1800點(diǎn)，1900點(diǎn)，到今天的2000點(diǎn)，為何市場(chǎng)總跌不下去？為什么權(quán)重股領(lǐng)銜的結(jié)構(gòu)性牛市呈現(xiàn)的是冰火兩重天的局面？這是一個(gè)我們不得不面對(duì)的投資思路的問(wèn)題。市場(chǎng)該跌不跌是因?yàn)橘Y金充裕的緣故。下半年大規(guī)模的基金發(fā)行給市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的資金量，作為穩(wěn)健的價(jià)值投資者，這就鎖定了其建倉(cāng)對(duì)象只有大盤藍(lán)籌。加上明年股指期貨的推出，權(quán)重股更是成為當(dāng)前市場(chǎng)的稀缺品種，它們能不漲嗎？同時(shí)，考慮到當(dāng)前原油價(jià)格下跌所帶動(dòng)中國(guó)國(guó)航、中國(guó)石化等石油消耗類上市公司股價(jià)的大幅上漲。那么在權(quán)重股中對(duì)于那些受益于原油價(jià)格下跌的上市公司更加值得我們重點(diǎn)關(guān)注。因此，我們認(rèn)為中海發(fā)展(600026)作為上海總市值排名第18位的權(quán)重股，加上原油價(jià)格下跌所帶來(lái)的沖擊力，必將使其成為和中國(guó)國(guó)航齊名，可謂是“天上有國(guó)航，海上有中航”。

　　處于壟斷地位 規(guī)模不斷擴(kuò)大

　　公司是我國(guó)最大的航運(yùn)公司，在中國(guó)及遠(yuǎn)東地區(qū)航運(yùn)市場(chǎng)占據(jù)了重要地位。目前公司擁有全國(guó)第二位船舶載重噸位、全國(guó)第一的沿海貨客吞吐量，占有70%的沿海原油運(yùn)輸與幾乎一半份額的沿海煤炭運(yùn)輸量。公司與中石化、中石油、寶鋼集團(tuán)、華能集團(tuán)等大客戶強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，簽定了長(zhǎng)期包運(yùn)合同，使公司較好的規(guī)避了周期性風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司的業(yè)績(jī)。近期公司還與中國(guó)首鋼國(guó)際貿(mào)易工程公司簽訂散裝礦石包運(yùn)合同，因此公司將打開進(jìn)口

鐵礦石運(yùn)輸市場(chǎng)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)公司近期發(fā)布公告，擬以24.7億元收購(gòu)集團(tuán)42艘干散貨船，收購(gòu)所需款項(xiàng)的20億元通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債籌集，因此近兩年內(nèi)不存在業(yè)績(jī)攤薄風(fēng)險(xiǎn)。本次收購(gòu)將使公司未來(lái)的干散貨業(yè)務(wù)和油輪業(yè)務(wù)的比重更趨合理，由于干散貨業(yè)務(wù)大都是沿海業(yè)務(wù)，運(yùn)價(jià)較為穩(wěn)定，為公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　油價(jià)爆跌 有望大幅度的降低運(yùn)營(yíng)成本

　　因出口數(shù)據(jù)模糊，歐佩克減產(chǎn)的真實(shí)性受到了外界質(zhì)疑。 Oil Movements上周發(fā)布月度報(bào)告認(rèn)為歐佩克連續(xù)兩周船運(yùn)量上升，同時(shí)歐佩克出口量已經(jīng)明顯上升。這與此前歐佩克宣布大幅減產(chǎn)每日120萬(wàn)桶完全矛盾。至此，油價(jià)的爆跌拉開了序幕。作為運(yùn)輸業(yè)的龍頭企業(yè)，燃料油是其最大的成本，而當(dāng)前油價(jià)的爆跌，大大的減少了公司燃料油成本的支出，給公司四季度和明年的業(yè)績(jī)?cè)黾訋��?lái)了巨大的想象空間，將直接刺激二級(jí)市場(chǎng)上股價(jià)的上漲。國(guó)航上市以來(lái)的極佳表現(xiàn)就是因?yàn)橛蛢r(jià)爆跌帶來(lái)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折的機(jī)會(huì)，可見公司的上升動(dòng)力十足。同時(shí)，從該股公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，9月30日公司的股東人數(shù)只有43016人，較二季度下降了50%！只有一個(gè)理由，大機(jī)構(gòu)增倉(cāng)。統(tǒng)計(jì)顯示新進(jìn)的基金占流通股總數(shù)的17%以上。特別是三季度大量基金的發(fā)行，特別是大盤股在股指期貨市場(chǎng)的預(yù)期下，盤子大的、市值多

股票將成為稀缺品種，導(dǎo)致A股市場(chǎng)上藍(lán)籌股出現(xiàn)少有的哄搶局面。作為總市值排名上海第18位的權(quán)重股，該股自然成了新老基金增倉(cāng)的對(duì)象。

　　上升通道形態(tài)良好，有望換檔加速

　　二級(jí)市場(chǎng)上，從該股的十大流通股股東來(lái)看，基金占據(jù)大部分席位，而且大多數(shù)都是新進(jìn)的倉(cāng)位。這表明在進(jìn)行

股權(quán)分置改革之后，該股優(yōu)秀的基本面已經(jīng)在引起大資金的關(guān)注。走勢(shì)上，該股目前運(yùn)行于30日均線的上升通道內(nèi)，技術(shù)形態(tài)保持良好。成交一直保持穩(wěn)定的活躍狀態(tài)。而值得投資者注意的是，在權(quán)重股出現(xiàn)哄搶的環(huán)境下，作為總市值排名上海第18位的權(quán)重股，出現(xiàn)了短線沿5日均線上攻的勢(shì)態(tài)，各均線系統(tǒng)也呈現(xiàn)強(qiáng)烈的多頭發(fā)散格局，后市上漲潛力值得期待，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。(中投證券 寇建勛)

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