創業環保(600874)：水務藍籌強勁補漲

　　漲停！漲停！盤中黑馬奔騰，近期A股市場再度掀起主升浪，上證綜指大漲100。60點，兩市A股市場達到10%漲幅限制的個股高達30家，如此炙熱的行情必然會帶動場外資金進一步涌入A股市場搶籌，這對于那些基本面優秀且目前滯漲的行業龍頭股來說，將面臨著股價的拐點，因此，作為水務環保龍頭股的(600874)創業環保短線機會陡增，建議投資者密切關注。

　　行業購并鑄就水務環保龍頭

　　創業環保是國內歷史最悠久的專業污水處理公司，在近年來憑借著

資本市場的平臺支撐，四處購并，在2001年，公司收購了紀莊子污水處理廠擴建工程、咸陽路污水處理廠工程和北倉污水處理廠工程三個在建污水處理項目。隨著上述污水處理項目的相繼建成，2005年年底，公司在天津中心城區的污水處理能力達到了149萬立方米/日，已占據天津水務環保市場份額的一半，極具壟斷特征。

　　同時，公司正在積極開拓外地水務市場，目前已經在江蘇、浙江、貴州、云南、湖北等地獲得7個污水處理及少量自來水業務。公司的污水處理能力從2003年的66萬立方米/日增長到2005年底的248.5萬立方米/日，自來水供水能力達到了35萬立方米/日，這意味著隨著收購規模的拓展，創業環保已從一個區域性的水務環保企業步入到全國性的水務環保龍頭企業。

　　壟斷污水處理市場 分享萬億元產業

蛋糕

　　如此的行業購并就賦予創業環保極強的壟斷能力，目前已占據著天津污水處理44%的市場份額。而從目前行業背景下，未來的市場發展將是以污水處理為最具有增長前景。據統計數據顯示，目前我國各城市污水處理率的平均水平在40%左右，沿海及重要省份城市的污水處理率已達70%，而內地許多地區卻還沒有開展。建設部目前定下目標，至2010年城鎮污水處理率要達到60%，其中主要城市的污水處理率要達到80%，2006-2010年間向污水處理和再生水循環行業的投資將達上萬億元人民幣，污水市場投資潛力巨大，因此，作為行業龍頭企業的創業環保將分享萬億元產業蛋糕。

　　而且，公司還投資1800萬元控股了天津中水建設公司，該公司主業是將處理過的污水在深化處理后作為雜用水銷售，對于北方缺水型城市天津市而言，中水市場空間極其巨大，該項目投入運營后將給公司帶來豐厚的收益。同時，公司在外埠的污水處理項目在未來幾年將逐步進入收益期，其水務藍籌形象呼之欲出。

　　規模擴張+水價調升賦予業績爆發性增長動力

　　值得指出的是，水務藍籌不僅僅賦予了創業環保極佳的市場形象，而且還賦予了公司極高的業績增長性，因為對于水處理行業來說，盈利能力增長的路徑之一就是通過規模擴張，即不斷地收購新增資產，能夠達到持續快速的業績增長動力，這其實也是公司在近年來業績開始穩定增長的動力之一。

　　而對于業內人士來說，該股未來將獲得業績爆發性增長的動力，因為根據天津市物價局通知，天津市普遍上調水價，其中居民污水處理費上調幅度高達33.33%，為0.20元/噸。可以預見，隨著污水收費的調高，公司的業績將大幅提升；而前文提及的收購兼并以及天津市污水處理廠擴建和改造的完成，更使公司的業績處于爆發性增長階段，創業環保有望步入超常規發展的黃金周期。

　　水務藍籌強勁補漲

　　正因為如此，行業分析師預計公司2006-2008年每股收益分別為0.17、0.21、0.24元。根據市盈率估算，公司合理股價應在4.6-5.3元，未來6個月目標價應在5.5元，給予 “強烈推薦”的投資評級，而目前股價才4。14元，極具股價上漲的想象空間。更何況，該股前期因不是市場熱點，股價一直滯漲，目前僅僅相當于大盤1800點的點位，因此，該股極有可能成為場外資金搶籌的對象，從而產生一輪轟轟烈烈的強勁補漲行情，建議投資者實戰予以關注之。

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證券

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