廣發證券 楊敏

　　河北鋼鐵“淘汰年”帶來大機遇

　　12月1日，唐山市對豐潤區聚鑫鋼鐵有限公司和遷安市聯鋼金豐鋼鐵有限公司的落后裝備進行拆除，這被稱為是河北淘汰鋼鐵落后產能的“第一刀”。有專家預言，接下來的2007年，河北鋼鐵行業將會迎來“淘汰年”。我們認為，河北鋼鐵行業的“淘汰年”，對部分大的鋼鐵企業卻是一個重大利好，有利于公司做大做強。新興鑄管(000778)是目前國內最大、全球第二大的球墨鑄管生產企業，也是世界最大的離心球墨鑄鐵管企業。將在這次整合中脫穎而出，后市值得重點關注。

　　在行業整合中起飛

　　11月29日，省發改委公布了第一批淘汰的26個落后鋼鐵生產設備企業名單。這26個被淘汰的落后鋼鐵生產設備企業中，唐山市占16家，共涉及煉鐵能力398噸、煉鋼能力373噸。據悉，明年還要陸續公布第二批、第三批要淘汰的落后鋼鐵生產設備企業名單。在整個“

十一五”期間，我國將要淘汰約1億噸落后煉鐵生產能力，使鋼鐵工業布局不合理的局面得到改善。發改委淘汰落后產能，有多方面的深意，不僅是出于節能降耗的需要，也是整合鋼鐵行業做大做強，提升

競爭力的必需。淘汰一批，扶持一批，這才是問題的關鍵。新興鑄管是世界最大的離心球墨鑄鐵管企業，目前離心球墨鑄鐵管產能120萬噸，球墨鑄鐵管生產、技術、產品居世界領先水平，國內市場占有率約為40%，出口比例達30%，產品行銷60個國家和地區。離心球墨鑄鐵管廣泛用于城鎮供水輸氣，屬于為城鎮基礎公用事業服務的行業；球墨鑄鐵管是給排水管道的最佳選擇之一，發達國家已經普遍采用。很明顯，無論從規模還是市場占有率來看，新興鑄管都將是其中翹楚。發改委在打倒一批的同時，也將把河北地區的新興鑄管扶上馬，送一程。

　　攜手攀長鋼 研發新產品

　　2006年10月20日公司公告稱，公司與攀長鋼合作研發高端無縫鋼管產品。本次合作以合作生產不銹鋼、高溫合金、耐蝕合金、冶金結合的復合金屬無縫管等高附加值的高合金鋼管為主，力爭08年實現年產2000噸成品管的生產及銷售規模，并在條件成熟時，雙方將共同組建合資公司。合作有利公司加快新產品開發的進程，形成新的利潤增長點。

　　同時，公司采用離心澆鑄擠壓工藝開發的高合金油井管和雙金屬復合管解決了技術難題，取得了突破。估計在2007 年第二季度開始就可以實現工業化生產。產品定位高端，具有非常強的成本優勢，將對進口的類似產品進行替代，甚至可以出口國外市場。該產品不僅具有非常廣闊的市場空間，也將對公司盈利做出巨大貢獻。

　　加速上行的幾率極大

　　技術上看，新興鑄管自去年跟隨大盤啟動以來，就進入到循環上漲的過程中。股改除權的缺口也是順利填補，強勢特征比較突出。在最近一次10送5的除權之后，該股再度走出逐步填權的過程，目前正處于缺口的中間區域，短暫修整后，加速上行的幾率極大。從日K線組合看來，近期走出一輪震蕩盤升的行情，成交量配合股價漲跌有序放大，上升趨勢十分清晰。前幾個交易日股價突然下挫，但在跌穿重要的30日均線后即迅速企穩反彈，主力成功構筑空頭陷阱。今日股價順利收復5日均線，隨著大盤攻擊歷史新高的戰役打響，該股有望脫穎而出，投資者不容錯過。

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