證券時報記者　李坤

　　自今年3月收購最大競爭對手北京沃泰豐通信技術有限公司后，中創信測(600485)對市場的控制能力也因此提高，該公司的毛利率水平較去年同期提高了約10個百分點。

　　同時，隨著公司放棄空中管制行業業務，將經營重點重新回歸到通信測試，公司的運營費用得到了較好的控制，費用率大幅下降。而隨著我國3G標準TD-SCDMA試驗重點已進入最后階段，作為TD-SCDMA產業聯盟成員的中創信測，有望通過其在3G測試系統方面的優勢在該市場分得一杯羹。

　　受益于收購沃泰豐

　　中創信測收購沃泰豐后，其影響不僅體現在公司銷售收入的增長，更重要的是表現在產品毛利率的提高上。前三季度該公司實現主營業務收入12719.93萬元，較全年同期增長79.17%。前三季公司產品的平均毛利率為52.10%，高于去年同期的42.20%。從單個產品的毛利率看，第三季度測試儀表產品的毛利率高達74.89%，較去年同期提高4.02個百分點；監測、網管系統產品的毛利率為43.98%，較去年提高2.92個百分點。海通

證券研究員聯蒙珂認為，該公司毛利率提高的原因有兩個方面：一方面收購沃達豐后，公司競爭對手減少，市場份額上升，與國外競爭廠商相比，競標時的報價較以前有所提高；另一方面是公司新產品毛利率較高。

　　與此同時，由于中創信測放棄了空管項目，公司的費用增長得到較好的控制，整體費用水平沒有隨著公司主營收入的增長而大幅增加，營業費率和管理費率同比都明顯下滑。前三季，除了公司的管理費用增加726萬外，營業費用較去年大體持平；但公司的營業費率為18.31%，較去年同期下降14.23個百分點；管理費率為34.62%，較去年同期下降17.18個百分點。

　　3G帶來新盈利空間

　　目前，我國的3G(TD-SCDMA標準)已經進入最后的測試階段，即手機終端和儀表測試。11月15日起，北京、上海、青島、廈門、保定等5個城市將開始放號進行實際使用測試。因此，作為TD-SCDMA產業聯盟成員的中創信測，在TD-SCDMA上有很強的實力，有望在即將啟動的3G領域獲得較大的市場份額。聯合證券有研究員認為，TD-SCDMA作為具有中國自有

知識產權的3G標準，外國測試巨頭雖然已經開始投入研究，但進展畢竟落后于其他兩種標準，因此，該研究員預計中創信測有望拿到40%-50%左右的市場份額。

　　不過，也有研究員認為，雖然3G的啟動會拉動公司業績快速增長，但由于該公司的產品應用于運營商網絡建設的后期，因此受益時間將滯后于主設備商和BOSS軟、硬件提供商，且運營商決定網絡測試儀表投入規模上的不確定性因素較多，對于公司業績的拉動可能要在3G啟動后一年左右才能體現。

　　中創信測昨日收盤價13.13元，漲1.39%。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。