東北證券 策略部

　　玻璃行業(yè)成為外資并購(gòu)的新目標(biāo)

　　進(jìn)入全流通時(shí)代，企業(yè)間的兼并重組，收購(gòu)與反收購(gòu)將愈演愈烈。收購(gòu)與反收購(gòu)，為市場(chǎng)注入了新鮮的熱點(diǎn)和題材。隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，房地產(chǎn)、汽車等相關(guān)行業(yè)快速發(fā)展，將極大地拉動(dòng)對(duì)玻璃的需求，玻璃行業(yè)突出的戰(zhàn)略地位，吸引大批外資蜂擁而來(lái)。先前福耀玻璃(600660)發(fā)布公告稱，高盛集團(tuán)旗下公司欲出資8.9億元認(rèn)購(gòu)福耀玻璃11127.7019萬(wàn)股普通股(A股)，占發(fā)行后總股本的10%。這項(xiàng)外資戰(zhàn)略投資案一旦成功，將拉開(kāi)玻璃行業(yè)新一輪的兼并序幕，同時(shí)也為更多的外資巨頭掘金國(guó)內(nèi)玻璃龍頭埋下伏筆。三峽新材(600293)作為行業(yè)中重要一員，也存在被并購(gòu)的可能。

　　硅礦+油改氣 成本優(yōu)勢(shì)明顯

　　三峽新材是湖北唯一一家從事浮法玻璃、玻璃深加工制品及新型建材產(chǎn)品的科研、生產(chǎn)與 銷售的上市公司。三峽新材公司及其平板玻璃產(chǎn)品“中國(guó)平板玻璃制造業(yè)10強(qiáng)企業(yè)”和“中國(guó)平板玻璃十大著名品牌”榮譽(yù)符號(hào)。公司控股95.53%的宜昌當(dāng)玻硅礦有限公司擁有中南地區(qū)最大的硅礦，該礦開(kāi)采容易、含泥量低，已探明B＋C＋D級(jí)硅砂儲(chǔ)量3000多萬(wàn)噸，年產(chǎn)石英精砂30萬(wàn)噸，是制造

太陽(yáng)能多晶硅和特種玻璃的主要材料。公司產(chǎn)品覆蓋玻璃行業(yè)中游和下游領(lǐng)域，年加工玻璃制品300萬(wàn)平方米。相對(duì)完整產(chǎn)業(yè)鏈，有利于公司整體業(yè)績(jī)的提高和抗行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)。

　　今年，

國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》確定的玻璃工業(yè)“十一”五結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)是：大力發(fā)展節(jié)能型、功能型玻璃產(chǎn)品，全面提升玻璃工業(yè)技術(shù)與裝備水平。三峽新材積極應(yīng)對(duì)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)換代。今年8月，三峽新材股份有限公司600t/d浮法玻璃生產(chǎn)線“重油改天然氣”節(jié)能降耗技術(shù)改造順利完工。本次“重油改天然氣”投產(chǎn)后，公司浮法二線每月可節(jié)約制造成本300萬(wàn)元以上。目前，三峽新材3條生產(chǎn)線全部由燒重油改燒天然氣，不僅年可節(jié)約成本4000余萬(wàn)元，而且環(huán)境污染也大大降低。

　　贏利能力增強(qiáng) 大股東回收控股權(quán)

　　去年以來(lái)，三峽新材在全國(guó)的市場(chǎng)占有率呈上升趨勢(shì)。僅在湖北省內(nèi)的市場(chǎng)占有率由2004年的22%左右提高到2005年的49%左右，由于玻璃產(chǎn)品受包裝和運(yùn)輸條件影響，產(chǎn)品銷售具有明顯的銷售半徑特征，因此，該公司區(qū)域市場(chǎng)占有率的大幅提高有望推動(dòng)公司業(yè)績(jī)的明顯改善。日前，公司第一大股東當(dāng)陽(yáng)國(guó)有資產(chǎn)管理局，向當(dāng)玻集團(tuán)下發(fā)了有關(guān)通知，通知明確提出收回由當(dāng)玻集團(tuán)托管的公司5557.5萬(wàn)股有限售條件流通股的管理權(quán)。在外資涌入的背景下，大股東重新執(zhí)掌公司，一場(chǎng)反收購(gòu)大戰(zhàn)已經(jīng)悄然打響。

　　突破年線 飆升在即

　　從周線來(lái)看，股改前主力已經(jīng)深入介入，該股股性十分活躍，主力波段操作跡象明顯。在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的底部震蕩整理之后，該股已經(jīng)成功構(gòu)筑W底。近3周該股連續(xù)收出陽(yáng)線，成交量溫和放大，凸現(xiàn)主力拉升意圖。從日K線上看，該股近期走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，均線多頭排列，近期主力更是利用帶上下影的K線進(jìn)行洗盤(pán)，獲取更多低廉籌碼。在大盤(pán)暴跌之后，該股有望一舉突破年線壓力，上升行情值得期待，可大膽介入！

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