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　　經過二根大陽上攻后，深滬大盤運行出現分化，滬指以高位整理為特點，而深成指卻連創新高上行，顯示出市場極強的做多信心，市場成交保持溫和放大態勢，對短期股指形成較好的支撐，短期大盤有進一步向上展開加速上攻行情的態勢。

　　從短期市場的運行上看，股指的高位振蕩整理仍受工行和中行等指標股影響，指標股的調整制約了短期大盤的上行，但市場多頭人氣仍相當充分，成交形成的溫和放大格局，有助于短期股指的持續上行，市場仍有新增資金不斷介入，而個股炒作再現“八二”格局，多數個股普漲為特點，也反映市場做多意愿仍未改，對短期市場人氣的集聚有較好的幫助作用。而漲停個股仍較多，熱點板塊不斷，形成較多的個股炒作機會，也對大盤上行起有推動作用。同時，深成指連續創新高上行，對短期大盤運行也起有引導作用。技術上看，周三滬指形成中繼振蕩的小陰線，下影較長，反映市場中繼整理的特點，并因滬指收盤仍上漲17點，股指運行的價格趨勢線仍以上行為主，大盤有反復延續上攻行情的態勢。而短期股指經振蕩后再度上行，使各技術指標短期調整較好，KDJ值、RSI值等在強勢區域形成金叉向上，對短期大盤將構成支撐。因此，我們認為，周四大盤有望繼續上攻，滬指會再試2847點區域，而市場個股炒作會延續活躍態勢。

　　操作上，投資者可以適當關注強勢整固的一批個股，選股可注意幾點：一是個股形態以橫向強勢整固為特點，并有形成大突破上行的態勢；二是短期成交呈溫和放大態勢，明顯有新資金介入做多，短線啟動要求強烈；三是個股具有較好的題材和業績成長性。在此，我們對東方通信(600776)這樣一只潛力個股的短線投資機會作分析。

　　東方通信(600776)為一只通信板塊科技股，目前流通股本為3.138億股，三季報每股收益為0.016元，凈利潤同比增長達115.03%，3G牌照的發放將給該股帶來巨大的發展機會。基本面上看，該股還具有以下幾大投資亮點：

　　一、調整產業結構，實現扭虧為盈。公司主營通信系統設備和手機，由于通信設備缺乏拳頭產品，規模始終上不去，在國內廠商手機業務快速增長的02-03年，將重點轉向終端產品，但由于在手機行業與其他國內廠商存在的共性和個性缺陷，包括缺乏核心技術、盲目擴大規模、缺乏品牌優勢、庫存過大等導致03年巨虧11.6億元，04年扭虧后05年再次虧損2.8億元。為解決自有品牌手機巨額虧損的問題，公司手機生產銷售規模明顯縮小，06年總規模預計不超過20萬元。同時由原有的手機生產的事業部制變為子公司制，出資2000萬元，占到80%股權，即使手機業務繼續虧損，其對公司業績的負面影響也被控制在一定范圍內。公司目標06年手機業務爭取實現扭虧。由于巨額手機虧損黑洞基本被堵住，預計06年開始，公司依靠電子制造服務(EMS)等業務的發展，以及合資公司的投資收益，將步出虧損泥沼，有望實現低基數下的穩定增長。

　　二、與外資合作，形成多個新利潤增長點。公司目前主要業務以電子制造服務(EMS)業務為主，為西門子、阿爾卡特等品牌做手機代工(包括小靈通)，以及生產一些基站模塊等。包括帶料加工和不帶料加工兩種。該業務主營業務利潤主要為收取的制造費用，毛利率相對偏低，但經營風險也很低。06年該業務有望實現幾億元的收入，3500萬元左右的利潤。公司與摩托羅拉的合資公司杭州東信移動電話公司，占有50%的股份(擁有控股權，進入合并報表),負責摩托羅拉品牌手機部分工序的生產和銷售，06年上半年由于摩托羅拉品牌手機銷售量大增，使得公司收入大增。在上半年東方通信97億元的收入中，有80多億元就是該子公司貢獻的。預計06年全年摩托羅拉品牌手機銷售有望達到3000多萬臺。不過該子公司的毛利率僅為1-3%的水平，對東方通信一年的業績貢獻僅在數千萬元的水平，實在有限，看來東信今后尚需加強對該公司的實際控制力。除此之外，在系統設備領域，公司還有兩家合資公司，分別是持股44%的杭州摩托羅拉移動通信設備公司，上半年獲得投資收益1781萬元，預計全年有望獲得4000萬元左右的投資收益；以及持股30%的杭州三星東信網絡公司，主要做面向國內的WCDMA，目前還處在投入期。

　　三、背靠大股東，實現業績穩步增長。公司的大股東普天東信集團有可能將其擁有的與ATM機產品相關的資產注入上市公司，近兩年銀行對ATM機的需求明顯上升，未來該業務可能為成為公司新的增長點。普天是目前能夠提供TD-SCDMA系統設備的4家廠商之一(中興、鼎橋、大唐+阿爾卡特、普天+諾基亞)，目前東方通信已與普天簽定協議，今后將成為普天TD的產業化基地，目前東信已有相關人員配合普天進行設備的測試等工作。07年一旦3G牌照發放TD網絡開始大規模建設，將有可能成為東方通信的新的增長點。目前公司的主要收入和利潤來源，為與摩托羅拉合資的兩家公司，以及電子制造業務(EMS)，但公司仍有一些拖后腿的子公司和歷史遺留問題需要解決，如光通信子公司06年虧損將超過1000萬元，還有削減手機業務相關人員所需的費用支出，另外公司06年中期有近13億元的應收賬款，正常估計未來壞賬將吞噬掉公司部分利潤。2006年1-9月公司實現主營業務收入139.1647億元，凈利潤1962.38萬元，分別較上年同期增長了284.83%和115.03%，預計公司06年將實現扭虧為盈，07年公司目標實現10-15%的增長。不考慮資產注入，中投證券戴春榮預測公司06年和07年EPS分別為0.027元和0.037元。

　　技術上看，該股近期作橫向整理形成小平臺形態，在向上打壓構筑小空頭陷阱后形成三連陽的大突破形態，而近二天成交呈溫和放大狀態，存在著較大的放量上攻潛力，短期有望向上展開新一輪的加速上攻行情。

　　因此，我們認為，東方通信(600776)作為一只通信類科技股，又具有3G概念，短期有望展開加速上攻行情，是投資者目前可以重點關注的對象。

　　安徽新興袁立