武漢新蘭德：參股銀行股權(quán)大幅升值

　　近期，銀行股可謂意氣風(fēng)發(fā)，漲勢如虹，股權(quán)升值非常明顯。受此影響，擁有銀行股權(quán)的上市公司屢現(xiàn)出售銀行股權(quán)的行為，如歲寶熱電出售民生銀行股權(quán)，深中冠出售興業(yè)銀行股權(quán)，長江電力出售中國建設(shè)銀行股權(quán)，均大幅獲利。正因為如此，參股銀行業(yè)的上市公司股票也大漲，如近期參股興業(yè)銀行的福建水泥、西水股份等漲幅都不錯。

　　新制度引發(fā)重新估值

　　根據(jù)即將在2007年實施的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，可供出售的金融資產(chǎn)可按照公允價值計量，同時規(guī)定，如果可供出售金融資產(chǎn)被出售，該資產(chǎn)的利得或損失，將從所有者權(quán)益中轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。而持有上市公司的股權(quán)因股改之后，可以擁有相對確定的二級市場價格作為公允價值，因此，可以作為可供出售的金融資產(chǎn)，可以以公允價值計入上市公司的財務(wù)報表中。而在目前二級市場的交易價格普遍高于相關(guān)股份賬面價值的情況下，會計準(zhǔn)則的改變將使得持有上市公司股權(quán)的上市公司的所有者權(quán)益大幅增加。比如歲寶熱電對民生銀行的投資上，如果采用成本法處理，歲寶熱電持有民生銀行的股份在其資產(chǎn)負(fù)債表上反映出來的仍是當(dāng)初原始投資的5050萬元；而按照新會計準(zhǔn)則進(jìn)行賬務(wù)處理，僅這一部分可增值15.55億元。按照11月30日民生銀行收盤價7.07元計算，扣除原始投資成本之后，歲寶熱電的每股收益有望達(dá)到10元之上。而如果歲寶熱電出售其所持民生銀行股權(quán)的20%，即4407.86萬股，市值為3.12億元。按照會計制度，這一部分出售金額，也將成為該公司當(dāng)年度的投資收益。

　　參股銀行明顯增值

　　歲寶熱電開始減持民生銀行兌現(xiàn)巨額股權(quán)投資收益，引發(fā)其他參股公司拋售以兌現(xiàn)收益的預(yù)期，擁有民生銀行股權(quán)的上市公司還有巴士股份、東方集團(tuán)和新希望。廣發(fā)銀行重組取得突破性進(jìn)展，美國花旗集團(tuán)等6家機(jī)構(gòu)組成的投資者團(tuán)隊，出資約242億元，認(rèn)購廣發(fā)行約85%的股份。參股廣發(fā)行的幾家上市公司將獲得投資者的追捧，目前兩市持有廣發(fā)行股權(quán)的公司主要有申華控股、云維股份、中大股份、浙江東方等。其中，申華控股擁有廣發(fā)銀行9.58%的股權(quán)，成本僅為4.12億元，而花旗集團(tuán)卻以242億元巨資角逐廣發(fā)行85%股權(quán)，公司股權(quán)因此增值超過23億元，折合每股將提升1.58元，這對于僅2元出頭的公司來講其增值幅度十分驚人。其他方面，云維股份持有3000萬廣發(fā)銀行股權(quán)，中大股份持有廣東發(fā)展銀行6000萬股權(quán)，浙江東方持有3000萬股廣發(fā)銀行法人股和261萬股交通銀行法人股，它們均受益于廣發(fā)行的此次外資并購。

　　在工行上市后，銀行第三梯隊城市商業(yè)銀行的上市破冰之旅即將開始。目前112家城商行中，有9家明確表示有上市意向。這9家城商行包括上海銀行、北京銀行、寧波市商業(yè)銀行、重慶市商業(yè)銀行、南京市商業(yè)銀行、杭州市商業(yè)銀行、天津市商業(yè)銀行等。參股城市商行的上市公司眾多，投資者不妨多關(guān)注IPO臨近的城商行的參股上市公司，如參股南京商業(yè)銀行的南京高科、參股重慶市商業(yè)銀行的重慶路橋、參股興業(yè)銀行的

　　另外，近期參股城商業(yè)銀行的上市公司也值得關(guān)注，浙江震元出資1500萬元增資紹興市商業(yè)銀行，參股紹商行的還有臥龍電氣；蘇州高新出資1.08億元以每股1.2元的價格認(rèn)購江蘇銀行，參股江蘇商行的還有大廈股份、黑牡丹等；華資實業(yè)參股天津市商業(yè)銀行；湘郵科技參股長沙市商業(yè)銀行；浙江東日參股溫州市商業(yè)銀行；興發(fā)集團(tuán)參股宜昌市商業(yè)銀行；常山股份參股