繼世界第二大水泥制造商豪西蒙控股中國第二大水泥企業(yè)華新水泥之后，截至目前外資在我國水泥行業(yè)的并購以及參股已經(jīng)遍地開花，數(shù)據(jù)顯示，中國前五大的水泥企業(yè)中，除了浙江三獅外，其他四家企業(yè)已悉數(shù)打上了外資的烙印。世界級水泥巨頭的加速涌入，無疑將對國內(nèi)水泥產(chǎn)業(yè)整合起到十分積極的作用，同時被并購公司基本面的重大改觀也成為二級市場永恒的炒作題材。重點關注 S川雙馬(000935)，據(jù)中國水泥網(wǎng)最新消息表示，世界排名第一的水泥巨頭拉法基已經(jīng)得到國家商務部許可，同意公司增資并購四川雙馬集團。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，雙馬集團實際上成為外商獨資性投資公司，公司基本面情況發(fā)生重大改變，二級市場股價即將面臨巨大重估空間，值得重點關注。

　　投資亮點一：拉法基成功入主 面臨重大發(fā)展機遇

　　S川雙馬(000935)作為我國西南地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有水泥年生產(chǎn)能力220萬噸，實際產(chǎn)銷連續(xù)4年居西南地區(qū)首位。近日，公司公布

商務部同意拉法基中國增資并購四川雙馬集團的批復：“同意雙馬集團的投資方將其持有雙馬集團100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給拉法基中國海外控股公司”。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后雙馬集團將成為我國A股市場上首家外商獨資投資性公司，基本面的徹底改變將為公司代來一輪新的發(fā)展機遇。

　　拉法基是世界最大的水泥生產(chǎn)商，致力于全球化業(yè)務增長，在水泥、石膏建材、混凝土與骨料、屋面系統(tǒng)的生產(chǎn)和銷售領域居全球領先地位。集團成立于1833年，事業(yè)及業(yè)務分布于75個不同國家，主營業(yè)務包括水泥、混凝土與骨料、石膏建材、屋面系統(tǒng)及相關建材產(chǎn)品。2005年，拉法基在中國與瑞安建業(yè)合資成立了“拉法基瑞安水泥有限公司”，一舉成為中國西南地區(qū)水泥業(yè)的領軍企業(yè)。在過去一年，拉法基的市場份額已占到56%，市場價值達188億歐元，排名第二位的Holcim則增長到32%。拉法基對于四川雙馬的收購過程實屬“好事多磨”，早在2005年10月已經(jīng)達成意向，并支付了全部款項(3.05億元)。因水泥行業(yè)06年開始復蘇，拉法基同意中方要求于06年6月提高收購價24%到3.75億元。同期，由拉法基為主體進行股改，7月敲定最終方案。

　　投資亮點二：股改含權(quán)題材 主力熱錢追捧

　　此外，未股改含權(quán)概念近期一直是短線資金關注的焦點，而公司作為未股改水泥龍頭，在外資成功入主后，公司有望隨即進入二次股改程序。公司前期股改方案為：一、送股：A股流通股東每10股支付3股，二、特別承諾：2年內(nèi)置入拉法基

都江堰50%的股權(quán)+3年內(nèi)完成濕法線技改+增建新型干法線+以雙馬為平臺整合拉法基在西南地區(qū)的水泥資產(chǎn)。特別指出拉法基都江堰二期工程06年底投產(chǎn)，即裝入的資產(chǎn)應該是一、二期總和的50%。

　　投資亮點三：價值有待重估 連續(xù)拉爆在即

　　二級市場上，雙馬作為拉法基在中國整合水泥的核心平臺，將與海螺、華新并駕齊驅(qū)，未來業(yè)績有望大幅提升，公司未來價值有待重估。技術走勢上來看，該股“股改含權(quán)＋外資并購”的爆炸性題材極容易引發(fā)短線資金的搶購風潮，作為一只股性極為活躍的外資概念股，該股近期放量突破前期平臺壓力，長上影線試盤已經(jīng)凸現(xiàn)短線資金積極進場搶籌，該股后市有望連續(xù)拉升，值得重點關注。

　　海順咨詢

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