英大證券 趙資晟

　　在大盤藍(lán)籌股帶動下，大盤再次創(chuàng)出本輪行情新高并以最高點(diǎn)收盤，從個股漲跌看市場呈現(xiàn)分化狀況，指數(shù)的上揚(yáng)取決于藍(lán)籌個股的表現(xiàn)，因此在個股選擇上，近期仍以熱點(diǎn)結(jié)合業(yè)績進(jìn)行選擇，倉位適當(dāng)加以控制。從今天熱點(diǎn)上看，有色擔(dān)當(dāng)了沖鋒的角色，成為市場資金主要流入方向，因此我們建議投資者關(guān)注600655豫園商城，該股為業(yè)績增長，具備黃金，券商概念個股。

　　黃金飾品龍頭 參股招金礦業(yè)

　　公司的黃金飾品零售以“老廟黃金”和“亞一金店”兩個品牌連鎖為主，這兩大金飾品牌與上海另一本地品牌——老鳳祥占到上海金飾零售市場60%的份額。公司金飾連鎖零售近年有較快發(fā)展。目前黃金飾品的年銷售兩為2.5噸，珠寶鑲嵌飾品的年銷售額已超過2.5億元，在上海及全國其他省市的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展到200多個，為黃金飾品龍頭。憑借國內(nèi)黃金飾品銷售的龍頭地位和雄厚的資金實(shí)力，公司被山東招金集團(tuán)選中，作為招金礦業(yè)股份有限公司的參股方(持20.95%股權(quán)，托管15%股權(quán))。招金礦業(yè)05年的自產(chǎn)黃金量為7.3噸，目前保有的黃金儲量達(dá)160噸，黃金產(chǎn)量和儲量在全國黃金企業(yè)中處于前列。隨著新建產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)和擁有探礦權(quán)面積的增加，招金礦業(yè)的黃金年產(chǎn)量及儲量將進(jìn)一步提升。從與國內(nèi)四家黃金采選上市公司的情況比較來看，2005年，招金礦業(yè)的年自產(chǎn)黃金量和黃金保有儲量均超過了山東黃金、中金黃金和靈寶黃金，僅次于紫金礦業(yè)；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.45億元，是山東黃金和中金黃金兩家公司凈利潤之和。在國際金價上漲推動下，招金礦業(yè)給公司帶來巨大的投資收益，而金價長期走強(qiáng)的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，將對公司未來業(yè)績帶來積極影響。

　　持有德邦證券股權(quán) 受益證券行業(yè)發(fā)展

　　2003年5月，豫園商城與復(fù)興產(chǎn)業(yè)投資有限公司、沈陽恒信國有資產(chǎn)經(jīng)營公司等其他6家公司共同組建了德邦證券有限公司。豫園商城出資30240萬元，占公司股權(quán)比例30%，為第一大股東。2006年1月，通過受讓2.7293%的股權(quán)，豫園商城持有德邦證券的股權(quán)比例提高至32.7293%。德邦證券資質(zhì)較好，截至2006年6月底，德邦證券總資產(chǎn)為20.22億元，凈資產(chǎn)為10.78億元，凈資本為9.53億元，相比與期初均有一定增長。該證券公司自成立以來連續(xù)盈利，資產(chǎn)質(zhì)量較好，自2006年4月起就積極參與創(chuàng)新類券商的評審。今年，股市明顯好轉(zhuǎn)，作為德邦證券明顯受益，僅上半年，德邦證券給公司貢獻(xiàn)投資收益1227.56萬元，比上年同期增長了253%。另外，除了德邦證券外，公司還持有海通證券729.17萬股法人股；申銀萬國499.89萬法人股。隨著證券行業(yè)目前的發(fā)展，公司的投資收益將進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　業(yè)績增長 值得關(guān)注

　　公司第三季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.121元，比上年同期增長了142%，使得公司前三季度凈利潤同比增長了100.10%，與今年中期80.05%的同比增幅相比，業(yè)績增速加快。除了在以上兩方面的投資收益大幅增長外，公司金飾品零售毛利率提升較大，第三季度毛利率由上年同期的9.76%和今年中期的10.90%提升至12.00%，使得該業(yè)務(wù)營業(yè)利潤同比增加了700多萬元；而公司出租商鋪的租金水平提升和毛利率的提升，使得公司主要為商鋪出租業(yè)務(wù)構(gòu)成的其他業(yè)務(wù)利潤增長較快，同比增長了57.99%；在第三季度公司飲食業(yè)務(wù)在毛利率保持55%的高水平下，實(shí)現(xiàn)收入1.02億元，同比增長了12.94%。以上各方面業(yè)務(wù)的增長顯示公司經(jīng)營業(yè)績維持高速增長的軌道，值得我們關(guān)注。

　　目前大盤指數(shù)再次創(chuàng)出新高，具備優(yōu)良的基本面的公司將被市場資金關(guān)注，而豫園商城經(jīng)營業(yè)績維持高速增長，以及具備有色金屬、券商概念題材，有望被市場挖掘，建議投資者后市中短線重點(diǎn)關(guān)注。