雖然當前市場二八現象非常嚴重，投資者都普遍處于賺了指數賺不到錢的狀態。但是本欄發現，在另外一個市場，也就是權證市場上到是有很多機會存在。誰能在一天之內出演暴漲500%的好戲？權證市場！當然，權證市場的風險我們也不能小瞧。因此，我們對權證市場要采取“取其精髓，去其糟粕”的態度，不要看到權證馬上就溜之大吉。對于那些有投資價值的權證，照樣可以和股票一樣去大膽持有。看看武鋼認購權證，就是一個最好的例子。它現在的實際價值已經達到了1.26元。很多持有該權證的投資者都可以行使認購權力，獲取較豐厚的投資回報。武鋼權證在前期為什么會表現得如此突出？原因就是是武鋼發行的權證是雙蝶權證。這在市場上是非常少的。大資金可以通過同時買入認購、認沽和武鋼正股的方法進行套利。正是因為可以套利，武鋼認沽的大漲500%就在情理之中了。那么在武鋼的雙蝶權證退出舞臺之后，大資金必將會把目光轉向下一個能夠進行無風險套利的雙蝶權證。也就是包鋼認購和包鋼認沽兩大權證。考慮到目前包鋼股份的價值和武鋼股份的價值一樣被低估，還有很大的上漲潛力。因此，我們更加趨向于關注包鋼認購權證(580002)。

　　正股整體上市提升認購內在價值

　　包鋼股份近期擬通過定向增發30.32億股收購集團公司69.75億元資產，成為第六家整體上市的大型鋼鐵集團，整體上市完成后公司產量將從850萬噸激增至1500萬噸；此外包鋼集團旗下擁有的白云鄂博鐵及稀土共生礦將會并入上市公司，包鋼股份將變身世界級的資源礦產大鱷，不但在

鋼鐵業中將樹立起絕對的資源優勢，其豐富的礦藏更將為其帶來滾滾財源。包鋼股份由于歷史的原因，上市公司僅擁有部分煉鋼和部分軋鋼、資產，煉焦、煉鐵、以及其他鋼鐵類資產仍留在集團內部，產業鏈長期處于分割狀態，十分不利于生產的統籌規劃、統一布局，并造成公司與包鋼集團的大量關聯交易。此次通過增發30.32億股收購集團公司69.75億元資產。公司表示，購買完成后，鋼鐵各生產環節的利潤均在新公司集中體現，產量將從850萬噸激增至1500萬噸。隨著生產、管理、研發、銷售等各方面協同效應的逐步發揮和釋放，公司的綜合成本會降低，從而提升新公司的盈利水平。 　

　　稀土資產注入 掐住日美的咽喉

　　也許大家都知道各個國家都有石油的戰略儲備，但是如果說到稀有金屬的戰略儲備，相信大家都很陌生。日本經濟產業省日前決定修改國家資源戰略，大幅擴大稀有金屬儲備范圍。而美國也很少開采其自有礦山，大多數稀有金屬都依靠進口。為什么日美對稀有金屬都如此重視呢？稀有金屬具有獨特的性能和作用，是原子能、航空航天、半導體、特種鋼、耐熱合金及尖端武器等眾多關乎國計民生和國家安全方面所必需的原材料。比如此次新入選日本戰略儲備的銦金屬，不但是制造液晶面板不可替代的金屬材料，而且在高科技武器制造中有極其重要的作用。

　　眾所周知，中國是稀有金屬資源大國，尤其是許多制約著現代高科技發展和軍事用途廣泛的稀有金屬蘊藏量在世界上所占比例很大。日本國際未來科學研究所的代表浜田和幸就曾說：“中國擁有世界稀土資源的88%，掐住了日美的咽喉，日本和美國沒有這些稀有金屬，就無法制造精密的制導武器。”擁有緊缺資源就擁有“話語權”。對鋼鐵行業比較熟悉的人都知道巴西、澳大利亞在鐵礦石資源上卡我們中國脖子的事，人家滿天要價，寶鋼等中國鋼鐵企業十分無奈。而我們身在稀有金屬的“寶山”上，是最具有定價權的。中國的稀土儲量占全世界的80%，包頭稀土儲量則占全國總儲量的90%，也就是說包頭擁有全世界70%的稀土資源。

　　包鋼集團擁有的白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦，稀土儲量居世界第一位，鈮儲量居世界第二位，獨特的資源優勢將形成包鋼以鋼鐵和稀土為主業的產業優勢。包鋼集團始建于1954年，是我國重要的鋼鐵工業基地和最大的稀土工業基地。2005年，包鋼集團總資產達371.29億元，產鋼突破700萬噸，產鐵685萬噸，商品坯材665萬噸，實現銷售收入280億元。整體上市完成后，未來的包鋼股份除了在鋼鐵產業將樹立遠高于同行的資源優勢外，單純從資源股的角度來看，其地位并不亞于現在的資源龍頭。面對馳宏鋅鍺等品種高高在上的股價，包鋼股份目前只有2元多的股價完全稱得上是一只趴在地板上的黃金牛股，其后市的表現不可限量。 　

　　調整結束 飆升在即！

　　二級市場上，從包鋼正股的十大流通股股東來看，席位完全被機構占據。這完全是因為包鋼股份正股的價值被嚴重低沽才引得諸多機構對它如此看好。目前正股的股價只有2元出頭，并得到了中國人壽、平安保險、社保基金等主力機構的青睞，中長線投資價值相當突出，有望成為近期鋼鐵股行情的領頭羊之一。而從認購權證的走勢來看，該股在前期強勢漲停之后一直處于調整狀態中，在補缺之后，開始逐步放量上攻，顯示出主力資金強烈的作多欲望。特別是近三個交易日，放量不跌，表明該股主力正試圖通過調整洗出最后的浮籌，隨著武鋼權證明天的正式退出市場，包鋼認購必將綻放出奪目的光彩，投資者可重點關注。

　　中投

證券 寇建勛

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