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　　開來投資

　　漲跌背景

　　利潤(rùn)下降難以掩蓋中創(chuàng)信測(cè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)實(shí)力

　　近日，中創(chuàng)信測(cè)(600485)股價(jià)連續(xù)拉升。據(jù)國(guó)金證券的調(diào)研信息顯示，公司在通信測(cè)試行業(yè)中的實(shí)力目前國(guó)內(nèi)少有企業(yè)能夠比拼，因此行業(yè)的春風(fēng)將持續(xù)給公司帶來生機(jī)。預(yù)計(jì)3G、NGN通信測(cè)試未來3-4年有25-30億的投資規(guī)模，以中創(chuàng)60%以上市場(chǎng)占有率計(jì)算，中創(chuàng)信測(cè)未來3年將有爆發(fā)性成長(zhǎng)。而且公司收購(gòu)沃泰豐后，不但消除了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，更進(jìn)一步提高了研發(fā)實(shí)力，未來有望步入良性發(fā)展軌道。

　　盈利預(yù)測(cè)

　　業(yè)績(jī)進(jìn)入爆發(fā)期 索芙特未來利潤(rùn)增長(zhǎng)30%

　　隨著核心產(chǎn)品的成熟、新的渠道和市場(chǎng)的開拓以及產(chǎn)能束縛的解脫(從化基地建設(shè))，未來幾年預(yù)期索芙特(000662)收入會(huì)有50%左右的增長(zhǎng)，利潤(rùn)增長(zhǎng)率在30%左右。招商證券預(yù)測(cè)，公司06-08年EPS預(yù)計(jì)分別為0.52、0.69和0.85元，定向增發(fā)攤薄后為0.40、0.53和0.65元。

　　調(diào)研快報(bào)

　　浙江陽(yáng)光 欲摘“中國(guó)燈王”桂冠 未來更明亮

　　浙江陽(yáng)光(600261)作為具有技術(shù)和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)的節(jié)能燈行業(yè)龍頭，其節(jié)能燈銷售收入持續(xù)快速增長(zhǎng)，但由于毛利率的下滑，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)未能夠?qū)崿F(xiàn)同步增長(zhǎng)。據(jù)聯(lián)合證券分析，隨著公司上虞基地的新生產(chǎn)線在9月底的投產(chǎn)，其毛管自制率將有所提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有望得以改善，種種跡象顯示，公司第3季度的毛利率已經(jīng)到谷底，其第4季度及明年的毛利率水平有望觸底回升，公司未來的銷售收入仍將快速增長(zhǎng)。

　　估值參考

　　億陽(yáng)信通 國(guó)內(nèi)軟件業(yè)巨頭 3G啟動(dòng)帶來驚喜

　　股票評(píng)級(jí)☆☆☆☆★

　　海通證券認(rèn)為，億陽(yáng)信通(600289)業(yè)績(jī)?cè)诮衲觊_始進(jìn)入上升通道，給予“買入”的投資評(píng)級(jí)。據(jù)了解，億陽(yáng)信通的盈利主要通過四個(gè)途徑：現(xiàn)有電信和交通業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，提高主營(yíng)毛利率，補(bǔ)貼收入的貢獻(xiàn)和新業(yè)務(wù)拓展。而3G的啟動(dòng)對(duì)于公司移動(dòng)網(wǎng)管業(yè)務(wù)、電子運(yùn)維業(yè)務(wù)的直接拉動(dòng)較大。由于具有一定的優(yōu)勢(shì)，3G啟動(dòng)后公司在電信業(yè)務(wù)上也將受益頗豐。

　　評(píng)級(jí)說明

　　★★★★★ 堅(jiān)決規(guī)避

　　☆★★★★ 適當(dāng)減倉(cāng)

　　☆☆★★★ 風(fēng)險(xiǎn)較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強(qiáng)烈推薦

　　開來投資獨(dú)家供稿(證券通)