年底階段往往是重組股的黃金炒作時(shí)期，因?yàn)橹亟M股不受估值的影響而受到市場主力的青睞。在目前大盤漲幅已達(dá)一倍的情況下，前期一些估值較高的品種出現(xiàn)連續(xù)的回調(diào)，而估值低并且具有實(shí)質(zhì)重組題材的股票卻大幅飆升，看看今年以來的大牛股無不是集團(tuán)注資，比如中糧地產(chǎn)在中糧集團(tuán)注資下股價(jià)翻了近4倍，而中信證券通過向大股東定向增發(fā)(集團(tuán)變相注資)下，股價(jià)飆升近5倍。所以股改之后在全流通的背景下，集體公司愿意向上市公司注入更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這是主力敢大幅炒作的主要原因。而中西藥業(yè)也同樣具有這樣的爆炸性的炒作題材，公司大股東上海醫(yī)藥(集團(tuán))通過股改向其注入現(xiàn)金人民幣3.5億元，使其2.78億元的債務(wù)得到豁免，同時(shí)注入上海遠(yuǎn)東制藥機(jī)械總廠4300萬元權(quán)益性資產(chǎn)，相當(dāng)于10送10.3股。本次股改大股東上藥集團(tuán)的重組成本相當(dāng)于6元/股，而目前該股股價(jià)僅3.60元，價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重低估。后市面臨難得的炒作機(jī)遇。

　　首先,集團(tuán)公司擬注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、重組預(yù)期提升公司競爭力。隨著股改進(jìn)程的展開, 兩市越來越多的上市公司通過資產(chǎn)注入來提高自身股本的含金量.屢屢出現(xiàn)的定向增發(fā),注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),以及整體上市,都一度引發(fā)個(gè)股的上攻行情.資產(chǎn)注入概念正在以"星星之火", 重新喚起市場激情,而公司的大股東上海醫(yī)藥集團(tuán)后期有望繼續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司.根據(jù)公司已經(jīng)公布的股改方案顯示：上海醫(yī)藥(集團(tuán))向其注入現(xiàn)金人民幣3.5億元，使其2.78億元的債務(wù)得到豁免，同時(shí)注入上海遠(yuǎn)東制藥機(jī)械總廠4300萬元權(quán)益性資產(chǎn)，相當(dāng)于10送10.3股。本次股改大股東上藥集團(tuán)的重組成本相當(dāng)于6元/股，而目前該股股價(jià)僅3.60元，股價(jià)嚴(yán)重低于大股東的重組成本，后市股價(jià)有向價(jià)值回歸的要求。同時(shí)，公司2005年年報(bào)明確提出06年要收購醫(yī)藥流通企業(yè), 通過整合和發(fā)揮集團(tuán)業(yè)內(nèi)的資源優(yōu)勢,以著力打造中國醫(yī)藥零售連鎖業(yè)領(lǐng)先企業(yè)作為企業(yè)長期戰(zhàn)略的總體定位方向. 通過產(chǎn)業(yè)購并和有效整合, 基本確立企業(yè)在醫(yī)藥零售連鎖行業(yè)的領(lǐng)先地位. 公司未來發(fā)展戰(zhàn)略所需的資金需求及使用計(jì)劃,以及資金來源情況2006年公司計(jì)劃收購醫(yī)藥零售企業(yè),資金主要由自籌和貸款解決.目前大股東上海醫(yī)藥集團(tuán)也正在進(jìn)行大規(guī)模的戰(zhàn)略重組, 特大型央企華潤集團(tuán)和華源集團(tuán)將進(jìn)行合并重組,這將更加有助有助于公司未來的高速發(fā)展,在這一戰(zhàn)略重組中不排除將集團(tuán)公司旗下企業(yè)重組為一家企業(yè)上市,這將為中西藥業(yè)提供更大的發(fā)展空間.

　　其次,依托集團(tuán)公司的強(qiáng)大技術(shù)資源優(yōu)勢,做大做強(qiáng)上市公司.未來集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入將上市公司做大做強(qiáng),成為上市公司關(guān)鍵的發(fā)展基礎(chǔ).股改后,第一大股東上海醫(yī)藥集團(tuán)通過受讓第二大股東股權(quán),共持有公司116826239股,占公司總股本的54.1879%.集團(tuán)公司總資產(chǎn)180.79億元, 凈資產(chǎn)43.03億元,其中,隸屬中央企業(yè)工委管理的國家重點(diǎn)骨干企業(yè)集團(tuán)--中國華源集團(tuán)有限公司擁有40%股權(quán), 上海工業(yè)投資(集團(tuán))有限公司和上海華誼(集團(tuán))公司各擁有30%的股權(quán).藥集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)涵蓋化學(xué)藥,生物藥,中藥和醫(yī)藥流通等諸多領(lǐng)域,擁有藥品生產(chǎn)許可證100個(gè), 藥品經(jīng)營許可證32個(gè),藥品生產(chǎn)批文2000多個(gè),產(chǎn)品覆蓋人類生命健康的各個(gè)領(lǐng)域,行銷全國各地和世界30多個(gè)國家.集團(tuán)不僅擁有信誼,中華,雷允上,華氏,龍虎, 新亞等一批歷史悠久,享譽(yù)全國的品牌

商標(biāo),而且創(chuàng)造了新中國制藥業(yè)歷史上的諸多第一,形成了上藥集團(tuán)強(qiáng)大的無形資產(chǎn).雄厚的科研開發(fā)實(shí)力是上藥集團(tuán)保持持久競爭力的重要保證.集團(tuán)現(xiàn)有3家國家級技術(shù)中心和7家上海市市級技術(shù)中心,并與

清華大學(xué),

復(fù)旦大學(xué),中科院藥物所,上海醫(yī)工院等80多家國內(nèi)外著名科研院所建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,形成了國內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)的藥物研發(fā)體系.近3年來,集團(tuán)已成功研發(fā)國家級新藥215個(gè),開發(fā)上市一類新藥十多個(gè),獲專利120多項(xiàng),其中發(fā)明專利40%以上,為集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了強(qiáng)大的技術(shù)支撐.上藥集團(tuán)擁有覆蓋全國及港澳等地區(qū)的醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò),控制2000多家零售終端,2003年分銷業(yè)務(wù)額居全國之首.目前,上藥集團(tuán)正在上海桃浦建設(shè)占地三萬平方米的醫(yī)藥物流中心, 建成后將成為中國規(guī)模最大的,具有國際先進(jìn)水平的醫(yī)藥物流基地,可繼續(xù)保持上藥集團(tuán)在國內(nèi)分銷,物流領(lǐng)域的優(yōu)勢地位.

　　從二級市場走勢上來看, 該股歷史跌幅巨大,莊家被套嚴(yán)重,今年以來股價(jià)在底部開始出現(xiàn)明顯放量,機(jī)構(gòu)資金拉高建倉跡象十分明顯,應(yīng)該屬于前期被套莊家買入,特別是最近一個(gè)月來,大資金加大了震倉的力度，從一個(gè)月前的4.18元，下跌到了3.11元，在最近的4個(gè)交易日里又連續(xù)拉升，盤中大單掃貨跡象明顯，目前股價(jià)已經(jīng)快速回到3.60元一線，預(yù)計(jì)該股主力洗盤已經(jīng)結(jié)束,后市有望步入加速拉升階段,結(jié)合該股基本面巨變和未來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入來看,目前股價(jià)被嚴(yán)重低估,建議投資者重點(diǎn)關(guān)注.

　　深圳國誠 李治學(xué)

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