東北證券 策略部

　　西部整體上市啟動

　　在繼上海連續成功實施本地國有企業整體上市后，全國規模針對上市公司資產整合和整體上市消息不斷傳出。在重慶市政府明確提出八大集團上市戰略之下,重慶本地殼資源變得珍貴起來。西南證券借殼ST長運(600369)已經開始實施，消息傳出，ST長運公司股價更是接近翻番。西南藥業(600666)是“太極系”旗下小盤醫藥股，股本結構非常簡單，有利于資產重組計劃實施，極有可能成為重慶大型國有企業借殼上市的下一個目標，值得重點關注。

　　整合帷幕已經拉開

　　公司的實際控制人為太極集團有限公司,集團公司實力雄厚,已直接或間接控股了太極集團(600129)、桐君閣(000591)、西南藥業( 600666)三家上市公司。太極集團資產整合帷幕已經拉開。目前，太極集團已經轉讓桐君閣(000591)全部股權給中國船舶重工集團，中國船舶重工集團也成功實現借殼上市。太極集團股本大，融資強，下一個整合的目標直指小盤股西南藥業。太極系當初是以每股4元的價格收購重慶國有資產管理局所持有的西南藥業國有股股份,其持有成本是相當高。如果實施賣殼方案，太極集團投資可迅速收回，為集團公司發展提供充裕的資金支持。其實，今年以來，公司已經開始出讓部分醫藥類資產給母公司太極集團。2006年3月，公司將所持有的重慶大易制藥有限公司 10%的股權轉讓給太極集團有限公司，轉讓價格總額為2149.445萬元。太極集團此舉，不得不讓人產生公司將有被賣掉的可能性。

　　大股東囤積居奇 待價而沽

　　西南藥業地處重慶市，核心競爭力極強，它是西部地區最大的西藥生產企業,也是西部地區唯一的麻醉藥品定點生產基地。麻醉藥品屬于國家管制類藥品，近幾年多半由專門公司如國藥股份(600511)負責銷售，中間商消化了大部分利潤，生產廠家利潤大大減少，因此公司近幾年業績不振。同時，太極集團在入主西南藥業后對西南藥業的扶持力度也相當大。其入主后將其國內兩大熱銷產品“睡寶”和“曲美”均委托西南藥業加工，另外西南藥業還與葛蘭素,羅氏,藤澤等多家國際制藥巨頭有著合作的經驗,公司擁有國內最先進的日本進口凍干粉針生產線和德國進口軟袋大輸液生產線,年銷售超過5億元人民幣。大股東傾力投資公司當然要獲取高額的回報，因此公司轉讓的價格將不菲。受重慶重組大環境的影響，公司一旦被國企借殼，不僅有利公司自身的發展，對大股東來說也將受益匪淺。在多重題材的鼓動下，該股將成為市場資金關注的“香餑餑”。

　　平臺突破 拉升行情即將展開

　　從周K線來看，該股股改復牌后，量能持續放出，顯然主力機構已經介入。其后主力展開一波規模較大的拉升行情，經過急速殺跌，量能迅速萎縮，股價回到主力成本區域重新啟穩上行。很顯然，30周均線已經成為股價重要的支撐線。從日K線來看，該股主力近期連續通過盤中震蕩收集籌碼，股價構筑明顯平臺。今日股價更是一路高歌猛進，尾盤光頭陽線報收，成功突破平臺，拉升在即！