近兩個交易日在核心藍籌股劇烈波動的影響之下大盤寬幅震蕩。但從市場運行格局來看，港股仍保持強勢，A股與H股價格倒掛將封殺核心藍籌股調(diào)整空間。大漲之后的核心藍籌股主動調(diào)整反而成為增量資金挖掘具有補漲潛力的個股的契機，盡管今天大盤下跌，但個股漲跌比超過3：1，顯示核心藍籌提升市場重心后個股將展開轟轟烈烈的補漲行情。大唐發(fā)電正式獲得中國證監(jiān)會審核通過，首次發(fā)行不超過5億股A股。之前，由于大唐發(fā)電已經(jīng)于1997年在香港聯(lián)交所和倫敦證券交易所同時掛牌上市，此次通過A股發(fā)行審核，決定了其有望成為國際、國內(nèi)三地資本市場上市的大型“資本”巨艦，為迎接大唐發(fā)電回歸A股，電力板塊近期持續(xù)走強，其中受益珠三角經(jīng)濟高速增長的粵電力A作為區(qū)域電力龍頭在兼并收購新發(fā)電資產(chǎn)的利好消息刺激下近期大漲36%。其實，在我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的格局中，長三角無疑是國家重點扶持的龍頭——《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃》即將頒布，這是我國第一個跨行政區(qū)的整體經(jīng)濟區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展規(guī)劃，上海本地股最近持續(xù)走強便是基于該規(guī)劃的利好預期。隨著熱點效應的逐步擴散，受益長三角發(fā)展的企業(yè)都可能成為市場追捧對象，區(qū)域建設，能源交通先行，投資者可重點關注為長三角供電的區(qū)域電力龍頭企業(yè)000899贛能股份。

　　區(qū)域電力龍頭 電力改革受益

　　贛能股份(000899)：作為江西省唯一的電力上市公司，贛能股份擁有發(fā)電機組裝機容量500MW，總裝機容量約占江西省全網(wǎng)同期統(tǒng)調(diào)裝機容量的7.6%，在江西省乃至整個華東地區(qū)的能源結(jié)構(gòu)中占有舉足輕重的地位。電力920項目作為電力改革重啟的第一把火，成敗關系到電改能否順利推進。因此，在對資產(chǎn)更優(yōu)良影響更大的上市公司進行轉(zhuǎn)讓時，電監(jiān)會更傾向于電力系統(tǒng)內(nèi)部的整合以確保成功，中國電力集團公司已有意向收購國電電力的權(quán)益，這是該股最近走強的主要原因。贛能股份的第二大股東江西電力公司是隸屬國家電網(wǎng)的電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)，負責對江西電網(wǎng)實行統(tǒng)一規(guī)劃、管理、建設和調(diào)度。制約贛能股份發(fā)展最大的瓶頸是當?shù)仉娏π枨蟛煌�，機組負荷率偏低，公司新建產(chǎn)能不能有效釋放。江西電力公司若受讓股權(quán)成為公司大股東，將持股超過56%，而股改之初大股東承諾在鎖定三年后持股只是少量減持，而且減持價格不能低于4.43元，比目前股價高45%，長期鎖定和高減持價格將使獲得控股權(quán)的江西省電力公司必須做大公司主業(yè)以提升股權(quán)內(nèi)在價值，發(fā)電公司和電網(wǎng)股東廠網(wǎng)結(jié)合的優(yōu)勢將使公司資源利用效率最優(yōu)化，公司將實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化 盈利高速增長

　　為規(guī)避發(fā)電結(jié)構(gòu)單一的風險，公司一方面積極增收節(jié)支，另一方面，通過投資水電、提高水力發(fā)電比例優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)來提升盈利能力，成效顯著：今年上半年贛能抱子石水電廠累計完成發(fā)電量同比增長25.09%，在建的居龍灘水電廠發(fā)電機組一臺將于2006年底投產(chǎn)發(fā)電，另一臺于2007年初投產(chǎn)發(fā)電，將成為公司主要利潤增長點，在注重低成本水電開發(fā)時公司也加大了穩(wěn)定的火電投入，公司計劃與大股東江西省投資集團公司共同投資建設江西豐城電廠二期工程。江西豐城電廠二期工程是江西省建設條件較優(yōu)的發(fā)電項目，得到了江西省政府和江西省投資集團公司的高度重視和大力支持。建成投產(chǎn)后，公司權(quán)益裝機容量將由目前的50萬千瓦一舉增加到116萬千瓦，主業(yè)生產(chǎn)規(guī)模得到迅速擴張，而且由于所投資的機組為當前最先進的國產(chǎn)火電機組，此舉更可大幅改善公司主業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成，從根本上提升公司的綜合競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力，使公司在未來的發(fā)電企業(yè)競價上網(wǎng)中處于有利地位。我國煤電聯(lián)動政策的實施，又使公司的電價大幅提升，公司每年新增收入高達3500萬元，經(jīng)營業(yè)績大幅度增長，前三季度在主營業(yè)務收入較去年同期增長8.38%的情況下，凈利潤同比增長25.20%。

　　煤電聯(lián)營 多元投資保障業(yè)績提升

　　粵電力之所以能持續(xù)上漲，除了該公司不斷投資新能源項目優(yōu)化發(fā)電結(jié)構(gòu)、受益珠三角經(jīng)濟騰飛之外，更通過投資上下游產(chǎn)業(yè)有效控制成本。而贛能股份也有類似的做法。公司與萍鄉(xiāng)礦業(yè)集團共同組建了萍鄉(xiāng)巨源煤礦，持有新公司20%的股權(quán)，萍鄉(xiāng)礦業(yè)集團是我國512家重點企業(yè)之一的萍礦集團的核心企業(yè)，實力極其雄厚，煤炭是萍礦的基礎產(chǎn)業(yè)。巨源煤礦則是萍礦的煤礦旗艦，該煤礦始建于1958年，年生產(chǎn)能力高達22萬噸，是江西省煤炭質(zhì)量“信得過單位”，巨源礦的主導產(chǎn)品為商品煤，主要銷售省內(nèi)各大、中電廠，并遠銷浙江、福建、湖南、廣東、廣西等省。近年來，全球能源價格的持續(xù)上漲，使巨源煤礦業(yè)績也高速增長，公司不僅因此獲得投資收益，還能保障電煤的供應。公司積極開拓高科技產(chǎn)業(yè)，與北京清華科技園發(fā)展中心等公司共同組建清華科技園(江西)發(fā)展有限責任公司，與誠志股份共同發(fā)起設立江西高技術產(chǎn)業(yè)投資股份公司。主要進行高科技產(chǎn)業(yè)投資，在項目培育成熟后轉(zhuǎn)讓給贛能股份，公司由此減少直接投入高科技產(chǎn)業(yè)的風險，公司將根據(jù)市場變化再對江西高技術產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司增資擴股，以形成對高科技產(chǎn)業(yè)投入的良性循環(huán)；此外公司還通過參股公司江西昌泰

　　圓弧底蓄勢 爆發(fā)在即

　　2006年三季報披露，前十大流通股東多為個人投資者，合計持有流通盤的6.33%，股東人數(shù)有所減少，籌碼有集中跡象。而二級市場的走勢卻與籌碼集中的趨勢相反。經(jīng)歷了三季度初的一波放量上漲之后該股便步入持續(xù)縮量調(diào)整的過程中，期間雖有反彈，但高度有限。近期該股持續(xù)調(diào)整以至于跌破年線，隨后縮量盤整筑底，較長的下影線顯示低位買盤積極。目前已構(gòu)筑了小圓弧底形態(tài)，蓄勢充分，后市有望大幅補漲，投資者可積極關注。

　　中廣信息 陳周杰