S佳通：外資并購第一股成了稀有資源

　　目前兩市中除了ST外，大約只剩下約40家未完成股改，其價(jià)格漲跌幅統(tǒng)一限制為5%。現(xiàn)因深滬交所對S股采取特殊交易規(guī)則，它們?nèi)绮槐M快實(shí)施股改，就有被陷入邊緣化的風(fēng)險(xiǎn)，日后更不能融資，故S類公司已經(jīng)面臨越來越迫切的股改壓力。這樣非流通股東為了不被邊緣化，完成股改，就有可能妥協(xié)豐厚的對價(jià)方案，甚至推出創(chuàng)新形式的股改方案。結(jié)合去年不少未股改股，股改前大幅上揚(yáng)，又或股改后自動填權(quán)來看，越來越少的S股已經(jīng)成為“稀有資源”，其中一些有潛力的S股極有可能成為一潛在的“金礦”。事實(shí)上近日已有不少S股如S天宇(000723)和S樂凱(600135)等已經(jīng)走出連續(xù)大幅上揚(yáng)的行情！由于目前外資控股的公司中，目前僅剩下S佳通和S深發(fā)展未股改，相信外資也不想因S被邊緣化而影響公司的聲譽(yù)，因而S佳通股改的迫切性應(yīng)該越來越強(qiáng)。因該股的流通股東中包括投資基金、保險(xiǎn)公司和社保五大機(jī)構(gòu)，它們不少均是新進(jìn)或大幅增持，日后雙方將有一個討價(jià)還價(jià)過程，這對市場就是一大機(jī)會！

　　一、："外資并購第一股"為何沒股改？

　　最主要是S佳通各方股東一直未就股改方案達(dá)成一致，目前 S佳通第一大股東為佳通輪胎(中國)投資公司(外資)，占公司總股本的44.43%。S佳通外資控股股東非常愿意參與股改，但他們?yōu)槭召徤鲜泄�司曾付出了巨大的成本，如以資產(chǎn)置換的方式剝離了公司原有資產(chǎn)負(fù)債，注入了福建佳通51%股權(quán)等。加上它們認(rèn)為自己持股比例極低，不愿意付出較高對價(jià)。而由于在股改開始前由外資控股的16家A股公司中，目前僅剩下S佳通和S深發(fā)展，相信外資也不想因S被邊緣化而影響公司的聲譽(yù)，因而S佳通股改的迫切性應(yīng)該越來越強(qiáng)。目前該股的流通股東中包括投資基金、保險(xiǎn)公司和社保五大機(jī)構(gòu)，它們不少均是新進(jìn)或大幅增持，日后雙方將有一個討價(jià)還價(jià)過程，這對市場就是一大機(jī)會！

　　二、世界輪胎巨頭佳通集團(tuán)控股

　　資料顯示， 2003年世界輪胎巨頭佳通集團(tuán)以9789萬元競買購得15107萬股樺林輪胎國有股權(quán),成為第一大股東,這是第一例外商收購國內(nèi)上市公司的案例,緊接著佳通輪胎將福建佳通51%股權(quán)與公司整體資產(chǎn)進(jìn)行置換,使公司基本面產(chǎn)生脫胎換骨的變化。福建佳通是佳通集團(tuán)在中國的五大輪胎生產(chǎn)基地之一,以生產(chǎn)子午線輪胎尤其是半鋼子午線輪胎為主,享有佳通輪胎最先進(jìn)的輪胎生產(chǎn)工藝和技術(shù),其半鋼胎生產(chǎn)能力在佳通輪胎五個工廠中排名第一,同時也是中國目前最大的半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)。

　　該公司在外資入主并注入核心資產(chǎn)之后，基本面已經(jīng)發(fā)生徹底變化。大股東新加坡佳通集團(tuán)還準(zhǔn)備將其下屬的安徽佳通、重慶佳通、銀川佳通等在華的全部資產(chǎn)都注入佳通輪胎，把佳通輪胎打造為其在華的輪胎產(chǎn)業(yè)平臺。可以預(yù)見，佳通輪胎還將迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇，其經(jīng)營業(yè)績在未來有望出現(xiàn)持續(xù)爆發(fā)性的增長。這樣該股作為實(shí)質(zhì)性的外資并購概念股。基本面正由外資并購的題材向業(yè)績持續(xù)增長轉(zhuǎn)變。考慮到中國汽車市場的高速增長以及公司在國內(nèi)

汽車輪胎領(lǐng)域的地位，可以預(yù)期公司未來發(fā)展前景值得期待。

　　三、迎來稅收和成本降價(jià)大利好！

　　因國家今年的經(jīng)濟(jì)增長方式以刺激消費(fèi)為主，消費(fèi)概念股成為今年最大的主題，而從去年4月1日起，我國現(xiàn)行消費(fèi)稅有所變動。這次政策調(diào)整將汽車輪胎10%的稅率下調(diào)到3%，子午線輪胎繼續(xù)實(shí)行免稅政策。這對于生產(chǎn)半鋼子午線輪胎的佳通輪胎來說則是一個重要的長期利好。

　　中國是世界輪胎第一大生產(chǎn)國和第三大消費(fèi)國，同時，橡膠輪胎行業(yè)屬于高能耗和高污染行業(yè)，因此國外的輪胎制造企業(yè)不斷地將生產(chǎn)基地向中國及亞洲轉(zhuǎn)移，包括法國米其林、美國固特異、日本普利司通等在內(nèi)的世界輪胎巨頭前十強(qiáng)均已在中國投資設(shè)廠，這些跨國輪胎公司使用的輪胎模具大部分需要從國外進(jìn)口，進(jìn)口輪胎模具的市場占有率約為三分之一。

人民幣升值對其形成利好！

　　另在輪胎行業(yè)，橡膠占輪胎成本約為50%，2006年9月以來隨著國際

原油價(jià)格的回落，合成橡膠價(jià)格也隨之下降，目前17000元/噸的價(jià)格較2006年最 高價(jià)已下降了10000元/噸，因此公司 2007年業(yè)績將迎來拐點(diǎn)！"外資并購第一股"，作為S股的“稀有資源，迎來稅收和成本降價(jià)大利好，這對S佳通(600182)均形成重大機(jī)會！

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