今日工商銀行A股和H股同時在滬、港兩地上市，H股開盤價3.60港元，而A股開盤價為3.40元人民幣，上漲8.97%，沖高3。44元之后平緩回落，上午報收3.35元，換手率27.68%。

　　此前各機構報告普遍判斷工行首日漲幅在10%-20%之間，而A股實際開盤情況低于市場預期，表明A股市場仍有一定的“恐大”慣性，那么工行A股會不會象中國國航一樣，短期內跌破發行價呢？我們認為不會，因為本次工行發行首次引入“綠鞋”機制，將有效封殺股價的下跌空間。結合中國銀行的表現來看，該股上市后的最低價相比發行價仍有近5%的漲幅，因此我們認為工行A股下跌空間極為有限，相反跟H股股價相比，具有一定的上漲空間。

　　在具有一定上漲空間的預期之下，我們認為工行A股今日低調開盤將對大盤產生積極影響，避免了重蹈

中行上市大幅高開后走低導致大盤階段性見頂的覆轍。事實上，今天上午的上證指數在扣除工行權重后，僅下跌10余點，遠遠強于中行上市首日大盤的表現。此外，工行掛牌將成為A股最大的權重股，其穩健表現將起到大盤定海神針的作用。預計隨著工行股價的探底企穩，大盤也將站穩千八，并伺機沖擊1850點關口。

　　萬聯

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