申銀萬國調(diào)高國壽A股估值至29元

　　證券時報記者 劉云　　　　

　　本報訊　隨著中國人壽A股上市鐘聲日益臨近，一些機構(gòu)對中國人壽A股的估值開始進行調(diào)整。申銀萬國昨日再次發(fā)布中國人壽研究報告，將中國人壽A股的估值從25.79元/股提高至29元/股。

　　申銀萬國認為，中國人壽內(nèi)含價值假設所使用的11.5%的貼現(xiàn)率太高，并沒有正確反映公司的業(yè)務價值，尤其是A股投資人并不存在匯率風險，同時國家政治風險也比較低，因此，中國人壽適用的貼現(xiàn)率為10.66%。同時，由于市場回報率還有進一步下降的趨勢，由此將引發(fā)該公司價值的持續(xù)重估，在考慮了10%可以依托現(xiàn)有網(wǎng)絡但尚未開始運營的業(yè)務價值后，該機構(gòu)給予中國人壽目前的穩(wěn)健估值為29元。此外，申銀萬國預計中國人壽未來5年的年回報率接近20%。

　　申銀萬國在去年12月25日發(fā)布的研究報告中，曾將中國人壽A股的合理估值設為25.79元，同時合理市場定價為30元左右。