投資要點：

　　針對11月17日證券時報《上海機場緊鑼密鼓籌劃整體上市》的報道，上海機場20日發布澄清公告稱，“集團正在研究有關整體上市事宜，但目前尚無任何具體方案和時間表”。今天將停牌1小時候后復牌，

　　整體上市預期進一步增強。這是上海機場第一次正式承認集團將整體上市，雖然沒有明確的實施細節，但結合11月15日臨時股東會與投資者溝通的內容以及本周公司管理層與投資者的溝通，將進一步加強市場對于整體上市的預期。

　　15日的臨時股東大會透露整體上市部分細節。主要包括：年內整體上市方案出臺的可能性不大，但是方案對業績肯定有增厚；在整體上市方案中，虹橋二期暫時不放進來，相關的資本支出不會由上市公司承擔，先由集團建設；不需要向市場再融資，等等。

　　管理層折價將逐步消除。本周公司管理層將與投資者溝通公司未來發展情況，特別是可能會對整體上市之后兩個機場的協同效應及特許經營權改革做比較詳細的溝通，市場對機場歷史上溝通欠佳造成的“管理層折價”會有所消除。

　　維持“增持”評級。我們維持前期的投資建議：整體上市之后，解決了兩個方面的問題：(1)浦東機場和虹橋機場之間的同業競爭問題，(2)公司在行業的地位提升、航空業務和非航空業務的壟斷性增強，公司估值水平應該高于業內其他機場類公司。綜合看，整體上市方案公布后，公司股價至少應該回到合理估值水平，2007年EPS至少達到18倍，合理估值17.30元，如果定向增發能夠帶來EPS的增厚，股價應在20元以上。