近期滬市在1800點的高位展開了震蕩走勢，工商銀行(601398)的上市不僅未能推動股指的上漲，相反卻使得市場再度呈現“只漲指數不賺錢”的現象，甚至部分板塊步入持續性調整。而一些行業出現拐點、漲幅不大、業績不錯的品種在調整市中成為防御型資金的受選，如近幾個交易日支撐大盤的鋼鐵、機場、電力等行業上市公司的股票走出了震蕩上揚的行情。那么，深入挖掘尚未被市場充分炒作的潛力品種不僅是廣大機構的投資重點，也是中小投資者規避風險、獲取穩定回報的最佳策略。我們注意到，國際市場原油價格在7月14日創出78.4美元的歷史最高價后，一路走低，目前徘徊在每桶60美元附近，較高點下跌了約20%。主要原因在于國際能源機構調低全球原油需求增長預測、美國發現新的特大油田和伊朗核危機緩解等因素。隨著石油價格的大幅下跌，國內很多相關性行業將會走出冬天。其中，最直接受益于油價下跌的就是航空業，所以在最近的二級市場上，我們看到諸如中國國航、東方航空等上市公司股價節節攀升。中國航空前三季度實現33億的凈利潤，就是對油價下跌受益的最好詮釋。除航空業之外，另外一個受益于油價下跌的就是化纖行業。今日航空板塊中的S南航、S東航已經全線啟動，而化纖板塊極有可能接過航空股的接力棒，演繹行業復蘇的價值發現行情。今天我們向投資者介紹一家主營化纖，同時進軍房地產市場的低價化纖股：遼源得亨(600699)。

　　首先，化纖龍頭企業受益于停征

紡織品出口關稅和油價大幅下跌。今年1月1日起，我國已經停止征收紡織品的出口關稅,紡織品的出口關稅的停征，有利于增強我國紡織品的國際競爭力，為出口型的紡織企業贏得更多的海外訂單，因此這對于股市里的紡織股是個不錯的利好。遼源得亨(600699)主導產品科技含量高,在東北地區舉足輕重。公司通過產業結構調整,生產能力大大提高,目前滌綸長絲年生產能力已達3萬噸,并擁有目前世界上最先進的技術和設備,主導產品在東北地區市場占據舉足輕重的地位.公司主導產品氨綸產品2500噸和5000噸年差別化氨綸項目一,二期工程已順利竣工投產,三期工程2004年年底也已封頂, 并打出了"瑞斯"品牌,投放市場后取得了良好的效益,差別化氨綸項目具備較高的科技含量和科技附加值,有望成為公司的新增利潤點。隨著紡織品的出口關稅的停征,公司出口分額可望出現大幅的提升,給業績帶來強勁增長的良好預期。此外，作為紡織原料的化纖產品由于處在石油化工產業鏈的末端，原油價格不斷上漲，對化纖行業的影響比較明顯。最近兩年來，化纖業空前的困境，究其根本原因是國際石油價格的飛漲。從2003年底國際石油價格每桶29美元上漲到最高的75美元以上，使得化纖行業的生產成本成倍提高。隨著國際油價的大幅下跌，有望降低化纖企業的生產成本，將給公司業績帶來強勁增長的預期。

　　其次，人民幣長期升值背景下的公司價值面臨顛覆性重估。雖然國家對房地產調控的措施不斷出臺，但是以深圳為首的地產股卻表現不菲，如：深萬科、金地集團、中糧地產、深振業A、沙河股份等股價都已經翻番，我們不得不接受這樣一個事實：今年以來深圳地產在調控政策下仍然持續上漲，也就是說是地產升值使得深圳地產股的的價值重估。地產升值的大背景在于人民幣的升值趨勢，截止到2006年10月30日，銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：1美元對人民幣7.8781元，再次創下了匯改以來的人民幣匯率新記錄。因此，在人民幣具備長期升值的基礎上，地產股的價值遠遠沒有被挖掘完畢。而遼源得亨(600699)就這樣一只具有潛在的地產升值題材的公司，早在04年末公司與廣東君豪實業集團有限公司簽訂了《股權置換協議》，以公司持有的東莞市附城金豪酒店部分股權置換其持有的東莞市廣華房地產開發有限公司股權，置換完成后，公司持有廣華地產51%股權。而廣華地產已經成功開發了東莞高檔住宅社區“世紀城國際公館”，該公館未來擬開發的用地還有2300多畝，已經成為名副其實的東莞“地王”之一。而到今年這些土地都已經大幅升值，公司的價值面臨重估。此外，廣華地產開發的“君豪商業中心”2004年下半年開始銷售，當年房地產收入7947萬元，凈利潤達到4264.2萬元，而該項目總投資2.5億，總建筑面積9萬余平米，市場價格超過4000元/平米，該項目在仍有望繼續給公司帶來豐厚的回報。隨著東莞地價及房價的持續上漲，廣華地產的收益將水漲船高。而遼源得亨這筆股權投資也將有望獲得良好收益，從而為公司經營業績的改善起到積極作用。

　　第三，醫藥行業復蘇、政策扶持、資金傾斜三大利好提升公司業績。在今年的行情中，除了新能源、有色金屬、航天軍工等之外，還有一個板塊黑馬輩出，同樣漲幅驚人，那就是醫藥板塊。如天壇生物(600161)一年時間上漲4倍，國藥股份(600511)上漲約3.5倍，均遠遠超越了大盤指數的上漲幅度。我們認為醫藥行業的崛起，具有特殊的行業景氣拐點的大背景:2004年國家對醫藥行業實施了較大的調控措施, 如進行GMP和GSP認證，對部分藥品限售和限價，出口退稅率降低等，導致2004年醫藥行業整體運行放緩。但04年下半年以來到05年，隨著醫藥行業公司GMP和GSP認證的相繼完成，利潤增長率有較大回升，行業景氣拐點開始呈現，而05年上半年醫藥行業更是進入加速復蘇期。同時，國家對醫療衛生事業的重視和投入大量資金，也為醫藥行業的發展帶來了重大機遇。在十六屆六中全會上，國家提出了建立覆蓋城鄉居民的醫療保障體系的重要目標，財政部已經醞釀在醫療衛生事業上追加投入1千多億元，并可能主要用于覆蓋城鄉的醫保支出。這對醫藥企業來說，無疑又是一次歷史性的機遇。面臨行業景氣度復蘇和國家政策的大力扶持這兩大利好，無疑使得市場資金炒做醫藥股又有概念又有價值支撐，遼源得亨(600699)正是一只尚處于歷史大底的、涉足醫藥行業的潛力品種。近年來，公司不斷加大中藥現有自主知識產權產品和中藥保護品種的市場開拓和系列產品的研發，有選擇的收購醫藥銷售公司，向OTC市場終端延伸。目前在通過兩項GMP認證的基礎上，沖擊14個劑型的GMP認證，為以后業績的再度提升創造了良好的贏利構架。尤為值得注意的是，公司在醫藥產業上的進展值得關注，其一舉收購了吉林省遼源亞東藥業股份有限公司53.51%的股權，從其最新季報財務數據可以看到，其藥業產品的毛利率高達72.05%，其較強的上升勢頭已經開始直逼傳統化纖業務,成為其盈利的最主要來源之一。公司已經轉變為一家醫藥、化纖并重的公司，為以后業績的再度提升創造了良好的贏利構架。

　　二級市場上，該股自9月份股價突破2.10元的整理平臺后，股價以30度角向上攻擊，呈現價升量增的穩步推高走勢。10月24日更是一舉拉出漲停板，隨后4個交易日，股價在漲停的2.39元這一價格上方強勢整理，經過4個交易日的短線調整，該股具備再次拉出長陽向上攻擊的動能。建議投資者重點關注這樣一只隨著行業拐點出現、今年累積漲幅不大的中線潛力品種，短線更是具備展開新一輪大幅飚升行情的遼源得亨(600699)。

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