方大A：07第一季度率先脫穎而出的熱點

　　什么品種會在2007年的第一季度率先脫穎而出？當市場投資者正為誰是下一熱點而感到困擾的時候，有一個重大的投資機會正悄然而至-----這就是中國新會計準則將于2007年1月1日首先在上市公司中推行。

　　在今年最后一個交易日陸家嘴再度漲停，其炒作題材正就是眾說紛紜的新會計準則熱點，尤其是不久前的場面更令人驚嘆，一個漲停，兩個漲停，三個漲停！陸家嘴像一頭急紅了眼的瘋牛，股價在11月23日、24日和27日三個交易日連拉了三個漲停板，月內累計飆升60%。機構們認為，陸家嘴股價狂漲，最主要的原因是各路資金對新會計準則實施后公司資產大幅增值的大膽想象。可見市場每一次變革都可以為投資者帶來了巨大的投資收益，誰能夠抓住機會誰就能成為市場贏家。即將于2007年推行的新會計準則，對整個市場個股價值重新評估過程中會產生很大的影響，因為新會計準則可能“顛覆”一批公司業績。

　　陸家嘴能夠如此再創新高，還有一個重要的原因就是其盤面實戰價值高，這種品味股性也很重要，上期本欄目分析的天山股份，開盤后很快就被巨單封住漲停，周二再度向上挑戰漲停，還有前一期分析的青松建化也現了兩個漲停板以上的井噴空間，這種品種的實戰價值很高，新年第一季度的最佳目標品種應該就是新會計準則+實戰盤面實戰價值高的品種。

　　有一點應注意：目前的新會計準則題材股大多還都是一些概念，很少能定量價值分析，甚至還有一些上市公司并不愿意采用新會計準則，如陸家嘴的公告中就可以明顯看出上市公司很抵觸。那么有沒有一些不是空概念，真正采用新會計準則的定量價值分析，并且上市公司已有所表示愿意采用新會計準則的品種呢？有，這就是方大A(000055)。

　　具體就這方面來看，一些境內外同時上市的公司就有一些已經采用了部分新會計準則，還有一些上市公司在業績報告中也有所表示愿意采用新會計準則。先來看近150家上市公司在2005年報中披露的境內外審計差異調節表，為投資者了解新準則對相關公司的影響打開了一扇窗。有部分公司用兩套會計準則計算，在不同會計準則下卻出現天壤之別，其中差價最大的上市公司就是方大A，另外方大A在對差異調節表進行補充說明時表示，公司2007年啟用新準則后對投資性

房地產的處理方法將與國際準則趨于一致，似乎在暗示投資者，公司將選擇公允價值模式。

　　如方大A(000055)：其境內2 005年度財務報告是經廈門天健華天會計師事務所審計的，其境外的財務報告是經華利信會計師事務所按國際會計準則審計的，其結果大不一樣，是境內外同時有報表150家上市公司最為突出的一家，令人奇怪的是陸家嘴在這方面的差價并不突出。方大A2005年度業績在不同會計準則下的天壤之別，主要來自投資性房地產的公允價值增值部分，其“投資物業公平價值收益”對凈利潤的影響高達9423萬元。該公司表示，根據國際會計準則，投資性房地產評估增值部分應計入當期收益，而其方大大廈部分物業及方大城部分廠房作為出租物業，屬于投資性房地產。

　　公司位于深圳的方大城和方大大廈以及位于江西南昌的方大(江西)新材料科技園20余萬平方米的土地使用權,按現行市價評估后比帳面價值升值約8倍以上,公司8萬平方米建筑面積的房產建筑物按現行市價評估后比帳面價值升值約3倍以上,資產升值潛力巨大.2007年適用新的會計準則,允許企業用于出租的房產建筑物根據公允價值與帳面價值的差額計入公司當期損益, 由于深圳的房地產出租和出售價格在近期仍呈快速上漲的趨勢,方大大廈和方大城部分物業可為公司帶來穩定的租金收入,還有望為公司帶來資產重置的價值.

　　公司一直致力于科技進步,技術自主創新,從1992年至今已累計申請注冊

商標120多件, 專利420多項,其中發明專利43項.該等商標,專利現在公司賬面價值僅約101萬, 而經廣州中廣信資產評估所評估資產價值約1.08億元.公司擁有的的鋁塑復合板系列專利, 氮化鎵二極管芯片專利,彩顯幕墻專利,地鐵專利技術產品的生產及銷售已成為公司主要收入來源, 現專利產品銷售額每年約可達到4億元.公司作為行業內的知名企業,擁有極高的商譽,品牌價值巨大. 2007年方大A極可能成為新會計準則背景下殺出的一匹業績大黑馬。

　　陳志光

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