大盤股稍息，二線股立正，正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，指標股的走弱導(dǎo)致主流資金大力攻擊二線個股的激情，熱點雖散亂，但個股行情卻異常火爆，“二八”現(xiàn)象有望在個股普漲中遭到逆轉(zhuǎn)，目前上漲家數(shù)遠遠多于下跌家數(shù)，尤其是二線藍籌股紛紛啟動，水泥、科技、港口高速、機械、有色金屬以及電力板塊個股接過了上漲旗幟，盤中漲幅第一屏均超過了5%。各路游資將會蠢蠢欲動，熱點炒作將會百花齊放，黑馬奔騰的時期來臨。鑒于此，操作上，投資者可以關(guān)注盤中部分尚未大幅表現(xiàn)的二線藍籌股板塊。諸如老牌科技龍頭股方正科技(600601)該股臥薪嘗膽已久，壓抑日久的該股借助二線藍籌全面開花之際，一旦放量突破，必將火暴井噴。

　　投資亮點之一：業(yè)內(nèi)龍頭 核心領(lǐng)袖

　　公司作為國內(nèi)PC行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，PC產(chǎn)量自1998年以來一直呈現(xiàn)高速增長，最近6年產(chǎn)量復(fù)合增長率超過40%，遠高于國內(nèi)行業(yè)平均的增長速度，方正電腦已經(jīng)連續(xù)6年名列國內(nèi)市場第二位。今年上半年公司PC產(chǎn)品繼續(xù)保持穩(wěn)步增長，國內(nèi)市場份額進一步得到提升，電腦及相關(guān)產(chǎn)品的毛利率仍然較高。由于我國的PC市場與發(fā)達國家相比仍處于成長期，PC普及率還遠低于發(fā)達國家人均水平，隨著落后地區(qū)信息教育的開展，無線上網(wǎng)技術(shù)的廣泛運用以及現(xiàn)代

電子商務(wù)的高速發(fā)展，中國PC市場仍有很大的增長空間。對于方正科技來說，在國內(nèi)品牌PC市場上的份額正在逐步提高，將進一步提升公司的市場競爭力。更為重要的是作為科技龍頭，并購價值較高，不排除國內(nèi)外巨頭實施大規(guī)模的并購行動。此外，公司PCB業(yè)務(wù)近年呈現(xiàn)高成長發(fā)展態(tài)勢，已成為利潤的重要來源。PCB具有“電子系統(tǒng)產(chǎn)品之母”的稱譽，是所有電子信息產(chǎn)品不可或缺的基本構(gòu)成要件，屬于電子元件產(chǎn)業(yè)中的主要支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)值占電子元件產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的比重是各個電子元件細分產(chǎn)業(yè)中最大的。作為IT業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，PCB產(chǎn)業(yè)的市場空間規(guī)模巨大：新興的3G手機，汽車電子，LCD，IPTV，

數(shù)字電視，計算機的更新?lián)Q代將帶來比現(xiàn)在傳統(tǒng)市場更大的PCB市場規(guī)模。中國正在逐漸成為全球PCB產(chǎn)業(yè)的中心，成為全球僅次于日本的第二大生產(chǎn)國。而公司目前投入巨資金修建的PCB項目建成后，將成為國內(nèi)企業(yè)中最大規(guī)模的撓性電路板生產(chǎn)企業(yè)，同時也將成為國內(nèi)企業(yè)中掌握高端撓性電路板，軟硬結(jié)合電路板生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)。這也將鞏固方正在整個PCB產(chǎn)業(yè)以及IT產(chǎn)業(yè)中的核心地位。

　　投資亮點之二：業(yè)績增長 潛力巨大

　　方正科技日前公布2006年三季報顯示：公司各項業(yè)務(wù)得到了穩(wěn)步發(fā)展，2006年1-9月份，每股收益0.139元，每股收益(扣除)0.138元，每股凈資產(chǎn)1.943元，調(diào)整后每股凈資產(chǎn)1.927元，凈資產(chǎn)收益率7.16%，主營業(yè)務(wù)收入531469.19萬元，同比增4.50%；凈利潤13500.94萬元，同比增3.07%；股東權(quán)益188529.34萬元。 公司購入了方正科技集團蘇州制造有限公司100%股權(quán)，新設(shè)了重慶方正高密電子有限公司、珠海方正科技多層電路板(香港)有限公司。公司各項業(yè)務(wù)得到了穩(wěn)步發(fā)展，2006年1-9月份，電腦及相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入49.85億元，實現(xiàn)凈利潤10181.65萬元；PCB業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入30761.79萬元，實現(xiàn)凈利潤3320萬元。報告期內(nèi)會計報表合并范圍增加了這三家公司，這也是公司利潤小幅增長原因之一。 從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，今年7-9月公司電腦及相關(guān)產(chǎn)品營業(yè)收入170317.1萬元，營業(yè)利潤10315.2萬元，毛利率僅為6.06，但占到整個主營業(yè)務(wù)收入比例的32.05%；多層電路板營業(yè)收入11460.2萬元，營業(yè)利潤2785.7萬元，毛利率卻為24.31%，只占到整個主營業(yè)務(wù)收入比例的2.16%；辦公用品營業(yè)收入739.1萬元，營業(yè)利潤106.5萬元，毛利率僅為14.41%，只占到整個主營業(yè)務(wù)收入比例的0.14%。從中可以看出，電腦及相關(guān)產(chǎn)品主業(yè)由于行業(yè)競爭日趨激烈，導(dǎo)致毛利率急劇下降，而多層電路板業(yè)務(wù)發(fā)展空間較大，目前占主營業(yè)務(wù)收入比例仍較小，而毛利率卻較高。由于PC產(chǎn)業(yè)目前競爭越來越激烈，利潤越來越低，而芯片、電路板正是公司在IT硬件領(lǐng)域最新進入的領(lǐng)域。芯片、電路板是產(chǎn)業(yè)的上游，有更多的利潤空間，未來這些關(guān)鍵零部件將成為方正IT硬件領(lǐng)域的利潤支撐點。公司陸續(xù)投入20多億元用于產(chǎn)業(yè)升級，突破選擇點分別是印刷電路板(PCB)和鍺硅芯片產(chǎn)業(yè)。公司出資2.38億元全資收購了珠海多層電路板有限公司，未來三年內(nèi)將繼續(xù)投入15億用與產(chǎn)品的生產(chǎn)和研發(fā)，在鍺硅芯片產(chǎn)業(yè)上，一期投資將近5億，該兩大產(chǎn)業(yè)預(yù)計未來每年將為方正集團帶來20億的銷售收入。2006年上半年，方正珠海多層電路板有限公司的業(yè)務(wù)收入和利潤同比增長均超過40%，占其上級公司方正科技凈利潤的比重達23%。展望未來，芯片業(yè)務(wù)將與多層電路板業(yè)務(wù)一樣，有望成為方正集團利潤與營業(yè)務(wù)收入的重要來源。同時，公司投資6億元的蘇州制造基地已經(jīng)正式投產(chǎn)，并與AMD簽署戰(zhàn)略合作聯(lián)盟，聯(lián)手推廣基于AMD64處理器的PC產(chǎn)品，可滿足PC和

網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)器對圖像精確度及三維動畫的高要求，有望成為網(wǎng)絡(luò)游戲廠商們的新寵。此外，微軟2006年已經(jīng)開始逐步測試其新一帶操作系統(tǒng)WINDOWVISTA，預(yù)計在2007年1月附近即將上市，而VISTA作為基于64位處理器的新一代操作系統(tǒng)，必然為64位處理器帶來巨大的市場空間。公司也將有望隨即成為國內(nèi)64位處理器的龍頭生產(chǎn)廠商，占盡市場先機。

　　投資亮點之三：壟斷市場 前景光明

　　在IDC最新發(fā)布數(shù)據(jù)當(dāng)中顯示，國內(nèi)PC產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。其中，國內(nèi)領(lǐng)先的IT廠商方正科技更是一騎絕塵，PC銷量位居亞太第四名，同比增長33.8%，出貨量增幅位居亞太區(qū)榜首。除了繼續(xù)保持領(lǐng)先于行業(yè)的增長速度外，方正科技(600601)實現(xiàn)了在市場占有率上的突破，達到了13%，穩(wěn)居國內(nèi)市場前兩位。方正商用機市場份額更是高達19.3%，此外，方正筆記本實現(xiàn)同比增長41.8%僅次于聯(lián)想，成為國內(nèi)第二大筆記本品牌。日前，在方正科技舉辦的“新高度新起點”主題會上，方正科技總裁祁東風(fēng)先生針對2006年第二季度公布的IDC數(shù)據(jù)，就中國乃至亞太地區(qū)的PC市場發(fā)展狀況與出席的各位嘉賓展開了深入的交流和探討。祁東風(fēng)先生就方正科技2006上半年的發(fā)展狀況對眾多媒體進行了客觀的描述，并對外宣布方正科技未來幾年的市場策略，以及實現(xiàn)“方正電腦為你而造”的企業(yè)理念。通過產(chǎn)品的創(chuàng)新，服務(wù)的提升不斷為中國PC用戶創(chuàng)造完美的應(yīng)用體驗，成就中國最優(yōu)秀的民族PC制造廠商。在卓著成績的背后，可以看到方正科技在市場上扎實走過的每一步。在市場推廣、渠道建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新方面，方正科技均做出了積極的努力，保證了在提升銷量的同時，加強品牌塑造與企業(yè)自身實力的建設(shè)。上半年在產(chǎn)品上有“雙核正版”的推廣、酷睿2代產(chǎn)品同步上市、暑促送現(xiàn)金的熱潮；在渠道管理上，方正更是狠抓落實，在渠道大會上對未來一段時間內(nèi)的戰(zhàn)略部署，制訂了業(yè)務(wù)規(guī)劃和前期總結(jié)，組織了業(yè)務(wù)討論和策略建議，并對部分分銷商、代理商進行了獎勵。這些點點滴滴，正是成就方正科技輝煌增長的基石，也是形成“方正電腦為你而造”這一理念的現(xiàn)實源泉。

　　投資亮點之四：主力吸籌 井噴爆發(fā)

　　從二級市場技術(shù)走勢上看，該股自去年7月見底2.96元以來，歷經(jīng)一年多成功構(gòu)筑多重底反攻形態(tài)，在本輪大盤上漲的過程中表現(xiàn)遠遠落后于大盤，目前的價位仍處于歷史的最底部，該股目前3元多的價位與其行業(yè)地位和基本面的強大優(yōu)勢是極不相稱的，價值低估非常明顯，這對于大幅進場的資金誘惑力無疑是巨大的。8月以來，該股橫向震蕩大跌迅速收起的走勢明顯表明，主力資金正在非常耐心地吸籌，畢竟擁有行業(yè)龍頭地位和廣闊的發(fā)展前景的方正科技來說，投資價值正在日益突出，上證50基金已經(jīng)入駐，社保基金也身在其中，其投資價值一旦被超級主力挖掘，瘋狂的搶籌行情在所難免，而該股長期的橫向震蕩格局時日已久，方向性選擇一觸即發(fā)。尤其是本次探底之后，攻擊勢頭已經(jīng)悄然出現(xiàn)，短期均線系統(tǒng)已經(jīng)被攔腰突破，廣闊的上升空間已經(jīng)出現(xiàn)，加上近期市場資金對大盤藍籌個股的猛烈出擊，該股有望展開大幅攻擊性行情，值得投資者重點關(guān)注。

　　浙江利捷

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