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　　每到年底，按照我國的傳統(tǒng)習俗，置辦年貨，親友拜年，酒水飲料食品往往是必備產(chǎn)品，而具有較高品牌知名度的產(chǎn)品自用饋贈兩相宜。同時，年終基金公司出于做市值的考慮，往往會拉抬基金重倉股，這也是今天五糧液、貴州茅臺大漲帶動酒類飲料個股聯(lián)袂走強的原因，甚至連長期蟄伏底部的豆奶龍頭維維股份都一度漲停。這種熱點效應(yīng)將逐步擴散，建議投資者可關(guān)注具有戰(zhàn)略整合與外資并購題材的乳品龍頭600597光明乳業(yè)。

　　光明乳業(yè)(600597)：公司與伊利、蒙牛三足鼎立的我國乳業(yè)龍頭，在國內(nèi)乳業(yè)中產(chǎn)銷量、銷售收入、利稅總額、鮮奶收購量、液態(tài)奶產(chǎn)量和全國市場占有率等綜合指標排名第一，公司擁有的“光明牌”乳制品商標屬上海市著名商標， 被國家主管商標的最高機構(gòu)國家工商行政管理局商標局認定為中國馳名商標。根據(jù)AC尼爾森的數(shù)據(jù)，截至06年上半年，光明牌新鮮牛奶在全國的占有率為35.4%，光明牌新鮮酸奶全國市場占有率18.1%，均排名第一。

　　作為國內(nèi)乳品行業(yè)的龍頭企業(yè)，該公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)為外資超級大機構(gòu)的并購提供了條件，資料顯示公司的第一大股東和第二大股東持股比例均為30.79%，第三大股東的持股比例為11.55%，持股比例極其接近，如果想取得相對或絕對控股權(quán)必然要通過收購流通股的方式實現(xiàn)。世界最大的鮮乳制品生產(chǎn)商達能集團的子公司達能亞洲有限公司已經(jīng)持有其3.85%的股份。05年10月達能集團對光明乳業(yè)的持股比例從9.7%上升到11.55%，今年股改持續(xù)停牌期間，商務(wù)部批準將光明乳業(yè)8819.88萬股份轉(zhuǎn)讓給達能亞洲，使得達能亞洲持股比例增至20.01%。達能亞洲承諾，不再在中國產(chǎn)銷其他品牌的奶制品，并把旗下所有乳業(yè)品牌授權(quán)給光明乳業(yè)。目前達能已將其年銷售收入60多億元的酸奶子品牌——碧悠交給光明運作，該子品牌的酸奶由于含有耐胃酸的益生菌，對腸胃消化功能很幫助，因而深受消費者的喜愛，在歐洲推出15年保持著持續(xù)增長。同時，達能的亞洲乳品中心將移到上海，與公司共同合作開發(fā)新品。作為世界第一大鮮奶制品、瓶裝水生產(chǎn)企業(yè)、第二大餅干及糧食食品生產(chǎn)企業(yè)，其與光明的全面合作將有助于提高光明的市場競爭力。隨著上海市國企重組的快速推進，原上海農(nóng)工商集團已增資并更名為光明食品集團。將整合包括光明食品集團、上海農(nóng)工商集團、上海市糖業(yè)煙酒集團以及錦江國際集團食品業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，作為集團同名上市公司，公司被打造成集團核心旗艦的可能性很大，這將成為公司新的發(fā)展契機。

　　從該股的基本面分析，公司在股改時已經(jīng)承諾將制定管理層股權(quán)激勵計劃。加上銷售收入增加及產(chǎn)能擴張，預(yù)計該股2006年、2007年、2008年每股收益0.25元，0.35元，0.45元。如按照目前市場食品飲料行業(yè)30倍市盈率來估值，該股合理定位分別為，7.5元，10.5，13.5元。價值嚴重低估。公司公布的三季報顯示，前十大流通股東中，券商和基金占據(jù)了8席。其中，申銀萬國證券股份有限公司持有873萬股，為公司第一大流通股股東。景福證券投資基金、招商股票投資基金，全國社保基金一一零組合、大成藍籌穩(wěn)健證券投資基金、匯添富優(yōu)勢精選混合型證券投資基金、中信經(jīng)典配置證券投資基金、通乾證券投資基金合計持有3091.69萬股，占公司流通股本的9.87%。公司前十大流通股股東合計持有3686多萬股，占流通股比例為13.71%，持籌較為集中。由于該股一直在低位整理，處于基金主力成本區(qū)，很有可能成為新基金建倉對象。從二級市場走勢來看，該股股改復(fù)牌后持續(xù)整理，近期構(gòu)筑了小雙底的形態(tài)，蓄勢充分，周一放量突破雙底頸線，后市有望加速上揚。

　　世基投資 汪濤