南京高科(600064)：金融＋地產=強勢

　　南京高科(600064)集金融、地產、資產增值等多重重大熱點題材于一身，其實際資產已較帳面增值約12個億,作為一家土地儲備豐富且具有巨大資產重估的準金融股，可以重點關注！

　　金融資產大幅增值

　　隨著近期人民幣加速升值,受益最大的無疑是金融、地產品種,因此,可以想象的是,在熱錢重點關注，出資2.05億元持有南京商業銀行20520萬股股份,持股比例為17%,為該銀行第三大股東, 該銀行第一大股東為南京市國資集團,占19.78%,第二大股東法國巴黎銀行持有19.2%的股份,國際金融公司(IFC)參股南京商業銀行5%，南京商行2005年凈利潤達到3億元以上,2001-2005年凈利潤復合增長率為30%.按法國巴黎銀行以每股價格3.04元購入南京商業銀行19.2%的股份作為參照, 南京高科對南京商行的投資溢價約4.07億元, 而且3.04元這個價格也是今年上半年南京中北轉讓南京商行股權的價格,所以這個價格是具有相當高的合理性與可參考價值的.另外有媒體報道南京商業銀行的上市申請已被證監會正式受理, 一旦其成為首家上市的地方商業銀行,其估值水平必然將進一步提高,南京高科所獲得的潛在收益將更大。

　　南京地產龍頭 ，價值巨大

　　公司的

房地產業務也不容忽視,由于南京的房地產業利潤是國內其他市場的2倍多。新增的《投資性房地產》準則,將為經營園區的上市公司帶來利潤飛升的契機,新會計準則的意義在于在短時間內讓大批上市公司的業績發生天翻地覆之巨變. 甚至有市場人士估算,新會計準則給深滬上市公司的2006年業績紅包可能達200億元之多.公司背靠南京市國資控股100%的南京新港開發總公司, 在土地開發上有著無與倫比的資源優勢.其儲備土地主要是工業用地,取得成本相對較低,有4億多的土地存貨,隨著園區開發,土地轉讓工作的逐步完成,將逐漸實現其土地儲備的增值效應。公司主營南京市高新技術開發區建設,有豐富的土地儲備,有尚未轉讓和受托開發未結算的土地面積超過300多萬平方米, 公司將成為最大受益者;同時公司市政建設業務已成功走出開發區, 聯手棲霞建設成為規劃面積80平方公里的南京仙林新市區主要建設者, 新城區將爭取未來三年每年實現3-5億元左右的營業收入.目前開發區正計劃擴區9.4平方公里,可確保公司持續開發3-5年.目前還有尚未轉讓和受托開發未結算的土地以04年土地成片開發轉讓25%毛利計算, 未來3-4年可實現主營業務利潤近2億元，土地儲備重估價值巨大,公司的房地產發展空間極其廣闊。　

　　價值低估, 新高在望

　　二級市場上,南京高科(600064)總市值也不過20億,但隱蔽資產卻超過10億,在新會計準則下,每股凈資產可直接增加3元多(屆時將達7元多),因此,以當7元多的股價來衡量, 明顯價值低估!另外,在人民幣加速升值、地產、金融為代表的升值題材股形成加速上揚的背景下, 南京高科(600064)也有望受到熱錢的重點關注!走勢上,從日K線圖上看, 5日均與10日均線.20日均線成多頭排列，上攻態勢良好！爆發在即, 作為一家土地儲備豐富且具有巨大資產重估的準金融股，建議投資者密切關注。

　　容維

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