航天機(jī)電漲停！航天通信漲停！航天晨光、航天動(dòng)力、航天長(zhǎng)峰大幅飆升，“航天系”個(gè)股的全面爆漲，深刻揭示了隨著全流通時(shí)代的帶來，大型國(guó)有企業(yè)對(duì)旗下子公司的“私有化”明顯加速，而相關(guān)個(gè)股更以連拉漲停的方式爆漲；因此在市場(chǎng)主力掀起新一輪爆炒“私有化”狂潮的背景下，股改方案剛被否決的S儀化(600871)，在06年底必須完成的最后期限日益臨近的重壓下，極有可能被大股東中國(guó)石化“私有化”，其股價(jià)的井噴爆發(fā)已如箭在弦！

　　1、行業(yè)壟斷巨頭 業(yè)績(jī)持續(xù)暴增

　　公司是我國(guó)最大聚酯龍頭企業(yè)和世界第五大聚酯生產(chǎn)商，其生產(chǎn)銷售的聚酯類原料和產(chǎn)品占全國(guó)聚酯產(chǎn)量近二分之一，擁有著目前我國(guó)最大的現(xiàn)代化纖和化纖原料生產(chǎn)基地，行業(yè)壟斷優(yōu)勢(shì)極其突出。近年來，公司的產(chǎn)能規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，特別是公司投資近20億元的45萬噸/年P(guān)TA的正式投產(chǎn)，更使公司PTA的原料自給率達(dá)到80%，聚酯產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)保持著快速的增長(zhǎng)，為公司業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)做出了極大的貢獻(xiàn)。而2006年8月份以來國(guó)際原油價(jià)的持續(xù)大幅下跌，更直接促使公司生產(chǎn)成本大幅下降，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為迅猛，公司三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)118%，贏利能力十分強(qiáng)勁。隨著全球聚酯和紡織業(yè)的發(fā)展重心繼續(xù)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，以及中國(guó)境內(nèi)聚酯需求和纖維加工能力的持續(xù)增長(zhǎng)，今后幾年中國(guó)聚酯需求每年將以10%以上的速度遞增；尤其是隨著人民生活水平的提高和聚酯技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)大，專用料、差別化、非纖聚酯需求增長(zhǎng)將更快,這也使重點(diǎn)向該領(lǐng)域發(fā)展的S儀化將迎來空前的發(fā)展機(jī)遇，其業(yè)績(jī)的持續(xù)爆炸性增長(zhǎng)完全值得期待！

　　2、股改方案被否 私有化震撼爆發(fā)

　　其實(shí)，公司震撼性的“私有化”題材更具爆發(fā)力！近期，公司的

股權(quán)分置改革方案在股東大會(huì)未能獲得通過。市場(chǎng)專業(yè)人士分析，公司股改方案被否決的根本原因在于市場(chǎng)對(duì)公司私有化存在著相當(dāng)高的預(yù)期，特別是在首輪中石化系四家公司的整合方案正式實(shí)施，中石化要約收購的揚(yáng)子石化等旗下子公司的收購價(jià)格均較各自的歷史交易價(jià)格平均溢價(jià)高達(dá)20%以上的情況下，市場(chǎng)對(duì)同屬中石化旗下的其他子公司的股改更是充滿“私有化”的渴望，尤其是對(duì)總股本為16.8億股而流通盤僅2億股的S儀化更是寄以厚望，因此S儀化股改方案被否決也就在情理之中。在國(guó)資委要求大型國(guó)有企業(yè)2006年底一定要完成股改的背景下，S儀化在06年底之前必須進(jìn)行第二次股改，推出更加優(yōu)惠的股改方案或者創(chuàng)新方案是公司順利通過股改的基礎(chǔ)，而最大的可能性是公司大股東中石化順從民意，重啟動(dòng)對(duì)S儀化的“私有化”。因此，S儀化潛在的“私有化”題材極具爆炸性！

　　3、超跌極其嚴(yán)重 反轉(zhuǎn)拉升在即

　　二級(jí)市場(chǎng)上，該股三季度報(bào)告顯示，公司三季度凈利潤(rùn)在半年報(bào)增長(zhǎng)109%的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)118%，其高成長(zhǎng)性相當(dāng)驚人；而公司的股東人數(shù)卻持續(xù)減少，大資金收集籌碼跡象十分明顯。近期該股因未如市場(chǎng)預(yù)期被中石化收購而出現(xiàn)非理性的大幅下跌，股價(jià)短線超跌極其嚴(yán)重！隨著公司私有化的重新啟動(dòng)，該股近日低位出現(xiàn)明顯的放量搶籌，反轉(zhuǎn)拉升的井噴行情已一觸即發(fā)，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　海通

證券 孟立亞

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