新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　興業(yè)證券：金融業(yè)達(dá)到爆發(fā)增長(zhǎng)起點(diǎn)

　　緣于中國(guó)在金融服務(wù)需求方面的強(qiáng)勁動(dòng)力，當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)已達(dá)到爆發(fā)性增長(zhǎng)的起飛點(diǎn)。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)人均GDP如果超過(guò)2000美元，居民在金融服務(wù)方面的開(kāi)支將顯著提高。雖然目前中國(guó)的人均GDP仍不足2000美元，但東部沿海發(fā)達(dá)省份的人均GDP已經(jīng)接近富裕國(guó)家的水平。我國(guó)居民目前的金融資產(chǎn)已接近3萬(wàn)億美元，且流動(dòng)性金融資產(chǎn)規(guī)模近年來(lái)一直以年均17%的速度增長(zhǎng)。

　　人民幣升值期間，人均收入將快速提高，對(duì)于金融服務(wù)有更大的需求，到2020年中國(guó)金融服務(wù)業(yè)收入占GDP的比重將達(dá)到8%-9%，這意味著在目前不足5%的基礎(chǔ)上將實(shí)現(xiàn)飛躍增長(zhǎng)。金融股的估值水平將提升。從臺(tái)幣升值期間的股王-國(guó)泰人壽的股價(jià)從100元到2000元的巨幅增長(zhǎng)，讓市場(chǎng)更有信心持有金融股。

　　可繼續(xù)持股估值合理的大盤(pán)藍(lán)籌股板塊，逢低買(mǎi)入成長(zhǎng)型中小型公司。具體操作上，首先，長(zhǎng)線增持優(yōu)質(zhì)銀行股，繼續(xù)強(qiáng)烈看好招商銀行、工商銀行；其次，基于3G推出在即，繼續(xù)買(mǎi)入通信類(lèi)股；第三，基于大盤(pán)股行情對(duì)于中小盤(pán)股票的資金擠出效應(yīng)，投資者可以逢大盤(pán)震蕩調(diào)整時(shí)長(zhǎng)線買(mǎi)入成長(zhǎng)型產(chǎn)業(yè)類(lèi)股，比如，軟件、電子元器件、醫(yī)藥、先進(jìn)制造業(yè)、房地產(chǎn)。

　　國(guó)泰君安：機(jī)械行業(yè)：行業(yè)普漲 觸發(fā)原因各異

　　周二機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)普漲，這與該板塊上半年為強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)，三季度以后一直受到冷落不無(wú)關(guān)系。作為成長(zhǎng)性板塊的代表，在以鋼鐵為代表的低估板塊普漲之后，二者間的估值差距縮小，成長(zhǎng)性優(yōu)勢(shì)再次受到關(guān)注。盡管板塊普漲的意味較濃，但是不同公司上漲的觸發(fā)原因確有較大區(qū)別。

　　振華港機(jī)、中集集團(tuán)是機(jī)械行業(yè)市值最大的兩家公司，在近期大市值公司飽受追捧的大背景下，加上兩個(gè)公司本身質(zhì)地較好，估值絕對(duì)值不高，全年漲幅較小，所以近期較受關(guān)注。秦川發(fā)展、天地科技、廣船國(guó)際超跌反彈三支股票近期一直調(diào)整，跌幅較大，周二是隨整個(gè)板塊聯(lián)動(dòng)，超跌反彈。最近工程機(jī)械主要公司中聯(lián)、柳工、三一的估值一直是06年動(dòng)態(tài)15倍左右，相對(duì)于近幾年行業(yè)25-30%的增長(zhǎng)率，以及0.8倍的國(guó)際peg估值水平，并不算高。并且，06年已經(jīng)基本過(guò)去，參照目標(biāo)應(yīng)該是07年的業(yè)績(jī)，相對(duì)于06年業(yè)績(jī)15倍的估值，尤其是在機(jī)械板塊中低pe的中集、柳工等上漲之后，確顯偏低。

　　分析師張錦燦建議繼續(xù)“增持”工程機(jī)械板塊，尤其是重點(diǎn)公司中聯(lián)重科、三一重工、柳工，近期目標(biāo)價(jià)格分別為17、24、15元。

　　聯(lián)合證券：有色金屬：電解鋁和鋅投資價(jià)值突出

　　基本金屬各品種，基本面的變化各不相同，價(jià)格走勢(shì)將出現(xiàn)分化，鋅、鋁有望走出獨(dú)立行情。生產(chǎn)成本不再是價(jià)格的主要決定因素，各品種間原來(lái)的比價(jià)關(guān)系將被打破。

　　近期國(guó)際金屬市場(chǎng)價(jià)格不穩(wěn)。銅的交易所庫(kù)存上升，期貨價(jià)格由近期升水轉(zhuǎn)為近期貼水，顯示現(xiàn)階段現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)前期松弛，從而引發(fā)對(duì)供應(yīng)增長(zhǎng)的憂慮。加上技術(shù)上的因素，導(dǎo)致銅價(jià)出現(xiàn)較大幅度的下跌。其他基本金屬受銅價(jià)的拖累，都有不同程度的明顯下跌。但總的來(lái)說(shuō)銅供求沒(méi)有發(fā)生根本改變，牛市格局依然，價(jià)格振蕩區(qū)域可能變寬，只是龍頭作用將弱化。LME鋅庫(kù)存已下降到10萬(wàn)噸以下，并以每月近3萬(wàn)噸的速度減少。2007年下半年以前，對(duì)供應(yīng)中斷的憂慮將始終支撐鋅價(jià)。目前鋅價(jià)$4150，未來(lái)數(shù)月中有望沖破$5000。電解鋁上市公司，是目前基本金屬中唯一可以通過(guò)冶煉加工獲得豐厚收益的群體。公司業(yè)績(jī)對(duì)鋁價(jià)的敏感性不如其他品種，氧化鋁和電解鋁的價(jià)差才是真正重要的因素。

　　分析師葉洮認(rèn)為，投資有色行業(yè)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)遠(yuǎn)小于對(duì)未來(lái)產(chǎn)品價(jià)格無(wú)法把握的行業(yè)。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)的存在，使有色金屬的價(jià)格變動(dòng)更為透明，風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)見(jiàn)。給予行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　天相投顧：華發(fā)股份：估值區(qū)間在12.37-15.77元

　　華發(fā)股份是珠海地產(chǎn)龍頭企業(yè)，雖然珠海城市規(guī)模偏小，但正面臨著交通環(huán)境的重大改善，港珠澳大橋的建設(shè)，以及廣珠輕軌、江珠高速和粵西沿海高速的陸續(xù)開(kāi)工與建成，也將極大提升珠海整個(gè)城市的資源價(jià)值，進(jìn)一步提升珠海房地產(chǎn)市場(chǎng)的潛力。公司是少有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)十分清晰的地產(chǎn)公司，目前全部房產(chǎn)項(xiàng)目均為100%股權(quán)。

　　公司在珠海、中山市擁有充足的土地儲(chǔ)備，目前，公司擁有可開(kāi)發(fā)土地儲(chǔ)備面積137.9萬(wàn)平米，建筑面積約243.6萬(wàn)平米，為未來(lái)幾年的產(chǎn)品供應(yīng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。近年來(lái)，公司在珠海區(qū)域市場(chǎng)占有率在14%左右，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。公司未來(lái)兩年利潤(rùn)的主要來(lái)源為華發(fā)新城三、四期，華發(fā)新城三期銷(xiāo)售均價(jià)達(dá)到6100元/平米，年底該批的6萬(wàn)多平米房源可以提前交房結(jié)算。因此，從06年末開(kāi)始，公司項(xiàng)目開(kāi)始進(jìn)入結(jié)算回收期，07年將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高峰期。

　　分析師楊興風(fēng)預(yù)計(jì)，公司06-08年EPS為0.57元、0.86元和0.93元，采用絕對(duì)估值法(RNAV)與相對(duì)估值法進(jìn)行估算，公司合理的價(jià)位為12.37元-15.77元，考慮到公司區(qū)域市場(chǎng)的壟斷地位、績(jī)優(yōu)小盤(pán)的市場(chǎng)形象以及未來(lái)發(fā)展的良好預(yù)期，估計(jì)股價(jià)應(yīng)以上述估值區(qū)間的上限定價(jià)。當(dāng)前股價(jià)尚未反映合理價(jià)值，因此給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

　　中銀國(guó)際：置信電氣：分享行業(yè)爆發(fā)增長(zhǎng)的機(jī)遇

　　置信電氣(600517)目前基本壟斷國(guó)內(nèi)非晶合金變壓器市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率為80%左右，是當(dāng)之無(wú)愧的非晶合金變壓器行業(yè)龍頭。新進(jìn)入者兩三年內(nèi)不會(huì)對(duì)公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)性威脅，公司將充分享受未來(lái)幾年行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)所帶來(lái)的機(jī)遇。

　　非晶合金變壓器需求已經(jīng)啟動(dòng)，并將迅速推廣。非晶合金變壓器將成為電網(wǎng)設(shè)備中增長(zhǎng)最快的品種之一，預(yù)計(jì)未來(lái)五年復(fù)合增長(zhǎng)率50-100%。非晶合金變壓器市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)將使公司成為最大的受益者。保守估計(jì)，“十一五”末公司產(chǎn)量可達(dá)6萬(wàn)臺(tái)以上，是05年3800臺(tái)的17倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)70%。公司攜手電網(wǎng)公司的市場(chǎng)拓展策略值得看好，且可復(fù)制性強(qiáng)，這樣電網(wǎng)公司的利益將極大地與公司利益保持一致，這對(duì)公司形成穩(wěn)固的需求有強(qiáng)勁的保證。由于電網(wǎng)初始階段對(duì)設(shè)備選型上的接收難度，一旦市場(chǎng)被打開(kāi)，示范效應(yīng)下，極有可能形成全國(guó)范圍“贏者通吃”的局面。

　　分析師杜錳認(rèn)為，在一個(gè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的行業(yè)中，任何初期的預(yù)測(cè)可能都是過(guò)于謹(jǐn)慎的。預(yù)計(jì)公司06-08年EPS為0.36元0.75元和1.11元。給予公司07年25倍市盈率的估值，目標(biāo)價(jià)為18元/股，相對(duì)當(dāng)前價(jià)格仍然有50%以上的上漲空間。首次評(píng)級(jí)為優(yōu)于大市。

　　渤海證券：浙大網(wǎng)新：轉(zhuǎn)型中進(jìn)入快速發(fā)展軌道

　　浙大網(wǎng)新依靠銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行IT設(shè)備的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，由于該業(yè)務(wù)效益水平不高，公司經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)又在機(jī)電總包和軟件外包領(lǐng)域，因此該業(yè)務(wù)從04年開(kāi)始進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)收入未來(lái)3年內(nèi)基本會(huì)保持在現(xiàn)有水平，毛利率水平有所上升。

　　05年公司在國(guó)內(nèi)煙氣脫硫領(lǐng)域排名第三位。公司現(xiàn)有合同總額約40個(gè)億，預(yù)計(jì)今年會(huì)實(shí)現(xiàn)12-14個(gè)億的項(xiàng)目收入，煙氣脫硫業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展軌道。預(yù)計(jì)其余在建合同會(huì)在未來(lái)兩年內(nèi)得到確認(rèn)，從而使07、08年機(jī)電總包業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。在道富銀行、日立SAS、富士電機(jī)等戰(zhàn)略合作伙伴的幫助下，預(yù)計(jì)軟件外包業(yè)務(wù)07、08年分別實(shí)現(xiàn)3000萬(wàn)和5000萬(wàn)美元的收入，增長(zhǎng)率超過(guò)行業(yè)平均水平。眾多移動(dòng)增值業(yè)務(wù)仍在培育中，計(jì)劃出售業(yè)務(wù)發(fā)展良好的公司。同時(shí)，如果股權(quán)激勵(lì)得到通過(guò)，公司的激勵(lì)約束機(jī)制將會(huì)更加健全。

　　分析師崔健預(yù)計(jì)，公司06、07年分別實(shí)現(xiàn)每股收益0.16和0.23元，業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型中進(jìn)入快速發(fā)展的軌道。綜合考慮公司網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備代理、軟件開(kāi)發(fā)與服務(wù)、脫硫環(huán)保業(yè)務(wù)在07年收入的比例狀況，公司07年的合理市盈率水平因該為22.99-23.42倍之間，合理的價(jià)值應(yīng)該在5.29-5.39元之間，給予“推薦”的投資評(píng)級(jí)

　　國(guó)都證券：許繼電氣：行業(yè)景氣帶動(dòng)業(yè)績(jī)提升

　　許繼電氣受益于06年行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售形勢(shì)基本上都好于05年。分業(yè)務(wù)來(lái)看，電力及電網(wǎng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)在20%左右，配網(wǎng)系統(tǒng)和直流輸電系統(tǒng)的增長(zhǎng)超過(guò)30%，變壓器和鐵路電氣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)在10%左右。

　　配網(wǎng)自動(dòng)化是公司的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著國(guó)家電網(wǎng)公司啟動(dòng)投資額達(dá)到2200億元的31個(gè)重點(diǎn)城市城網(wǎng)改造項(xiàng)目，從2006年開(kāi)始，配網(wǎng)自動(dòng)化市場(chǎng)開(kāi)始快速增長(zhǎng)。直流輸電業(yè)務(wù)是公司的另一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。“十一五”期間，隨著大電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)和大水電基地的建設(shè)，直流輸電業(yè)務(wù)的前景廣闊。由于公司在直流輸電控制方面具有寡頭壟斷的地位，因此，有望獲得這一市場(chǎng)50%的份額，同時(shí)該業(yè)務(wù)具有較高的毛利率。對(duì)于換流閥業(yè)務(wù)注入項(xiàng)目，這是公司既定方針，即使本次定向增發(fā)無(wú)法做成這件事，公司也將采用通過(guò)自有資金收購(gòu)這項(xiàng)資產(chǎn)。考慮到換流閥資產(chǎn)所具有的盈利能力和增長(zhǎng)前景，對(duì)換流閥的收購(gòu)顯然對(duì)上市公司是有利的

　　分析師李元，預(yù)計(jì)公司06、07年的每股收益分別為0.39元和0.50元。按11月17日的收盤(pán)價(jià)8.13元計(jì)算，公司的市盈率為20.85倍，略低于輸變電行業(yè)可比公司，維持“短期-推薦、長(zhǎng)期-A”評(píng)級(jí)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：武鋼股份：高端產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)

　　武鋼股份三季度產(chǎn)品10%左右價(jià)格上調(diào)導(dǎo)致毛利率明顯上升，年度累計(jì)毛利率呈逐季上升趨勢(shì)。07年隨著新生產(chǎn)線逐步順產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)備運(yùn)行情況將有較大改善，產(chǎn)量放大后規(guī)模效應(yīng)將降低單位產(chǎn)品固定成本的分?jǐn)偅�扭轉(zhuǎn)06年的低迷，07年冷軋產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)大幅上升。萬(wàn)能軋機(jī)、、三熱軋、CSP生產(chǎn)線、軋板廠的投產(chǎn)將使鋼材總量將從06、07年的1000萬(wàn)噸上升到08年的1312萬(wàn)噸，同比增加30%。并且隨著二冷軋、二硅鋼進(jìn)一步順行，公司深加工產(chǎn)品的比重將繼續(xù)提高。2010年公司產(chǎn)量則超過(guò)1500萬(wàn)噸。

　　預(yù)期未來(lái)兩年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)需從過(guò)剩回復(fù)到平衡，未來(lái)鐵礦石價(jià)格有下降趨勢(shì)。即使07年鐵礦石上漲10%，也只影響其毛利率2.5%左右。公司致力成為國(guó)內(nèi)高端鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)基地。“雙高”產(chǎn)品比例逐月提升，2006年上半年“雙高”比累計(jì)為74.80%。公司將繼續(xù)保持硅鋼特別是取向硅鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壟斷地位。

　　分析師朱立斌認(rèn)為，公司擁有國(guó)內(nèi)壟斷的取向硅鋼的生產(chǎn)能力，至少給予行業(yè)內(nèi)的平均的估值，06年9倍、07年8倍的市盈率較為合理，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　東方證券：新中基：合理價(jià)值在14.9—16.8元

　　新中基產(chǎn)品涵蓋原料醬、小包裝、番茄薩司、番茄紅素等多種產(chǎn)品，公司持股90.53%的新疆中基及新疆中基持股45.76%的內(nèi)蒙中基主要從事大桶原料醬的生產(chǎn)，現(xiàn)產(chǎn)能50萬(wàn)噸。新中基擁有目前國(guó)內(nèi)番茄醬行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的管理層，如能進(jìn)一步推出管理層股權(quán)激勵(lì)，資產(chǎn)整合也順利完成，15%的風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率也可降到正常水平，公司估值可以提升到20以上。

　　我國(guó)已經(jīng)成為全球番茄醬供應(yīng)最重要的三極之一，而且隨著內(nèi)蒙基地的崛起、歐盟農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼的逐漸取消，我國(guó)番茄醬的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將更加凸現(xiàn)；在需求方面，以中國(guó)和印度為代表的亞太區(qū)已經(jīng)并將繼續(xù)成為全球番茄醬消費(fèi)增長(zhǎng)最快的領(lǐng)域，我國(guó)生產(chǎn)的番茄醬憑借價(jià)格和地緣優(yōu)勢(shì)，必將獲得最大的益處；在基本面支撐下，伴隨著美元的貶值，未來(lái)我國(guó)番茄醬出口的美元價(jià)格將穩(wěn)步攀升。

　　分析師任美江預(yù)計(jì)，公司未來(lái)三年EPS復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)60.23%，根據(jù)DCF模型當(dāng)前公司的合理價(jià)值在14.9—16.8元之間，6個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)16.5元，給予“增持”的評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)因素：未來(lái)幾年公司產(chǎn)品售價(jià)、中辰和漢斯盈利能力低于預(yù)期，番茄收購(gòu)價(jià)格高于預(yù)期，資產(chǎn)整合沒(méi)有在預(yù)期內(nèi)推行，都可能是投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。