英大證券 趙資晟

　　在昨日人民幣對美元中間價再創歷史新高，今日地產、金融股走出強勢行情，帶動兩市指數上揚，創出近期新高，盤中藍籌個股在午后也有結束短期調整再次上揚的動作，從市場整體來看，各板塊也都出現活躍跡象，這對后市指數繼續上行起到積極作用。在個股選擇中，我們繼續挖掘業績優良，近期漲幅不大的個股，建議投資者關注601001大同煤業，該股前期下跌到上市以來最低位，近期有逐步盤穩向上的跡象，對比其他煤炭股而言漲幅偏小，且價值與成長性有所低估，后市有較大補漲機會。

　　動力煤生產企業龍頭

　　大同煤業以煤炭生產為主業的綜合性特大型煤炭企業，生產的煤炭主要為動力煤。大同的煤炭被稱為“世界動力煤細糧”，每公斤發熱量遠高于其他煤，同時，大同煤很容易點燃,宜于制煤氣,是加工轉化成煤

化工產品的好原料,且硬度高, 運輸方便。公司作為優質動力煤生產企業龍頭，已形成了“大友”、“大沫”、“口泉”和“大有”四大世界知名品牌，在華北地區，公司產品市場占有率較高，具有較強的市場競爭優勢。公司現有生產礦井4座，剩余可采儲量3.8億噸，05年共產原煤1018萬噸。在建項目-塔山煤礦投產后，公司的煤炭產能將達到2500萬噸，其中，塔山礦井及選煤廠項目公司占注冊資本的51%，項目06年7月投產，預期06年產量300萬噸，08年將達到1500萬噸，擁有可采煤炭資源儲量30.71億噸。公司主要客戶包括華北電力、華能電力、大唐電力、寶鋼集團、

首鋼集團等。而與大型企業集團所建立的長期、穩定合作關系，為公司未來發展奠定了堅實基礎。

　　投資項目將投產 產能提升

　　大同煤業在招股意向書中透露募集資金將投向同家梁礦主立井提升能力及篩選系統技術改造項目，及塔山礦井項目。同家梁礦主立井提升能力及篩選系統技術改造項目的實施使其年生產能力可提高60-110萬噸，該項目將可能在2006年底完工；而塔山工業園2006年就可以投產，預計2007年完全達產。塔山礦井開采煤系為石炭二疊紀煤系，礦井可采儲量30.71億噸，設計服務年限122年，其中主采煤層合計可采儲量26.47億噸，占全礦井可采儲量的86.19%。公司控股51%的塔山工業園年產原煤1500萬噸塔山礦井項目和配套選煤廠項目達產后，所產原煤全部入洗，入洗后商品煤產量約為1050萬噸，將于2006年下半年投產。保守估計，2006年將實現產能為400萬噸左右，由于公司控股51%，因此給公司增加的產量為200萬噸左右，而2007年則可以達到預定產能，給公司增加的產能為550萬噸。由于公司剛上市不久，所有募集資金項目所產生效益未能完全反映，但讓我們可以預計到公司未來產能將逐漸釋放，內在價值有所提升。

　　依托集團實力 具備發展潛力

　　公司地處有“煤都”之稱的山西大同,公司控股股東同煤集團是以煤炭為主業的綜合性大型煤炭企業.在中國煤炭行業歷史上其地位顯赫,年產煤炭超過億噸,規模僅次于神華,有極大的擴張潛力. 根據公司與同煤集團達成的協議，本次發行上市后五至十年內公司將成為同煤集團下屬企業中唯一經營煤炭采選業務的經營主體，而且未來同煤集團還將逐步把全部煤炭生產經營性優質資產納入公司。在依托大股東雄厚實力下，將有力地保障了公司未來業績的高速成長。

　　在二級市場上，該股前期經歷下挫后，下跌到8元下方，近期股價逐步走穩，在目前市場資金關注藍籌概念個股之際，我們留意到該股對比其他煤炭股而言漲幅偏小，價值與成長性有所低估，后市存在較大補漲機會建議投資者中短線重點關注。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。