的理想目標(biāo)!因為被施奈德電氣收購的S寶光(600379)是與旭光股份同行業(yè)的上市公司。兩者不僅生產(chǎn)規(guī)模相當(dāng)，銷售收入接近，且均為行業(yè)內(nèi)知名品牌企業(yè)。而從內(nèi)在價值來看， 2006年三季度S寶光每股收益為-0.003元，而旭光為0.07元，S寶光每股凈資產(chǎn)為1.82元，而旭光為3.07元，這樣旭光股份目前5.62元的股價與S寶光高達(dá)11.26元的股價相比，旭光股份未來具備更大的升值空間，更具收購價值，若被收購，國內(nèi)的低成本將使公司成為生產(chǎn)基地，而全球體系內(nèi)巨大的滅弧室需求無疑將使公司銷量和業(yè)績迅速提升。可見，該股具有火熱的外資并購和高成長概念!

　　三、廣播電視和3G 題材火爆 千億市場等待瓜分

　　公司是國內(nèi)500家最大電子及通訊設(shè)備企業(yè)，主營發(fā)射管的生產(chǎn),目前國內(nèi)只有3家生產(chǎn)廣播電視發(fā)射管的廠家，其廣播電視發(fā)射管等

數(shù)字電視傳輸產(chǎn)品高居全國榜首。隨著我國數(shù)字廣播電視事業(yè)蓬勃發(fā)展，對大功率廣播發(fā)射管的需求與日俱增，公司預(yù)測高達(dá)數(shù)十億元的市場需求將在未來5年內(nèi)逐步釋放!而且 2007年上半年極有可能發(fā)放3G牌照，3G將成為未來3-5年的持續(xù)投資熱點。3G產(chǎn)業(yè)鏈包括系統(tǒng)設(shè)備、終端、測試設(shè)備和元器件(包括芯片和其他元器件)。預(yù)計2007-2011年設(shè)備投資的總額有望達(dá)到3000億元，因此，該公司作為電子元器件龍頭之一，今后無疑將受惠于廣播電視和3G產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展！

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