時隔5年，上證指數不僅將2000點踩在腳下，甚至也見到了2100點。自10月以來展開的上攻行情一直是核心藍籌股以及二線藍籌股為主線，因此不少個股仍處于相對底部區域，大盤的強勢上揚刺激了個股補漲的欲望，這也是最近盤中上海本地股和裝備制造板塊極為活躍的原因。我國第一個跨行政區的發展規劃《長江三角洲地區區域規劃》將正式出臺，作為區域核心，上海將成為主要受益者�！秶鴦赵宏P于加快振興裝備制造業的若干意見》是國家首個對行業進行扶持的文件。行業地位突出的裝備制造業上市公司發展前景看好，柳工、中聯重科等裝備制造板塊核心品種新高不斷。顯然行業政策的第一和區域政策的第一成就了這兩大板塊的持續走牛，投資者應著重關注兼具這兩大板塊特點的個股如上海裝備制造龍頭600835上海機電。

　　中國裝備第一 股改助力整合提速

　　上海機電(600835)的大股東上海電氣是上海電氣集團旗下管理集團核心資產的國有控股公司，于去年4月在香港上市，上海電氣注冊資本91億元，集設計、制造、銷售為一體，能承擔設備總成套、工程總承包項目。產品覆蓋電站及輸配電產業、機電一體化產業、交通運輸設備產業、環境保護產業。公司為國家一系列重點工程如西部大開發、西電東送、西氣東輸、長江三峽工程提供優質產品和服務，目標是成為中國第一、國際一流的裝備制造業大集團，實力極為雄厚。而公司的實際控制人上海電氣集團近年來一直致力于通過資本市場的并購整合優化集團產業結構，提高經營效率，上海電氣的上市只是上海電氣集團資本市場縱橫捭闔的一環而已，在上海市政府的扶持下，大股東先后將海立股份、ST自儀等納入麾下，同時還計劃整合中國紡機，并購整合將有利于上海電氣集團延長產業鏈，提高盈利能力。

　　機電一體化旗艦 行業龍頭競爭力強

　　上海機電原有的主營業務是電梯制造，公司控股的上海三菱電梯有限公司是國內規模最大的大型電梯產銷企業，市場份額基本維持在15-17%的范圍內，毛利率高達22%，最近公司還出資15億收購上海三菱電梯工程技術有限公司40%股權。上海三菱電梯工程技術有限公司主營配套生產電梯、扶梯和自動人行道的主要零部件，通過收購，公司的電梯產業規模擴大，盈利能力增強，中國的高速發展使得電梯市場需求旺盛，電梯產業發展前景看好。上海金泰工程機械有限公司是地質部定點生產水文水井鉆機、石油鉆機等產品的企業，擁有獨立的設計創新研發能力，產品在國內享有盛譽，并遠銷埃及、越南等國家和地區，銷量在行業內占領先地位。通過收購上海金泰，公司涉足近年來蓬勃發展的專業化機械設備制造領域，獲得了新的盈利增長點。通用冷凍空調設備公司與素有“世界空調之父”美譽的美國開利公司組建多個合資企業，在產品技術等級、制造水平上始終處于行業的前沿，并以19%的大型中央空調市場占有率、45%的軌道交通空調系統市場占有率而穩居行業第一，品牌、技術和規模優勢明顯。上海焊接器材公司是中國焊材行業規模最大的專業生產經營企業之一，多年來為長征二號E

火箭、大亞灣核電站、上 海磁懸浮列車等重點工程研制并提供了優質專用焊材。各子公司的行業龍頭地位確保了公司的盈利能力。

　　承諾資產注入 業績持續高增長

　　股改時大股東承諾將在

股權分置改革方案通過后的一至兩年內，將上海機電打造成為電氣集團下屬電梯制造、冷凍空調設備制造、印刷包裝機械、工程機械及人造板機器制造等機電一體化產業優質資產的核心運作平臺。7月份公司將影響盈利的虧損子公司上海永新彩色顯像管股份有限公司24%的股權轉讓給大股東上海電氣集團， 由于剝離了這塊

不良資產，公司2006年業績將同比大幅增長50%以上。大股東計劃首先全力支持并加快上海機電對集團印刷包裝機械業務的整合。集團旗下的兩家印刷包裝企業——上海光華印刷機械有限公司和秋山國際株式會社將被率先置入上海機電。上海電氣集團持有光華和秋山兩家企業50%的股權，光華在單張紙多色膠印技術，秋山在單張紙雙面印技術方面都居國內外領先水平如果收購成功，則公司的印包業務將形成完整的產業鏈。近期又有媒體報道大股東將加快資產注入的進度，包括ABB電機等三家電機電氣類合資企業的股權在內的資產將在年內注入上海機電。預計這些股權的注入將給公司2007年貢獻幾千萬的投資收益，公司對相關股權的前期評估及收購準備工作已接近尾聲，一旦股權定價達成共識，資產注入就將啟動。不論哪一項資產注入計劃率先實施，都能保障上海機電明年的業績將在今年同比增長50%的基礎上繼續大幅增長。

　　V型反轉 成長潛力促進價值回歸

　　按照公司的資產整合計劃，未來兩年公司的盈利將保持30%以上的速度高增長，預計06、07、08年每股收益將分別達到0.40元、0.54元、0.75元，按照目前的股價，動態市盈率不到20倍。以公司的行業地位和高成長性，價值明顯低估，因此從二季度開始就有資金大舉增持該股。2006年三季報顯示，股東人數較上期略有減少，籌碼有集中跡象。前十大流通股東中有5家基金合計持有3000萬股，其中社保109組合持有366萬股，進取型的易方達和上投摩根也成為該股新晉大股東。從二級市場走勢來看，股改復牌后震蕩盤升，量能脈沖式放大，表明仍有資金在積極吸納，該股本月初快速回落，上周又放量反彈，構筑了V型反轉的形態，短暫休整后該股今日放量突破前期高點，后市有望繼續拓展向上空間，投資者可重點關注。

　　中廣信息 陳周杰

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