張志斌

　　地產板塊無疑是近期市場最關注的對象，而陸家嘴更是以連續三天上摸漲停、7個交易日漲幅達到58.48%而成為市場熱捧的明星。這只昔日的龍頭股緣何突然煥發“第二春”呢？多家券商的行業研究員表示，將于2007年1月1日開始實施的新會計準則允許資產以公允價值取代賬面價值入賬成為最近以陸家嘴為首的地產板塊爆發的主要原因。

　　國都證券行業研究員孫志敏表示，由于近年來地價急升，導致陸家嘴擁有的土地儲備重估價值驚人，據其初步估計，公司土地儲備的實際價值約合每股11.88元，遠高于目前3.61元的每股凈資產，這可能是其股價近期大漲的原因之一。

　　招商證券的行業研究員余志勇對此表示認同，他在昨日接受《第一財經日報》采訪時表示：“我初步估算了一下，陸家嘴所擁有的土地儲備的價值大約在每股13元左右，因此目前股價的上漲還在合理的范圍之內。但是否選擇以公允價值入賬的決定權還是在公司手里，目前股價的上漲只是體現了市場的這種預期。”

　　近期除了陸家嘴漲幅驚人外，浦東金橋(600639.SH)、中國國貿(600007.SH)、金融街(000402.SZ)等具有較多土地儲備的地產股漲幅也均不菲，那么，資產可以公允價值重估入賬是否是此輪地產板塊爆發的唯一原因呢？

　　東北證券研究員袁鵬濤認為，除了會計準則調整的原因以外，前期上海本地地產股受到市場低估是其此次整體爆發的重要原因之一，再加上人民幣升值的長期趨勢使得市場情緒較為樂觀，才使得陸家嘴能在短期內漲幅這么大。

　　一位市場資深人士對《第一財經日報》表示，資產可以公允價值重估入賬也不一定對所有地產公司都是利好，因為資產增值后就會產生收益，這會相應增加公司的稅收負擔，但重估并沒有給公司產生收入和現金，對那些現金流比較困難、負債率較高的公司來說，不見得會主動選擇重估入賬。

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