大秦鐵路：鐵路運輸霸主 逼空拉升在即

　　隨著股權分置改革的基本完成，目前市場已經正式進入到價值投資時代，在全流通的大背景下，具備明顯估值優勢的行業龍頭個股將具備十分巨大的想像空間，這在前期市場對工行、中行等大盤藍籌股的瘋狂炒作下，已經體現的十分充分。隨著市場主流資金的選股思路，后市建議關注 大秦鐵路(601006)，公司作為我國鐵路運輸上市企業龍頭，合理股價理應處于行業之首。考慮到公司未來不僅有良好的業績成長空間，同時還存在潛在的并購重組題材，且機構資金深度入駐，預計該股后市有望展開一波連續逼空拉升行情，可重點關注。

　　鐵路運輸霸主 成長空間巨大

　　公司作為我國鐵路運輸行業霸主，是我國“西煤東運”戰略任務規模最大的煤炭運輸企業，貨物運輸收入所占比例達到92%以上。公司2006年煤炭運輸總量首次突破2.5億噸，并預計未來三年每年將增加5000萬噸運量，到2009年達到4億噸運輸能力。公司擁有的大秦鐵路、豐沙大線是我國“西煤東運”北通道的重要組成部分，其中2億噸的運量成為北通道運能最大的專用通道，是我國“西煤東運”的主動脈，其在煤炭運輸中的龍頭地位將隨著我國對煤炭需求的增長以及自身運能的擴張而逐步增強。

　　值得注意的是，大秦鐵路、豐沙大線執行的煤炭運輸費率為特殊運價，由國家批準制定，高于全國平均水平，預計該價格走勢在近3-5年內可保持，并且由于鐵路運輸成本遠低于公路運輸，因此公司運價優勢就顯得格外突出。此外，隨著公司主要接卸港口——國內第一大煤炭運輸港口秦皇島港以及周邊曹妃甸、天津港、唐山港等煤炭裝卸能力的不斷提高，公司未來的煤炭運輸量將爆炸性增長。

　　潛在并購預期 想像空間巨大

　　大秦鐵路作為鐵道部在資本市場的戰略性融資窗口，未來的真正價值將體現在公司對其他鐵路的收購。鐵路行業的融資體制改革為大慶鐵路實現資本運作提供了舞臺，相關數據表明，一旦公司石太線、石德線、京包線、京秦線進行收購，2007年將為公司帶來可實現利潤34億元，公司未來發展想像空間巨大。

　　此外，公司控股股東太原鐵路局承諾“在對下屬鐵路運輸主業資產改制時，如該類資產與公司業務相關或經營范圍相近，將給予公司優先收購權或參與權”，太原局目前所轄線路有京原線、石太線、太焦線、南同蒲線、北同蒲線(寧武-太原段)、侯月線、侯西線等7條干線，一旦公司并購大股東資產，必將大幅提升公司規模和盈利能力，公司由此也存在潛在的整體上市題材。

　　機構極為青睞 有望連續逼空

　　二級市場上，公司總股本和流通股本分別為130億股和16.7億股，前三季度每股收益達到0.25元，股本結構、盈利能力等與近期連續漲停的中國國航等個股極為接近。三季報顯示，公司前十大流通股東全部為機構投資者，其中包括渣打、中信、人壽等著名投資機構，顯示該股中線套利空間將極為廣闊。技術上，短線該股放量突破上升通道格局，后市逼空拉升行情有望隨即展開，建議重點關注。

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