江西銅業(600362)：業績增長 有望爆發

　　公司是我國最大的銅生產商。公司銅金屬儲量為1604.8萬噸，如果加上集團擁有的銅礦，公司可直接控制的銅金屬儲量為1900萬噸左右，同時擁有約占中國1/3的礦山銅產量，位居國內本行業第一。公司的原料自供率約為40.5%，遠遠高于國內平均24%的銅精礦自給率。權威機構分析認為由于全球近年缺乏大的銅礦項目的建設，以及占全球36%銅礦產量的智利近年產量增幅很小，而且頻繁出現罷工危機。銅精礦產量增長的缺乏將使2006年以后銅精礦將從前兩年的過剩開始轉為供求缺口，全球銅行業的增長瓶頸將轉至礦山生產價值鏈，銅價格繼續處于歷史高位。對于擁有銅礦資源的企業極為有利，江西銅業將是同行業中最大的受益者。

　　公司是國內最有潛力的電解銅企業之一。公司“貴冶”牌陰極銅是國內首家在倫敦金屬交易所注冊的A級產品，也是上海金屬交易所一類產品并享受升水待遇。公司陰極銅產能45萬噸，其中15萬噸是自有礦產銅，公司4期30萬噸冶煉擴產項目投產后，公司冶煉能力將達到70萬噸，躋身全球三強行列。此外公司年產黃金12噸，金銀為主要副產品。長期來看，美元的持續走弱，國際機構普遍認為黃金和白銀價格在2006年和2007年將繼續高位震蕩的格局。而黃金和白銀價格的上漲將為公司帶來額外新增利潤。公司預計2006年年度累計盈利將比上年增長100%以上。

　　二級市場上，該股自五月以來持續整理，經過大半年的蓄勢整固，波段幅度越來越窄，目前該股開始放量上攻，近期績優藍籌股已全線上漲，該股正是少數尚未啟動的稀確品種之一，后市有望爆發補漲行情。

　　德邦