周一指標股的調整使得題材股出現活躍，市場人氣相當旺盛。踏空資金和市場游資不斷主動出擊題材股及超跌低價股發動補漲行情，使得很多低價品種開始出現資金流入跡象，市場熱點的不斷擴散使更多品種獲得表現機會，在轟轟烈烈的補漲行情中，前期漲幅有限的低價藍籌股將最具爆發力。在中國國航、大秦鐵路、中國銀行等一批低價藍籌股上市后，這批品種迅速成長為市場漲升的重要生力軍，大盤也在該類品種的推動下實現了歷史性的跨越，也將在低價藍籌的帶領下繼續強勢格局。由于目前市場的焦點就在于產品漲價題材的補漲，比如上周末國際期貨市場有色金屬價格大幅飆升，直接導致今天早盤有色金屬板塊大幅反彈，平均漲幅接近5%，中金黃金、山東黃金漲停，而近期水泥價格連續走高也導致水泥股全面超跌反彈，海螺水泥、冀東水泥盤中漲停。因此在把握市場超跌反彈過程中，投資者應密切關注一些產品漲價題材的行業板塊，這其中煤電二次聯動帶來電價上漲正刺激低價電力股暗流涌動。華電能源(600726)：典型的低價藍籌股，06年三季度0.069元，而僅2元多的股價是該股吸引大資金關注的關鍵。公司是黑龍江主要電力供應商，二次煤電聯動將使公司上網電價平均上調1.97分每千瓦時,按05年度上網電量測算，公司將增加銷售收入1億元左右。結合去年全年凈利潤不過1.2億元，公司業績爆發增長基礎確立,三季度機構增倉明顯,新進三家基金，兩家保險公司，其中中國人壽合計持有6500萬股；平安保險持有4311萬股，合計持有超過一億股。二級市場上，公司股價放量沖破兩個月整理平臺上沿，拉升行情一觸即發，作為標準的低價產品漲價題材品種，在典型突破走勢之下值得重點關注。

　　煤電聯動公司電價上調，業績有望伴隨上漲

　　第二次煤電價格聯動從2006年6月30日抄見電量起執行，公司上網電價平均上調1.97分/千瓦時，高于第一煤電聯動的1.17分/千瓦時，將極大地緩解

煤炭價格上漲的成本壓力。同時哈三電廠4號60萬機組大修及通流改造完成后，經濟技術指標將得到較大改善，同時有助于公司搶回上半年欠發的電量。

　　為解決煤價上漲以及鐵路運價調整對電價的影響，國家適當提高東北電網有關省(區)電網統調燃煤機組(含熱電聯產機組)上網電價。黑龍江省上網電價提高1.97分/千瓦時。黑龍江省非競價電量送遼寧的上網電價提高到0.2697元/千瓦時。東北電網送電至京津唐電網電量的電廠上網電價提高為0.248元/千瓦時。黑龍江省級電網統一調度范圍內新投產未安裝脫硫設備的燃煤機組(含熱電聯產機組)上網電價調整為0.3417元/千瓦時。對2006年底以前投運煙氣脫硫設施，且尚未在上網電價中考慮脫硫成本的統調燃煤機組，經省級環保部門驗收合格并經省級價格主管部門確認后，上網電價提高1.5分/千瓦時。按2005年度公司全資電廠上網電量128.69億千瓦時測算，公司下半年將增加銷售收入1億元左右。而公司2005年全年凈利潤不過1.2億元，所以，此次煤電價格聯動，在一定程度上緩解了公司由于煤炭價格大幅上漲帶來的經營壓力，對公司整體經營效果的改善具有積極的促進意義。

　　區域優勢明顯　業績穩定發展值得期待

　　公司作為黑龍江省主要電力供應商，截止05年底，公司擁有權益裝機容量達到269萬千瓦，占有黑龍江省電力市場22.3%的份額。而且地處東北煤炭和

能源基地，為公司大力發展電力產業提供了極大的便利條件。黑龍江省的用電以工業為主，隨著國家振興東北老工業基地有關政策的落實，國有大中型企業將逐步擺脫困境，預計省內用電需求將穩步增長。而隨著東北統一電力市場的建立，省間電量交換的壁壘將被打破。由于電網建設的加快以及東北和華北電網的聯網，黑龍江省將向外輸出更多電力。所有這一切將使電力市場相對過剩的矛盾大為緩解，從而為公司增加發電量提供良好機遇。

　　　擴建項目為公司持續發展帶來保障：公司投資哈熱五期擴建工程的比例為53.32%，工程總投資268889萬元，哈熱公司五期擴建工程為2臺300MW千瓦國產燃煤供熱發電機組,以替代現有的4臺25MW退役機組，計劃2006年末第一臺機組將投產發電，2007年，第二臺機組投產發電。公司投資齊齊哈爾熱電廠的比例為81%，建設規模為2臺30萬千瓦國產供熱機組，動態總投資為26.6億元，預計2007年第一臺機組投產發電,2008年第二臺機組投產發電。06年10月公司計劃總投資27.2億元對佳木斯發電廠擴建，工程建設規模為2臺30萬千瓦國產亞臨界中間再熱供熱機組，同步安裝脫硫裝置，并留有再擴建條件，預計08年第一臺機組投產發電，09年工程全部竣工移交生產。該項目折合單位造價為4522元/千瓦，建成后可使公司發電裝機容量增加60萬千瓦，每年發電量為30億千瓦時；預計每年可新增銷售收入8.18億元、凈利潤3290萬元。該項目建成后公司在黑龍江省主要中心城市--哈爾濱、齊齊哈爾、牡丹江、佳木斯將各擁有一座大型骨干電廠，有助于整合省內發電資源和電源分布，提高競價上網的能力和市場份額，實現公司中長期發展戰略目標。

　　機構爭先進入　股價爆發箭在弦上

　　2006年三季報披露，十大流通股均為機構，新進三家基金和兩家保險公司。中國人壽集團及股份公司合計持有6500.61萬股；第一大流通股東為新進平安保險集團持有4311.44萬股，國聯安德盛小盤精選

證券投資基金新進3080萬股，廣發證券新進391萬股。公司成為了標準的保險公司重倉股。600726華電能源作為黑龍江主要電力供應商，業績保持著穩定增長，背靠大股東華電集團，有著明顯的低價藍籌的特征。二級市場股價放量沖破兩個月整理平臺上沿，拉升行情一觸即發，而近日該股出現明顯的放量跡象，也都預示該股即將出現較有力度的補漲行情.作為標準低價產品漲價題材的電力品種能否延續有色、水泥而出現飚升，低價電力華電能源(600726)又僅僅2元多的股價更是大資金親睞的對象，值得投資者重點關注。

　　天同證券 張銳

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