武漢塑料：大股東注資 業績爆增500%

　　周一大市在央行準備金率上調的消息影響下低開，但隨后大盤展開強勁反攻，個股繼續普漲，滬指最終收出一根光頭光腳的陽線。盤中二線藍籌汽車、機械、醫藥等板塊在大盤權重個股的休整中出現了補漲的行情。而前段時間在盤中大量資金的涌入，隨著世界性的投資饑渴癥正在國內蔓延，前幾年的房地產，現在的證券市場，成為最最主要的投資方向，投資者獲得的收益也是巨大的，為此前期的主流資金并不會在如此短暫的時間內退出。而在近期的大盤輪動普漲效應下，二三線藍籌股漲升之后，相信低價股，重組類股票也有望迎來一個集體提升的行情時期。在此我們發現一只近期因股改的成功而使其業績大增的個股武漢塑料(000665)

　　武漢塑料(000665)主營開發、制造、經營汽車零部件、高新科技工程塑料制品及其他塑料制品、塑料

化工原輔材料；承接裝飾建筑工程業務；汽車客運出租業及

汽車維修的管理。公司地處東風汽車和神龍汽車為龍頭的武漢市經濟技術開發區，其優良的投資環境，吸引了大量國內外的著名汽車集團前來落戶，形成了以汽車及汽車零部件產業為主的發展格局。武漢塑料的產品可以迅速到達各主機廠，開發區內的眾多汽車廠商構成了武漢塑料巨大的客戶市場，而且運輸成本等損耗低，效率高。剛剛借股改之機實現了資產重組的武漢塑料，三季度向投資者交出了每股收益0.12元的良好業績。在本次股改期間，武漢塑料涉及到兩個方面的資產整合，第一就是神龍塑膠的資產注入；第二就是公司旗下全資子公司神光模塑與武漢燎原的重組。兩個方面的資產整合并不是簡單的資產注入，而是對武漢塑料今后發展具有戰略意義的重大轉折。

　　首先被注入資產的神龍汽車塑膠件制造有限公司，成立于1998年，通過幾年的發展壯大，現在已經建立起汽車用中、小型顏色外飾件完整的生產體系，具有年產20萬輛汽車零部件的生產能力。公司經營的特殊批量注塑、油漆業務可以滿足一些客戶的特殊需要，具有較高的產品附加值。公司在玻璃鋼產品油漆、汽車車燈注塑油漆、碳罐總成等業務上實力較強，是神龍、三江雷諾、

奇瑞等汽車公司的長期供應商。長期以來，神龍塑膠訂單不斷，但又受生產能力所限，不能完全滿足市場需求。而武漢塑料旗下的子公司卻有足夠的生產能力。因此在整合神龍塑膠后，將給集團帶來大量的生產訂單，公司閑置產能將得到充分發揮，對公司業績整體拉動作用不言而喻。

　　其次，武漢塑料(000665)子公司神光模塑和武漢燎原的重組也具有十分重大的意義，神光模塑和武漢燎原原來同為武漢地區車用保險杠主要的生產廠家，兩家公司在當地與另一家企業在保險杠生產上呈三足鼎立之勢。通常車用保險杠的生產流程是“注塑—噴漆(彩色)—物流配送”的過程。三家企業都同時擁有一定的注塑能力，武漢燎原是武漢地區唯一擁有彩色保險杠噴漆能力的公司，神光模塑則是神龍汽車公司唯一的轎車保險杠同步配送企業，相互都有獨占的市場優勢。武漢塑料在本次資產重組后，將有能力轉變為模塊化的供應商，這將形成公司巨大的戰略優勢。以神龍汽車公司為例，今后對于零部件的供應要求將逐漸轉變為模塊化供應，公司將會成為一個車用塑料零配件的戰略平臺。而完善的產業鏈，也使得生產經營效率提高，降低了企業的管理以及內控費用。

　　二級市場上，武漢塑料(000665)該股在股性上非常活躍，K線圖形上經常出現大陽報收。而在該股股改完成后，進行了充分的技術性調整。從近兩天的走勢上看，該股開始放量走高，各項技術指標也發出了買入信號。此外，盤中可見主力做多之勢明顯，后市建議重點關注。

　　中信證券

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