周四大盤一度突破2200點大關，隨著尾盤藍籌股的集體走低，最終滬指微漲0.15點。但市場的強勢表現的非常明顯，而對于本輪行情形成強勁推動力的重要原因之一，在于人民幣的升值預期。自今年5月15日人民幣匯率首度“破8”之后，顯示人民幣匯率浮動彈性擴大的步伐在加快，近日更是突破7.82，加速升值已成趨勢。而這一消息無疑將引發市場對受惠板塊的做多熱情。而造紙業就是其中一個受益人民幣升值的板塊之一。 鑒于此，諸如晨鳴紙業(000488)無疑具有巨大的漲升空間。該股不僅是人民幣升值的巨大受益者，而且該股絕對的低價位無疑更具誘惑力。畢竟在基金面臨重新股之際如此優秀的一檔個股必將受到猛烈攻擊。

　　投資亮點之一：資源整合造紙主業顯著突出

　　近期,

證監會同意壽光國資局以公司32857萬股(總24.06%)作出資全部投入晨鳴控股,公司的第一大股東將由壽光國資局變更為晨鳴控股，將通過晨鳴控股整合上市公司下屬非主業資產，為上市公司兼并收購、產能擴張、實現高速發展提供強有力的背景支持。為突出主業,12300萬元轉讓上海晨鳴造紙機械100%股權,由此來看,通過一系列的資源整合,公司的造紙主業被顯著突出，造紙行業的龍頭地位將難以震撼。

　　投資亮點之二，龍頭優勢接軌國際化造紙企業

　　2005年造紙行業整體素質發生比較明顯的變化，在對國際木漿依存度有所降低的同時，紙及紙板的進口繼續大幅下滑，而出口卻大幅增長。國內木漿、紙品逐漸替代進口的趨勢已相當明顯。這樣優秀的行業上市公司就具備了更大的國際市場競爭力，公司做大做強也就有了保證。公司所處的行業為輕工造紙業，目前國內造紙行業處于高速發展時期，行業景氣度不斷提升，同時具有明顯的整合的特征，這不僅表現為生產企業及地區的布局上，更表現為對造紙上游林木資源的掌控上，林紙一體化項目被國家列為鼓勵類產業項目，因此發展林紙一體化成為造紙企業的重點，而中標湛江木漿項目，無疑使公司在這方面搶得了先機。隨著國內造紙業巨大的需求與增長潛力，國際紙業巨頭以及國內大的造紙企業紛紛投入巨額資金開發新的生產線，以后的幾年是中國造紙工業產能的中釋放期，也是競爭格局劇烈變化時期，許多企業的逐步退出，行業集中度的提高將成為此階段中國造紙業發展的重要特征，企業的規模、產品檔次質量、成本的控制以及環保等方面成為企業生存與發展的關鍵。面對國內造紙行業大整合的機遇，公司充分發揮規模優勢、成本優勢、技術優勢以及區域優勢，做好新項目建設，達到規模擴張的目的，同時堅持國際化發展戰略，從生產規模、市場銷售、企業管理、資本運作、技術設備以及人才等方面與國際化造紙企業接軌。

　　投資亮點之三：行業布局提升未來利潤增長點

　　公司繼續堅持“低成本擴張、滾動式發展”戰略，成功收購吉林紙業資產，組建吉林晨鳴，區域布局更趨合理；中標國家發改委湛江木漿項目，年產70萬噸漂白硫酸鹽木漿，配套300萬畝造林項目，林漿紙一體

化工程邁出實質性步伐；項目進展順利，30萬噸涂布白紙板項目、25萬噸熱磨化機漿項目、20萬噸低定量涂布紙及配套項目等幾大項目順利投產，進一步優化了公司產品結構，使高檔紙品比例進一步提升，為鞏固公司在行業中的龍頭地位打下堅實的基礎。截止到2006年第一季度末，①公司年產25萬噸BCTMP(漂白化學熱磨機械漿)制漿生產線及其配套項目，完成投資1.16億元，累計項目投資3.95億元，并順利投產。②公司年產30萬噸超級壓光紙項目，已經公司2004年度股東大會審議通過，項目總投資244，222萬元，目前累計投資1.66億元，投產后年可實現銷售收入180，000萬元，利潤30，530萬元。③公司與菏澤晨鳴板材有限責任公司共同出資設立鄄城晨鳴板材有限責任公司，公司注冊資本1500萬元，山東晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)集團股份有限公司出資1499萬元，持股99.93%；菏澤晨鳴板材有限責任公司出資1萬元，持股0.07%。隨著公司經營規模的不斷擴大，新項目的建設實施以及對設備的技術改造，公司利潤將不斷提升，未來幾年公司都將處于高速發展時期.

　　投資亮點之四：嚴重低估升值概念帶動股價狂飆

　　從二級市場走勢分析，該公司作為一家高成長性的造紙行業龍頭，目前股價被顯著低估。

社�；�金更是瘋狂介入，更加表明其低估價值正受到主力的深入挖掘。即使與成熟的香港市場相比，譬如以理文造紙2005年PE16.9倍作為比較標準，晨鳴紙業僅10倍左右的市盈率，無疑存在著較大的上升空間。如此巨大的市場潛力，顯然已經得到主力資金的密切關照，最近以來，該股底部再度蠢蠢欲動，借助大盤的牛勢，該股近期量能明顯釋放，機構資金建倉意圖暴露，形成了反攻行情將呼之欲出。

　　浙江利捷

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