百利電氣：優質資產提振業績 克隆飛彩

　　ST飛彩單日暴漲80%令市場為之側目，注資重組成為中國股市06年暴利的最大法寶！優質資產持續注入的高速外延式擴張，改變了單純依靠上市公司自身挖潛的傳統增長模式，受到大資金全力圍剿不足為奇，可以預計07年的最大黑馬仍將在注資重組品種當中產生！實戰操作中的重點，應把握具備潛在母公司優質資產注入可能，同時類似于ST飛彩行業景氣度持續高漲的品種。百利電氣(600468)，輸配電設備行業龍頭之一行業景氣度極高，長江證券、中信建投、招商證券等多篇研究報告指出，實力雄厚的天津機電控股集團將持續注入優質資產，再加上如虎添翼的天津濱海概念、航天軍工題材，該股井噴行情可謂一觸即發！

　　一、 注入資產預期明確，克隆ST飛彩持續暴漲

　　ST飛彩的暴漲再度驗證了優質資產注入的外延式擴張，就是今年乃至2007的最大投資主題。百利電氣(600468)董事長張文利(兼任控制人天津機電控股集團董事長)在接受《上海證券報》采訪時明確表示，“公司致力于加強輸配電產業的投資，作為公司的實際控制人，天津機電控股集團在輸配電業務方面具有相應資源。”上訴話語雖然隱晦但意思表示的已經非常明確。

　　再看分析更為深入的中投證券實地調研報告，該調研報告分析指出：“實際控制人可能再注入其他優質輸配電資產：董事長張文利先生兼任實際控制人天津機電工業控股集團的董事長。未來還將往上市公司注入其他優質輸配電資產。”調研報告指出“作為控股方的天津機電控股集團，力圖將百利電氣打造成其在國內資本市場的融資窗口與形象代表。控股公司多年來通過注入優質資產等方式大力扶持上市公司，使得上市公司贏利能力大幅增強，具有良好的發展前景。調研中了解到，還可能注入上市公司的優質資產包括：天津電器科學研究院：年收入1000萬以上，利潤估計有400-500萬；天發重型水電：凈資產3億、收入3-4億、利潤4000-5000萬；此外，還有奧梯斯電梯、西門子電氣傳動等合資公司的資產。”

　　天津機電控股集團是天津機械裝備制造業的主體，是天津經濟發展的支柱產業之一和全國機械裝備制造業重要基地之一，位居

中國企業500強第133位。機電控股集團對百利電氣的定位非常清晰——把G百利打造成一個先進裝備制造業(輸變電設備為核心業務)窗口，集團旗下相關優質資產今后有望陸續注入上市公司，靜態地來看，僅通過資產直接注入的方式可能帶來的增長空間就相當可觀。而從另一個角度來看，在機械大王機電控股集團堅強后盾下，百利電氣作為其國內資本市場的融資窗口與形象代表，通過不斷的注入優質資產，顯示正在向裝備制造龍頭進軍，想象空間極大！

　　二、航天軍工+天津濱海，爆炸性題材如虎添翼

　　一個資產注入題材已夠誘人，如果再加上航空軍工和天津濱海概念的話，那必將引來資金的瘋狂阻擊！600468百利電氣就是一只集天津和航天軍工兩大概念于一身的個股，公司地處津濱大開發的核心天津市，分享國家資金政策扶持，并且從“神一”到“神六”，酒泉衛星發射中心發射場所用的供電發射設備，均由公司控股62%的天津市百利天開電器有限公司提供，具有名副其實的軍工概念。可見，百利電氣所擁有的濱海概念與航天軍工題材相當正宗，股價想象空間極為廣闊！

　　三、有色金屬盈利能力不斷提高

　　公司同時也身兼有色金屬概念，鎢、鉬產品加工業務已占到主營收入的50%以上，擁有贛州特精鎢鉬業有限公司51.676%股權，旗下的贛州南方有色位于有“世界鎢都”美稱的江西省，區內分布著九大國有鎢礦礦山，資源優勢明顯。鎢、鉬產品加工業務已成為公司重要的業務板塊之一，80%的鎢鉬產品用于出口，出口量的增加和銷售價格上漲將促使2006年主業收入和利潤都會有較大幅度的增長。而且，隨著公司鎢、鉬產品深加工品規模的擴大，也將促進鎢鉬業務盈利能力不斷提高。

　　資產注入極速外延式擴張是造就超級黑馬的搖籃，若能兼具其它熱點題材就更加難能可貴，百利電氣集天津濱海、電力設備、航天軍工、資產注入、有色金屬資源優勢等眾多炙手可熱的重大題材于一身，在市場熱錢的集體哄搶下4元多的股價不漲都難。走勢上觀察，該股近期在調整到年線附近后，獲得強勁支撐，周五該股放量啟動，預示新一輪的拉升行情即將展開，投資者可重點關注。

　　渤海投資

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