東吳證券 王慧

　　大盤在板塊的輪番引領(lǐng)下延續(xù)著升勢(shì)，周四再度創(chuàng)出1857點(diǎn)的新高。但細(xì)心觀察就能發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是航空、鋼鐵，還是電力、機(jī)械，都有一個(gè)相同的題材，就是行業(yè)景氣度的提升所帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升。從當(dāng)前市道來(lái)看，這一思路正在形成較強(qiáng)的擴(kuò)散效應(yīng)，如此看來(lái)，化纖板塊或?qū)⒊蔀橄乱粋�(gè)爆發(fā)點(diǎn)，而蓄勢(shì)充分的美達(dá)股份(000782)有極強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)！

　　良性拐點(diǎn)加速資金流向

　　隨著國(guó)際

原油價(jià)格的大幅下跌，處于下游的化工行業(yè)生產(chǎn)成本已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，這無(wú)疑有助于下游行業(yè)業(yè)績(jī)的提升，化纖業(yè)作為子行業(yè)之一，正在從原料成本下降中受益。不僅如此，從需求上看，化纖行業(yè)也已顯示出良性拐點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，自2005年7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)居民服裝消費(fèi)價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)上升勢(shì)頭，高檔化纖面料將成為化纖企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下，預(yù)計(jì)中國(guó)2006年化纖產(chǎn)量將增長(zhǎng)8%至1750萬(wàn)噸，銷售收入2006年將達(dá)到2800億元，同比上升15%，行業(yè)投資機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　強(qiáng)大實(shí)力成就行業(yè)龍頭

　　美達(dá)股份作為全國(guó)最大的化纖企業(yè)之一，目前，錦綸6切片年生產(chǎn)能力已達(dá)到10萬(wàn)噸、紡絲7萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)處于第一位。公司成立20年來(lái)，在全國(guó)錦綸行業(yè)中脫穎而出，勇奪生產(chǎn)規(guī)模、發(fā)展速度、產(chǎn)品質(zhì)量、出口創(chuàng)匯和經(jīng)濟(jì)效益五個(gè)第一，其總資產(chǎn)也由最初的200多萬(wàn)元增至目前的20多億元。公司十期在建的切片項(xiàng)目投產(chǎn)后，將新增產(chǎn)值16億元，切片產(chǎn)能也將達(dá)18萬(wàn)噸/年，已具備與跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。不僅如此，針對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)因素，美達(dá)股份還出資708萬(wàn)美元與全球最大的已內(nèi)酰胺制造商荷蘭DSM纖維中間體公司合作生產(chǎn)已內(nèi)酰胺，其中美達(dá)股份占75%的股權(quán)。此舉也使公司可獲取價(jià)廉物美的生產(chǎn)原料，極大地降低了生產(chǎn)成本。作為行業(yè)龍頭，美達(dá)股份具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。

　　板塊輪動(dòng)催生全新機(jī)會(huì)

　　牛市氛圍下的板塊輪動(dòng)往往帶有極強(qiáng)的爆發(fā)性和突然性，近期的航空、鋼鐵等板塊的強(qiáng)勁上揚(yáng)莫不如此，行業(yè)景氣度和股價(jià)的相對(duì)低廉正在成為機(jī)構(gòu)資金選股的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。相比而言，化纖板塊不僅具備行業(yè)復(fù)蘇的優(yōu)勢(shì)，更有多數(shù)個(gè)股至今仍維持在3元下方，必然會(huì)吸引機(jī)構(gòu)資金的積極追逐。美達(dá)股份(000782)正是其中的代表。作為股價(jià)僅2.76元的超低價(jià)化纖股，美達(dá)股份不僅業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，靜態(tài)籌碼經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期低位運(yùn)行已相對(duì)集中，短線有望借板塊輪動(dòng)之勢(shì)展開攻擊，可關(guān)注。

　　東吳

證券分析師 王慧

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