黑化股份：3元煤化工龍頭 漲停突破

　　2007年的第一個交易日，大盤股指在工商銀行、中國銀行的大幅波動下出現了寬幅震蕩，大盤出現快速的寬幅震蕩行情，雖然指標權重股出現調整，但我們認為大盤短期仍然將維持一個強勢整理，二線藍籌將會取代一線藍籌力保市場。而今日高速公路、汽車板塊的崛起也說明二線藍籌股在接下來的行情中將挑起大梁。煤炭板塊在本輪行情中漲幅便小，有望脫穎而出成為二線藍籌的補漲品種。因為從能源需求的前景來看，能源依然比較緊張。根據未來10年我國GDP保持7%的年增長速度推算，對能源的需求仍然相當旺盛。而隨著世界經濟的穩步增長，對能源的需求依然有較大的缺口。黑化股份(600179)公司從事焦化、甲醇、化肥等煤化工產品生產，正在規劃開發和生產甲醇摻燒汽油和二甲醚摻燒柴油的新型能源。具有典型的煤化工題材，加上近期市場以低價股的補漲為主流，該股僅僅3元出頭的價格，具備漲停向上突破的能力。

　　首先，煤化工領域的龍頭企業、黃金產業發展前景廣闊。2006年七月份，

國家發改委工業司下發《關于加強煤化工項目建設管理促進產業健康發展的通知》，新的煤化工產業政策有望在今年年底、明年年初出臺，新規定仍要堅持煤化工項目最低規模的限制，此舉在于提高企業進入門檻，堅持高標準發展煤化工產業，保證國家

能源產業的健康有序發展。因為煤化工項目不僅能改善當前能源緊張的局面，關鍵在于其投資回報率高的驚人，有望成為國家后期重點發展的黃金產業!根據煤化工產業報告顯示:按照150元/噸的煤炭成本、3700元/噸的柴油售價計算，總投資101億元的百萬噸級煤間接液化制油項目，其年均稅后利潤為8.9億元，財務投資回收期(含建設期)小于9年，僅8.85年，這是任何當前的黃金產業都無法比擬的回報率。黑化股份公司積極響應國家政策的號召，大力介入煤化工領域。05年公司已擁有年產3萬噸甲醇裝置，年產7萬噸煤化工產品生產裝置(其中焦油5萬噸、粗苯1.2萬噸、硫銨0.8萬噸)，是黑龍江省最大的煤化工基地。公司正在規劃年產40萬噸甲醇和10萬噸二甲醚裝置，開發和生產甲醇摻燒汽油和二甲醚摻燒柴油的新型能源。在目前能源緊張的大背景下，發展替代能源將是我們國家重要的一條思路，也將受到政策的扶持。因此，公司發展煤化工的思路將給未來的發展帶來良好的機會。

　　其次，中國化工集團重組整合、重大題材引爆股價低位井噴。重組題材是制造黑馬的導火索，如近期公告重組的華聞傳媒，前段時間出現連續漲停的走勢，靠的就是外力重組題材的支持。黑化股份同樣也隱藏著震撼的重組題材，2006年8月23日公司公告，中國化工集團公司下屬中國化工新材料總公司以零元受讓齊齊哈爾市人民政府國有資產監督管理委員會擁有的黑龍江黑化集團公司整體產權，完成后中國化工集團公司成為公司實際控制人。收購目的在于借助新材料總公司在化工新材料制造領域生產能力和技術開發能力，在齊齊哈爾市建立一個化工新材料生產基地，擴大現有生產規模。中國化工集團公司直屬國務院國資委管理，注冊資金57億元。從上面公告已很清楚地看到中國化工材料總公司收購黑化集團后， 黑化集團所發展的方向將主要轉型化工新材料。社會的發展對新材料需求是越來越大，證券市場上新材料行業也誕生了不少長線大黑馬。如中國化工新材料旗下的星新材料、煙臺萬華等，都是長期走牛、業績連年增長的品種。那么，在中國化工新材料入主掌控后，未來將把黑化股份打造成東北重要化工新材料的基地，憑借如此震撼力的題材，黑化股份想不漲停也難。

　　二級市場上，該股并沒有體現出重大重組和煤化工這兩大題材的優勢，股價長期處于整理過程當中。只是在今年4、5月份的股改行情中曾有一波翻倍的拉升，其后步入長達半年多的整理狀態。從期間成交量的極度萎縮分析，股改行情中介入的資金并未全身而退，只是蟄伏其中伺機東山再起。去年12月20日和21日兩天放巨量突破了60天均線的壓制，近期縮量回調在60天均線獲得支撐，表明了突破的有效性。在當前市場熱炒低價股和重組題材的背景下，黑化股份(600179)有望憑借煤化工概念，強勢崛起，走出漲停突破的爆發性行情，建議投資者重點關注。

　　銀河證券 羅路石

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