香江控股(600162)：基金重倉引發思考

　　周四作為2007年的第一個交易日，大盤在中國國航、中石化等大盤指標股的大幅度上漲的帶動下，最高沖上2847點，下午股指有所回落，尾盤股指急速跳水，滬指重回2600點。同期，深成指沖高6954點后，快速回落至6900點下方，兩市成交量異常放大，盤面熱點輪動，個股上漲家數居多。短線來看，預計周五大盤將在2700點附近震蕩調整。

　　盤中指標股的快速回落對近期熱捧大藍籌的投資者一記響亮的警鐘，同時也預告著個股的反彈行情即將到來。對于板塊而言，受益于

人民幣升值的銀行板塊是本輪行情的最大贏家，但這種優勢可能在后市銀行股所面臨的強烈的調整需要而開始休整，而另一大直接收益于人民幣升值的地產板塊有望脫穎而出，成為新一輪行情的領軍板塊。個股可以關注香江控股(600162)，該股作為低價商貿地產，同時是一只持有廣發證券法人股權的上市公司，多重火暴題材得到基金的重倉持有，值得重點關注。

　　公司資產置換完成后，香江控股將淡出機械行業，轉而集中精力經營毛利率較高的商貿地產業務。大股東香江集團將旗下的家居流通類與商貿地產類資產注入上市公司的步伐正在加快，南方香江擬將其持有的天津市華運商貿物業公司20%的股權按審計后的賬面值轉讓給公司，轉讓完成后公司將持有天津華運50%的股權。據悉，天津華運重點開發項目為勸業香江國際家具博覽中心。該項目定位于搭建我國北方最大的商貿物流平臺和全球采購中心，依托南方香江目前已形成的全國最大的商貿批發網絡和最先進的物流中心平臺，打造中國北方商貿物流市場的第一品牌，掌控中國北方商貿物流市場，成為“三北”物流中心樞紐。

　　此外，南方香江承諾股改后將逐步把旗下商貿地產類資產注入，最終使公司成為旗下運營商貿地產類業務唯一平臺，并以公司為主體開展新的商貿地產類項目。目前南方香江擁有在廣東、沈陽和天津等地開發的幾十萬平米盈利前景不錯商貿地產項目。廣東房地產業經過二十年的快速發展，其樓盤建設水準已與國際接軌，尤其在消費環境上的努力，更是吸引到來自世界各地的購房者。而南方香江憑借消費者的口碑和自身不懈的努力，榮獲了“2006廣東著名誠信房地產商”的稱號。如此看來，公司后期將被打造成一家重磅的地產商貿類企業。這在目前地產股看好聲一大片的背景下，后市想象空間十分巨大。

　　二級市場上，公司價值的明顯低估吸引了包括同盛投資基金為代表的基金重倉介入，持有比例高達12%以上，吸引基金重倉介入該股的理由的除了該股其正宗的地產概念，還有公司還持有廣發證券的法人股權，在廣發兩大股東遼寧成大、吉林敖東紛紛暴漲300%以上的大背景下，基金對強大的賺錢效應不可能無動于衷。而技術上看，該股目前已回調到了前期低位，后市有望在多重震撼題材的刺激下展開連續拉升行情，值得重點關注。

　　東方證券

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