我們將海螺水泥2006-2007年盈利預測分別上調14%和17%，2007年每股收益達到1.25元，同時上調海螺水泥的目標價格至21.00元，相當于2007年16.8x市盈率及60美元的EV/ton。由于2007年水泥價格樂觀，公司盈利可能超越預期，行業噸投資成本呈上升趨勢，海螺水泥有理由獲得更高的估值。

　　受

　　2007年海螺水泥具有良好的增長前景。擬收購的四家子公司是海螺水泥最大的熟料生產基地，盈利能力較強，并具備低成本擴充產能的潛力，我們預計2007年初完成收購后將提高公司的每股盈利。

　　從今年9月起至2007年底公司將為主要的熟料生產線配套建設10條余熱發電項目，年發電能力12.5億千瓦。按照項目投產進度，我們預計2007-2008年將為公司節約電力成本分別2.4億元和4.8億元。

　　公司將繼續其擴張戰略，預計2007-2008年水泥及熟料銷量將保持每年1000萬噸以上的增長速度。近兩年公司加大了在廣東、廣西、湖南等地的投資及出口力度，產能布局范圍的擴大使抗風險能力增強。