海泰發展 受益濱海新區開發

　　投資評級：推薦

　　評級機構：興業證券

　　興業證券最新的研究報告指出，海泰發展(600082)具有大盤工業園區開發經驗，是環渤海區域工業地產龍頭，其競爭優勢是專業化工業地產開發模式，可以通過跨區域、跨行業進行品牌、服務與模式輸出，經營模式具有很大發展潛力。目前濱海高新區已進入規劃階段，公司大股東海泰控股將充分利用公司的融資平臺和工業地產開發經驗，承擔未來濱海高新區的開發建設。大股東可能將新區土地資產注入上市公司，公司面臨重要的發展機遇。此次增發籌集的資金將投向海泰綠色產業基地三期項目，以及領世郡高檔居住區海泰高層項目，兩個項目有望帶來約1.9億元的凈利潤。

　　興業證券預計海泰發展2006年～2008年每股收益分別為0.20元、0.34元、0.65元，目前在開發園區類地產公司中估值偏低，合理股價區間為8.5元-11元，海泰發展12個月目標價為9.75元，給予“推薦”的投資評級。

　　深能源A 長期發展空間不足

　　深能源A(000027)昨日公告稱，將非公開發行股票收購集團資產的方式已經確定，擬發行10億股，價格7.6元/股，其中集團以股權和資產認購8億股，華能國際以現金認購2億股。

　　平安證券表示，公司原計劃發行12.5億股，募集90億元收購集團資產，目前資產評估價值降為76億元，發行股本調整為10億股，減少了攤薄，整體上市后每股收益有所提高，對現有股東是利好。7.6元股的收購價估值合理，體現了集團和華能國際對公司長遠發展的信心。

　　深能源完成增發后，平安證券預測公司2006～2008年每股收益分別為0.64元、0.71元、0.71元，長期發展空間略顯不足，目前估值基本合理，維持“中性”的投資評級。

　　華電國際 新項目優化資產結構

　　投資評級：增持

　　評級機構：東方證券

　　華電國際(600027)昨日發布了新項目投產公告，公司的鄒縣發電廠四期擴建工程首臺機組于12月4日順利實現滿負荷試運行。鄒縣四期工程是目前世界上單軸容量最大的燃煤發電機組，目前，總裝機容量達1385萬千瓦，權益裝機容量達到1094萬千瓦。

　　東方證券表示，在電力上市公司中，華電國際的成長性明顯，此次新項目投產對優化公司資產結構和降低成本將起到重要作用。預計華電國際明年每股收益在0.25元～0.27元之間，2008年在0.30元以上。建議3元以下增持，目標價在3.5元。

　　寶鈦股份 業績增長可望超過預期

　　投資評級：最優-1

　　評級機構：光大證券

　　光大證券最新的研究報告指出，受益于近期國內海綿鈦價格回落，寶鈦股份(600456)未來業績可能會高于預期。預計2007年寶鈦股份凈利潤可達70359萬元，同比增長94%，每股收益為1.73元，光大證券維持對公司“最優-1”的投資評級，合理股價為43.5元(昨日該股上漲1.88%，收報31.51元)。

　　在持續上漲超過兩年后，近期國內海綿鈦價格有所回落。國際鈦協會認為，如果維持現狀，2013年世界鈦用量為10萬噸；如果鈦的生產成本降低25%～50%，則2013年用量將達到25萬噸。海綿鈦跌價不僅會降低鈦材的生產成本，而且在有色金屬普遍大幅漲價的背景下，將更加有利于增加鈦消費。光大證券看好未來幾年國內鈦消費的增長。

　　為規避原材料價格波動風險，下半年以來寶鈦已明顯降低了庫存材料。同時，由于2007年一半以上的鈦材產品已簽訂了訂單，并基本鎖定了價格，因此公司將會受益于海綿鈦價格回落，保守估計，2007年僅此一項至少給公司帶來0.30元的每股盈利貢獻。隨著產品結構的改善，公司未來三年的盈利增長仍可望超出市場普遍預期。黃向東整理