今日上證綜合指數(shù)已經(jīng)刷新2245點，并創(chuàng)造了新的歷史新高2250.32，在大牛市進行得如火如荼之際，我們國誠投資以專業(yè)的研究為投資者介紹的個股建設機械(600984)也在今天這個值得紀念的日子里，以10.14%的漲幅雄居兩市兩市漲幅榜首位，在此特別感謝一直以來支持和關注國誠投資的朋友們的厚愛，今后我們將為大家挖掘更多的潛力投資品種。縱觀今年今年以來的行情，地產(chǎn)和券商板塊整體表現(xiàn)居前。拿泛海建設(000046)來說，從去年7月份的2.48元起漲，最高摸至今天的18.88元，一年整體漲幅達到650%，創(chuàng)造了地產(chǎn)股的奇跡。今天我們介紹的南紡股份(600250)公司在南京地區(qū)擁有龐大的廠房地皮，并且這些地產(chǎn)目前的實際價值遠遠大于賬面價值，資產(chǎn)重估后升值空間巨大；另外，漢唐證券還持有公司1005.81萬股的流通股，未來具備借殼上市的可能。地產(chǎn)升值再加上券商借殼的可能使得公司面臨價值重估，而二級市場該股目前股價僅3元多，這極大地提升了公司二級市場的炒作價值。

　　首先，優(yōu)勢企業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調控下面臨新的發(fā)展機遇。2004年下半年以來，我國房地產(chǎn)景氣指數(shù)隨著

房價的走高開始了持續(xù)上升趨勢。盡管國家今年采取了一系列宏觀調控手段來抑制房價的過快上漲，但房地產(chǎn)行業(yè)中的投資機會將繼續(xù)深化，調控政策下我國房地產(chǎn)行業(yè)將繼續(xù)增長，主要動力來源于我國城市化水平的不斷提高和居民財富的增加。數(shù)據(jù)顯示，1978我國城鎮(zhèn)人口占總人口的17.92%，城市化率不到18%，到2000年11月第五次全國人口普查，全國城鎮(zhèn)人口占總人口達到36.09%；2003年底我國城市化水平已達40.53%，表明我國城市化水平在不斷提高，與經(jīng)濟發(fā)達國家之間的差距正在逐步縮小。城鎮(zhèn)人口的不斷增加，為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了基礎；居民財富的增加為房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了充分條件，因此我們認為在行業(yè)調控的背景下，我國房地產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)增長。行業(yè)調控將有利于行業(yè)集中度的提高，優(yōu)勢企業(yè)將利用調控帶來的有利機會獲得超常規(guī)發(fā)展.我們認為本輪行業(yè)調控將有利于房地產(chǎn)行業(yè)集中度的提高。我們預測在本輪調控中，一些資金實力較弱、土地儲備不多的公司有可能遭遇到發(fā)展瓶頸，從而成為被并購的對象，資金雄厚、規(guī)模較大、管理先進的企業(yè)將利用調控創(chuàng)造的機會，充分運用資本市場的并購，獲得超常規(guī)的發(fā)展，因此調控將有利于規(guī)模和資金實力雄厚、以及擁有大量土地儲備的公司快速擴張。

　　其次，地產(chǎn)增值、價值重估提升股價上漲空間。土地升值概念股在今年的行情中可謂牛股輩出！泛海建設一年多大漲650%。隨著人民幣的反復升值、全球資本流動性的增強，一些具備購并價值的上市公司其股價將最終得到反映。例如近期一直逆市活躍的商業(yè)類公司的經(jīng)營網(wǎng)點往往屬于所在地區(qū)的黃金地段，相關資產(chǎn)的實際價值已較其原來的購入或建設成本大幅提升。但由于會計制度的限制，此類公司資產(chǎn)的帳面價值仍然主要是按照歷史成本原則進行核算。這就使得相關公司的真實價值存在被低估的可能，這其中象南京中商、南京新百等多家商業(yè)類公司已經(jīng)被舉牌，顯示出資本對資產(chǎn)重估正在不斷提升；同樣，對于那些土地儲備或者房產(chǎn)物業(yè)豐富的公司，在人民幣持續(xù)保持升值及房地產(chǎn)價格維持高位的情況下，和商業(yè)零售類公司境遇十分類似，其資產(chǎn)價值存在被嚴重低估的可能。特別是2007年1月1日開始實施的新的會計準備，有望給具備隱形資產(chǎn)的公司帶來重估的巨大機會。南紡股份(600250)在南京市區(qū)擁有龐大廠房地皮，以前交通不方便，紡織企業(yè)多設在市區(qū)，現(xiàn)在全變成風水旺地，南紡股份近年通過兼并市區(qū)內的紡織企業(yè)，大力發(fā)展房地產(chǎn)，并收購了南京市國際展覽中心，會展中心位于南京火車站的東邊，西邊是玄武湖，東邊是紫金山，依山傍水占地12.6萬平方米，等于1/3個天安門廣場大，是江浙最大型的智能化展館，室內外展出面積達6萬平方米，擁有2500個國際標準展位、400個停車位，中心還設有2000平方米的商務洽談區(qū)和3000平方米的多功能廳，可舉辦2000人的大型國際會議，南紡股份以相當?shù)土��?.04億收購了南京會展51%股權，每平方地價僅4000多元，一旦重估，將可望增值上億元。而南紡股份的股價卻與其資產(chǎn)的價值嚴重不相稱，3.45元的最新價與一年前的啟動價2.40元相比不過上漲40%，不僅遠遠不及泛海建設、深萬科A等的漲幅，還遠遠落后于大盤120%的漲幅。因此，該股股價具備還具備較大的提升空間。

　　第三，券商重倉持有、分享牛市盛宴。去年998點啟動的行情至今，已經(jīng)上漲了225%，一輪大牛市已經(jīng)不容質疑。而牛市帶來券商的將是超高速發(fā)展。IPO、自營和其他新創(chuàng)新業(yè)務給券商帶來了可觀的利潤。特別是創(chuàng)新試點券商今年經(jīng)營狀態(tài)普遍良好，業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)性增長。海通證券公布前5個月實現(xiàn)利潤總額達3.881億元，其中，經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)利潤總額2.26億元，已完成全年目標利潤的116%。東方證券1-5月營業(yè)收入達6億元，與去年全年營業(yè)收入相比，增幅超過90%。截至5月15日，滬深股市股票基金交易量為2.24萬億元，日均交易量273億元，同比增長115.5%。這“意味著整個行業(yè)的經(jīng)紀業(yè)務每天賺取的營業(yè)利潤高達4000萬元至5000萬元，換算到單個證券公司，每天的營業(yè)利潤在40萬元至50萬元。”按照這一交易水平測算，2006年可實現(xiàn)股票基金交易量6.6萬億元，同比增長103.7%，2006年平均每家證券公司光經(jīng)紀業(yè)務的營業(yè)利潤就可達1億元。業(yè)績的大幅改觀支撐了券商股的大牛，如中信證券一年多時間上漲400%，參股廣發(fā)證券的吉林敖東一年多時間也達到400%的漲幅。可見，券商以及參股券商的上市公司股價充分分享了牛市的盛宴。根據(jù)資料顯示，

漢唐證券持有南紡股份1005.81萬股的流通股，是公司第一大流通股股東，未來不排除借殼上市的可能。其僅3元多的股價與中信證券、吉林敖東等20多元的股價相比，對機構來說無疑具備極大的吸引力。

　　從二級市場走勢來看，南紡股份(600250)在2005年9月到2006年4月期間在3-4元之間構筑了一個整理箱體，06年4月24日、25日做出一個向下破位的誘空陷阱，然后展開了一波轟轟烈烈的拉升行情，股價在一個月內上漲了近80%。從周線看，自7月份起，該股構筑了一個典型的大雙底形態(tài)，并在9月29日到10月13日間有一波放量拉升行情，說明主力資金在上半年介入后仍駐扎其中。近日，該股量能再次呈現(xiàn)放大趨勢。后市有望借助地產(chǎn)、券商借殼等題材以漲停的方式向上突破60天均線的壓制，從而展開一輪中級上漲行情，建議投資者重點關注。

　　(深圳國誠投資)

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