中國銀行：調控股指期貨最佳工具

　　本周大盤走出了加速逼空行情，大漲超過300點。以周一工商銀行的漲停為導火索，以往穩步上揚的藍籌股輪番啟動主升浪。股指在2006年末瘋狂，主要依靠權重股的大漲。為了備戰股指期貨，主力機構為提高對股指的影響力，不計成本肆無忌憚的爭奪權重股。權重越大的個股走勢越強勁。從行業分析，由于2007年我國將加快金融創新，同時加大稅改力度，銀行業將迎來前所未有的發展機遇，同時，新的銀行股上市將使銀行股成為對股指具有決定性的板塊。從主力機構心態分析，次新股由于沒有歷史負擔，上市時間短，最先進駐機構成本明晰成為新進機構的首選。本周工行率先啟動就是因為該股是第一大權重股也是次新大盤股。目前工行股價已達到6.20元，而第二大權重股，每股收益、每股凈資產和資本公積均高于工行的中國銀行目前股價卻只有工行的87%，同樣也是次新銀行股，仍具上漲潛力。因此，投資者應重點關注601988中國銀行。

　　特色經營網絡 競爭優勢突出

　　中國銀行(601988)：作為我國四大國有商業銀行中率先與國際接軌的銀行，中國銀行具有極高的國際知名度。“中國銀行”是中國十大國際品牌之一，被國家工商行政管理總局授予“中國馳名

商標”，還被指定為北京2008年奧運會銀行合作伙伴。公司在全球27個國家的地區設有600多間分行、子公司及代表處。覆蓋了紐約、倫敦、東京、香港、法蘭克福和新加坡等主要國際金融中心。英國《銀行家》雜志發布2006年度全球1000家大銀行排名報告，按一級資本排序，中國銀行以304億美元排名第17位。在美國《財富》2006年全球企業500強排名中位列第255位。完善的海外分支機構網絡，可與境內機構共同實現對境內客戶提供基于同一平臺下的境內、外金融服務。這一資源構成了公司吸引國內優質客戶的重要砝碼，是公司與同業相比最具特色和最明顯的競爭優勢。相對于其他國有銀行，中國銀行的外匯業務相對突出，是國內銀行外匯業務的絕對領先者公司在外匯存貸款、國際結算、外匯資金和銀行卡等業務領域居于領先地位。中國銀行在國內擁有32家一級分行、288家二級分行及10698家分支機構，11600部自動服務設備，超過580個自助銀行，其中有45%集中在長江三角洲、珠江三角洲和環渤海地區，63.9%的境內分支機構分布在城市地區。未來也繼續將資源集中于該等經濟發達地區。壟斷內資銀行境外服務資源在國內又主要占據優勢地區市場份額，優化的服務網絡使公司競爭優勢突出。

　　創新服務 受益金融改革和稅改深化

　　公司持有中銀香港65.87%的股權，中銀香港是香港第二大銀行，截至06年6月末擁有分行共302家，其中香港分行287家。中銀香港在香港還擁有兩家持牌商業銀行子公司南洋商業銀行和集友商業銀行；在澳門擁有子公司大豐銀行。并與匯豐、渣打同為港元發鈔行，是中國銀行最強大的海外經營實體。香港是亞太著名的國際金融中心，公司將借助中銀香港分享香港金融業繁榮發展的成果。作為在雙幣信用卡領域更具優勢的金融服務提供商，公司的銀行卡業務保持高速發展。截至06年6月末，境內行累計發行

長城人民幣借記卡9463.38萬張，中銀長城卡703萬張，中銀信用卡109萬張，分別比去年同期增長15.2%，12.5%和561%。外卡收單交易額實現104.82億元，同比增長16.6%。長城人民幣卡直消額實現651億元，同比增長47.7%。公司以打造中國“最佳銀行”為目標，力求實現可持續的盈利和業務質量的提高。致力于成為大型企業和富裕個人客戶主要選擇的中國金融服務企業，并將中國銀行建設成為全球領先的金融服務公司。中國銀行通過子公司從事投資銀行及保險業務，商業銀行、投資銀行及保險業務組合，建立了全方位金融業務平臺，讓中行能夠為客戶提供綜合服務。隨著混業經營政策的放開，投資銀行、保險等業務所占比重將逐步上升，公司將能夠更早地利用政策放開帶來的業務機會，發揮不同業務之間的協同效應。

　　機構搶籌 比價偏低具備上漲空間

　　作為今年上市的兩個最大權重股，中國銀行的每股凈資產、資本

公積金和前三季度每股收益分別為1.49元、0.30元和0.12元，稍晚上市的工商銀行每股凈資產、資本公積金和前三季度每股收益分別為1.37元、0.29元和0.07元，除了總規模，其他指標都比中國銀行遜色。但是作為第一大權重股卻成為機構搶奪的首選品種。隨著工行大漲，中行與其存在較大價差使其有低估嫌疑。因此該股昨天放量大漲，卻并不封住漲停板，明顯有故意吸引拋盤以吸納籌碼的嫌疑。從成交回報來看，包括國信證券公司總部、國泰君安證券公司總部、國元證券公司總部三個機構席位位居成交總額前列，而且是凈買入，此外還有游資最著名的席位國信證券深圳紅嶺中路營業部、招商證券深圳振華路證券營業部也是凈買入，游資和機構同時搶奪引發了該股的繼續大漲以至于漲停。由于該股目前股價只有工商銀行的87%，后市仍具上漲空間，投資者可重點關注。

　　中廣信息 陳周杰

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