思源電氣(002028)：業(yè)績(jī)將保持高速增長(zhǎng)

　　思源電氣(002028)公司主營(yíng)生產(chǎn)電力自動(dòng)化保護(hù)設(shè)備，電氣設(shè)備，電力監(jiān)測(cè)設(shè)備等，是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入消弧線圈生產(chǎn)的廠家之一，產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。控股子公司江蘇如高高壓電器公司生產(chǎn)的40.5kV隔離開(kāi)關(guān)上國(guó)內(nèi)排名第二，126kV隔離開(kāi)關(guān)國(guó)內(nèi)排名第三。

　　投資看點(diǎn)一:公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)

　　06年1-9月份主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)47.6%，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41.7%，其中7-9月份收入同比增長(zhǎng) 69.3%。上半年部分訂單未能確認(rèn)收入，三季度開(kāi)始陸續(xù)確認(rèn)，全年將保持高速增長(zhǎng)。綜合毛利率同比有所下降，但由于近期原材料價(jià)格較為平穩(wěn)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率較上半年穩(wěn)中有升。

　　公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)來(lái)源于三方面的原因:一是由于行業(yè)景氣，收入增長(zhǎng)較快；二是由于公司主要消弧線圈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局沒(méi)有大的改變，公司仍處于領(lǐng)先地位，短期內(nèi)還沒(méi)有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該領(lǐng)域，因此毛利率水平依然維持在高位，雖然由于原材料價(jià)格上漲使得毛利率有所下降，但隨著原材料價(jià)格企穩(wěn)并可能回落，毛利率還將回升；三是將子公司江蘇如高高壓電器有限公司并表，收入大幅增長(zhǎng)。

　　投資看點(diǎn)二:“

　　國(guó)家將在“十一五”期間加大電網(wǎng)建設(shè)和電網(wǎng)改造力度，預(yù)計(jì)在后續(xù)的五年中公司所依賴行業(yè)發(fā)展前景良好，這給公司發(fā)展提供新的機(jī)遇。同時(shí)，公司已有多項(xiàng)新專利通過(guò)部級(jí)鑒定，技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)將提高公司在輸變電行業(yè)中的

　　投資看點(diǎn)三:品牌效應(yīng)

　　在國(guó)家電網(wǎng)公司集中招標(biāo)中中標(biāo)，有望形成品牌效應(yīng)。思源電氣的高壓開(kāi)關(guān)以及互感器產(chǎn)品在國(guó)家電網(wǎng)公司招標(biāo)中中標(biāo)，代表了公司產(chǎn)品技術(shù)實(shí)力的提升，由此也會(huì)形成自身的品牌效應(yīng)，為擴(kuò)展產(chǎn)品市場(chǎng)打開(kāi)方便之門(mén)。

　　二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，近期該股經(jīng)過(guò)適當(dāng)調(diào)整，目前已經(jīng)突破均線壓制，量能階段性有所放大，即日更是以漲停報(bào)收，該股后市有望繼續(xù)上攻，建議投資者予以關(guān)注。

　　容維