“醫(yī)改”將進(jìn)入實質(zhì)性攻堅階段，財政部正醞釀增投千億注資醫(yī)改，受益于政府推動醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械、中藥等子行業(yè)以及進(jìn)入醫(yī)保目錄的上市公司存在重大投資機會。以醫(yī)藥流通領(lǐng)域為例，藥品直接進(jìn)入醫(yī)院藥庫，由醫(yī)藥流通企業(yè) “一站式”管理，這無疑將直接提升醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤增長。二級市場上控制了南京90%藥品流通市場的南京醫(yī)藥被稱為“連鎖藥房的蘇寧電器”連拉4個漲停，同樣是醫(yī)藥流通領(lǐng)域的國藥股份股價已翻了5倍有余。相比之下，斥資20億元打造西北五省大型醫(yī)藥物流企業(yè)；兩個產(chǎn)品近期新進(jìn)入《國家基本醫(yī)療保險和工傷保險藥品目錄》；產(chǎn)能即將擴大10倍的三普藥業(yè)(600869)價值顯然嚴(yán)重低估！

　　一、打造醫(yī)藥商業(yè)巨頭，分享行業(yè)變革重大機遇

　　在醫(yī)改中分享行業(yè)變革帶來贏利增長的分銷企業(yè)有可能帶來暴利機會。中國醫(yī)改步伐加快，醫(yī)藥分銷企業(yè)在醫(yī)改中扮演重要角色的同時，可能分享行業(yè)變革帶來的贏利增長，我們看好醫(yī)藥分銷業(yè)的整合和盈利模式突破。三普藥業(yè)與南京藥業(yè)、國藥股份一樣正努力抓住醫(yī)改機遇實現(xiàn)高速成會長。近期，三普藥業(yè)常務(wù)副總經(jīng)理、青海省醫(yī)藥有限公司總經(jīng)理張

春蘭透露，目前三普藥業(yè)正在致力于打造西北五省大型醫(yī)藥物流。張春蘭說，三普藥業(yè)計劃斥資20億元，于5年內(nèi)在西寧市建設(shè)“朝陽物流園區(qū)”。目前這一項目的一期工程計劃投資8900萬元。我們相信三普藥業(yè)有實力來做這塊市場，能夠有效地利用其完善的網(wǎng)絡(luò)打入全國市場。隨著

青藏鐵路的開通，三普藥業(yè)還希望把市場做到西藏去。最終走出青海，成為西北五省的一個大物流，分享醫(yī)藥行業(yè)變革重大的機遇。

　　二、中藏藥概念獨特受益醫(yī)保，新品種進(jìn)目錄受益更大

　　“醫(yī)改”思路明確，農(nóng)村普遍實行新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，城市推廣社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)大環(huán)境下。國家已經(jīng)公布的定點生產(chǎn)的基本用藥目錄藥品將在未來普遍實行新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度大為采用相關(guān)上市無疑將大為受益。三普藥業(yè)生產(chǎn)的利肺片、心腦欣膠囊共兩個產(chǎn)品近期新進(jìn)入《國家基本醫(yī)療保險和工傷保險藥品目錄》，將會促進(jìn)公司產(chǎn)品銷售的大幅度增長。

　　青海省藏藥品種繁多，天然藥物有1660種，中藏藥材占1294種，其中植物藥1087種，動物藥150種，礦物藥57種.藏藥的種植更是必須在海拔2600-3800米這樣的環(huán)境，只有在這樣的環(huán)境，藏藥材才能夠正常的生長，并且才能夠達(dá)到很好的藥效。處于青藏高原的三普也正是利用當(dāng)?shù)氐亩�蟲夏草，紅景天等特有藥材開發(fā)生產(chǎn)藏藥。同時，為了避免藏藥材資源的枯竭，公司在青海省西寧市大通縣寶庫鄉(xiāng)建立了中藏藥種植實驗基地--藥材資源儲備基地(GAP種植基地)，種植著公司產(chǎn)品所需的藏茵陳，花錨等藏藥材。GAP種植基地的建成，一方面緩解了企業(yè)所需的動植物資源；另一方面也用科技含量高的規(guī)模化種植取代野外采集。三普將公司定位在一個以青藏高原獨特資源為基礎(chǔ)的制藥企業(yè)，加大產(chǎn)品品牌推廣力度力爭創(chuàng)造民族醫(yī)藥第一品牌；使藏成藥生產(chǎn)實現(xiàn)程控化，檢測自動化，輸送管道化，包裝機械化，使藏成藥生產(chǎn)能夠形成規(guī)模，滿足國內(nèi)醫(yī)藥市場的需求。

　　三、產(chǎn)能即將擴大10倍，業(yè)績有望大增

　　去年9月，三普酊劑生產(chǎn)線順利通過專家組GMP現(xiàn)場認(rèn)證，標(biāo)志著三普藥業(yè)酊劑生產(chǎn)線改擴建項目順利完成。至此，三普藥業(yè)片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、口服液、煎膏劑、酊劑七個劑型已全部通過GMP認(rèn)證，為公司實施名牌戰(zhàn)略、打造精品奠定了堅實的基礎(chǔ)。三普藥業(yè)也特別重視中藥品種的保護(hù)，公司旗下?lián)碛?00多個中藥品種，很多品種譬如乙肝健都是非常優(yōu)秀的，也得到了國家中藥保護(hù)品種委員會的認(rèn)可，這一切都為三普藥業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展打下了堅實的基礎(chǔ)。

　　最值得關(guān)注的是該公司新項目的投產(chǎn)將帶來產(chǎn)能10倍的猛烈擴張。公司去年對整個GMP項目投資達(dá)到了7000多萬元，是三普藥業(yè)上市以來投資最大的一個項目。現(xiàn)在這個項目已經(jīng)正式通過了青海省藥監(jiān)局和國家藥監(jiān)局的認(rèn)證，項目投產(chǎn)以后，生產(chǎn)能力將會是原來的十倍。產(chǎn)能的猛烈擴張將帶來公司主營業(yè)務(wù)的爆炸性增長，該股也有望憑借青海豐富的藏藥資源而成為一只長線大牛股。

　　該股3000多萬的流通盤，4元多的股價可以說潛力非常之大。該股自年初以來股東人數(shù)出現(xiàn)了明顯的變化，戶均持股數(shù)不斷集中，明顯有大資金暗中吸籌，該股作為嚴(yán)重超跌的小盤醫(yī)藥飆股，近期成交量已萎縮至地量水平，超跌后有望劇烈反彈大幅拉升。

　　渤海投資 周延

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