隨著工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化以及鋼鐵板塊的振蕩整理，周三早盤一度出現(xiàn)探底走勢(shì)，滬指雖未創(chuàng)新高，但收盤價(jià)卻創(chuàng)出了新高，后期大盤仍然有望延續(xù)振蕩盤升的走勢(shì)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，成交量較前一交易日略有萎縮，雖然指標(biāo)股轉(zhuǎn)入振蕩整理，但個(gè)股漲多跌少以及漲停個(gè)股也明顯增多，顯示出強(qiáng)勢(shì)格局仍在繼續(xù)，前期漲幅較小的個(gè)股開始出現(xiàn)補(bǔ)漲，因此目前選擇個(gè)股可從這一點(diǎn)出發(fā)，結(jié)合上市公司的基本面環(huán)境，精選優(yōu)質(zhì)股票，進(jìn)行短線操作，短線個(gè)股可關(guān)注瀘天化(000912)。公司是國(guó)內(nèi)重要的化肥生產(chǎn)企業(yè)，“三農(nóng)”政策的實(shí)行為其帶來(lái)極大的發(fā)展機(jī)遇，而投資10.55億元開發(fā)年產(chǎn)40萬(wàn)噸甲醇，10萬(wàn)噸二甲醚的新能源項(xiàng)目，又使之具備新能源題材，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。技術(shù)上，該經(jīng)歷中期調(diào)整累計(jì)跌幅超過(guò)30%，在11月中旬形成“V”型底特點(diǎn)，近日在向上突破頸線位后作反復(fù)整固整理，醞釀著向上突破啟動(dòng)新升浪機(jī)會(huì)，值得投資者重點(diǎn)把握。

　　尿素企業(yè)龍頭，受惠“三農(nóng)”政策

　　公司是全國(guó)最大的尿素生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有100萬(wàn)噸合成氨、160萬(wàn)噸尿素生產(chǎn)能力，屬國(guó)家政策重點(diǎn)扶持的特大型

化工生產(chǎn)基地。而且公司地處天然氣資源豐富的四川盆地，具有明顯的區(qū)位資源優(yōu)勢(shì)。主導(dǎo)產(chǎn)品“工農(nóng)牌”尿素是“國(guó)家質(zhì)量免檢產(chǎn)品”和“國(guó)家質(zhì)量銀牌產(chǎn)品”以及“四川省名牌產(chǎn)品”尿素產(chǎn)品市場(chǎng)占有率一直居同行業(yè)前列。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，“三農(nóng)”問(wèn)題越來(lái)越受到國(guó)家的重視。近期陸續(xù)出臺(tái)了若干保證我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，以及促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、農(nóng)民增收的相關(guān)政策和措施，廣大農(nóng)民的種糧積極性得到極大提高，國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)景氣度不斷提升，預(yù)計(jì)2006、2007年尿素價(jià)格還將處于較高水平。預(yù)計(jì)公司2006、2007年每股收益分別為0.79元、0.90元。國(guó)際化肥行業(yè)以2006年預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)計(jì)算的平均市盈率為17.24倍，按此計(jì)算，公司價(jià)值中心應(yīng)在13.62元；此外，我國(guó)A股尿素類上市公司以2006年業(yè)績(jī)計(jì)算的平均市盈率為14.72倍，照此計(jì)算，公司定價(jià)應(yīng)在13.25元。公司平均估值應(yīng)為13.44元，目前僅8元多的股價(jià)，與估值間的距離巨大，投資價(jià)值突出。

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，未來(lái)發(fā)展前景光明

　　公司具備三大優(yōu)勢(shì)，為其后期發(fā)展提供保障。首先，規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)能目前位居尿素類上市公司首位，也是我國(guó)最大的尿素生產(chǎn)企業(yè)，具有明顯的規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)。其次，氣頭優(yōu)勢(shì)。石油和

煤炭?jī)r(jià)格的上升，使以石油和煤炭為原料的化肥企業(yè)的生產(chǎn)成本都超過(guò)了以天然氣為原料的化肥生產(chǎn)企業(yè)。以天然氣為原料的大型化肥企業(yè)具有明顯的優(yōu)勢(shì)。第三，區(qū)位優(yōu)勢(shì)。我國(guó)對(duì)化肥運(yùn)輸實(shí)行優(yōu)惠運(yùn)價(jià)。以尿素為例，國(guó)家規(guī)定1000公里的尿素運(yùn)輸價(jià)格為23.4元/噸，加上裝卸合計(jì)不到50元/噸，而每噸尿素消耗的天然氣的輸送費(fèi)用為126元/千公里，遠(yuǎn)高于尿素的運(yùn)輸成本，可見輸氣不如輸產(chǎn)品。因此，靠近原料產(chǎn)地的化肥企業(yè)較具成本優(yōu)勢(shì)。瀘天化地處天然氣資源豐富的四川盆地，具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

　　最大二甲醚裝置投產(chǎn)，帶來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的飛躍

　　國(guó)內(nèi)最大的二甲醚裝置將帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。瀘天化綠源醇業(yè)的40萬(wàn)噸甲醇、15萬(wàn)噸二甲醚分別于2005年12月和2006年2月投產(chǎn)成功，是國(guó)內(nèi)目前最大的一套二甲醚裝置。由于二甲醚市場(chǎng)需求旺盛，裝置達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，日產(chǎn)量在300噸左右。綠源醇業(yè)的天然氣價(jià)格為工業(yè)氣價(jià)，按目前的用氣價(jià)格1.10元/噸，估計(jì)2006年能生產(chǎn)10萬(wàn)噸二甲醚和10萬(wàn)噸甲醇。公司二甲醚的成本在2500元/噸左右，而出廠價(jià)達(dá)到4000元/噸以上；甲醇的成本在1400元/噸左右，而出廠價(jià)達(dá)到2300元/噸。因此，綠源醇業(yè)的盈利非常可觀，2006年估計(jì)在9000萬(wàn)元左右。按目前的股權(quán)，瀘天化能夠得到3322萬(wàn)元的投資收益。預(yù)計(jì)2007年綠源醇業(yè)的開工率仍能達(dá)到較高水平，估計(jì)2007年生產(chǎn)21萬(wàn)噸甲醇和10萬(wàn)噸二甲醚，即使考慮天然氣價(jià)格上漲8%，盈利估計(jì)也在1.2億元左右。今年1-9月公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入363,974萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)38.78%。

　　接盤涌躍，啟動(dòng)新升浪在即

　　瀘天化(000912)目前流通股本為2.379元，三季報(bào)每股收益為0.57元，每股凈資產(chǎn)3.58元，屬于績(jī)優(yōu)尿素龍頭股。從技術(shù)形態(tài)上看，該股在7月中旬上創(chuàng)10.17元高位后，展開回落探底走勢(shì)，并一度跌破30日均線支撐，累計(jì)跌幅超過(guò)30%，股價(jià)在7元獲支撐展開反彈，形成小“V”底部特點(diǎn)，但整體升幅仍然偏小，近日在向上突破多條均線阻力后又作反復(fù)確認(rèn)，連續(xù)收長(zhǎng)下影顯示低位接盤涌躍，周三探底后快速收起形成陽(yáng)包陰態(tài)勢(shì)，主力做多意圖明顯，啟動(dòng)新升浪將值得期待。

　　安徽新興袁立

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