廣博股份：奧運中小板第一股跨年度黑馬

　　在中國聯通、中國石化、中國銀行、工商銀行等權重股紛紛偃旗息鼓，進入回落整理的時期，大批個股齊聲補漲、全面開花的場景撐起了大盤的半邊天。“二八”現象正在向“八”的方向全面過度，未來的個股普漲行情或將成為市場的主導線。中小板中的質優股將獲得資金的垂青，特別是題材具獨特性及爆發性，002103廣博股份，作為國內紙制品文具的龍頭企業，其已成為2008年奧運會文具類產品的特許生產商，作為唯一涉及奧運概念的中小板個股，加上其新股的身份，有望獲得大資金關注。

　　紙制品文具行業龍頭

　　廣博股份是國內紙制品文具的龍頭企業，是我國文化用品制造業紙制品文具的主要生產銷售商之一，出口業務占公司業務的將近90%。公司已在香港、美國設立了海外公司，產品覆蓋美國、歐盟、中東、東南亞等紙制品文具消費重點國家。目前國內市場每年紙制品文具的消費年增長率約為14%，而出口業務保持30%左右的增長，紙制品文具的市場空間很大。

　　公司通過不斷技術引進，印刷生產能力從2003年的7.5億印次/年增長到2005年的12億印次/年，2006年6月末達13億印次/年，生產規模居國內前列。此次募集資金3億元，分別投資于高檔紙制文化用品項目、數字圖書印制項目和全球營銷網絡建設項目。預計今年三季度上述項目即可陸續投產，募集資金項目將緩解公司產能約束，公司有望在近兩年內能獲得遠高于行業增速的增長。

　　未來三年內公司計劃實現各類產品總銷售收入超過12.2億元。其中，相冊產品計劃銷售3億元，本冊產品銷售2.5億元，紙制品辦公用品1.8億元，精品圖書銷售2.2億元，彩印包裝銷售7,000萬元，其它紙塑制品(卷筆器等學生文具、環保紙制餐具、禮品等)銷售2億元。并在現有國內、國際營銷網絡進行優化整合的基礎上，進一步拓展國際和國內營銷渠道，形成國內6大銷售區域、24個市場部、400家分銷點和1000個營銷網點；國外6大銷售區域、50家大型海外經銷商的全球營銷體系。

　　奧運文具特許生產商

　　廣博股份值得期待的是其奧運概念，公司是國家相冊、名片冊、本冊行業標準的起草和修訂單位，相冊、本冊的市場

競爭力處行業領先水平。2004-2005年度相冊、本冊產品的市場占有率居行業前三名，其中相冊產品的出口量和出口額位于全國首位。公司在國內市場具有品牌優勢，“廣博”品牌被評為“中國十大文具品牌”。重要的是，2006年7月，經北京奧組委審查合格，廣博股份成為北京2008年奧運會文具類產品特許生產商。奧運會商機對于公司來說是一次難得全面提升公司綜合實力的機遇。

　　有機構預測，2006年、2007年和2008年，廣博股份的凈利潤平均復合增長在30%左右。而奧運特許經銷商地位將使公司受益頗豐，預計將為該公司貢獻1.5-2.0億的銷售收入。作為中小板中唯一涉及奧運概念的公司，其“奧運中小板第一股”的稱號，勢必將迎來無數資金的關注。

　　新股上市受追捧

　　二級市場上，廣博股份作為一只剛剛掛牌上市的新股，在“新股受寵”的市場規律下，本身就值得關注，再加上其作為一家流通盤僅3800萬，價格僅11元的奧運股，公司注重自身形象建設，近幾年成長空間廣闊，必將成為跨年度的黑馬，短線看在熱點變換之際增量不斷介入，值得密切關注。

　　國泰君安 許斌

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