3 季度煤炭股價的下跌為4 季度的反彈創造了機會，經過3 季度的下跌，煤炭股的估值重心進一步下移，買入風險降低。而4 季度消費旺季的來臨和煤炭行業整體發展趨勢仍較為樂觀，將刺激股價反彈。

　　根據“十一五”規劃，我國十一五期間國民經濟將保持平穩較快增長，在此前提下，預計我國電力、冶金和煤化工在十一五期間仍將保持較快增長，屆時將促使煤炭價格進入新一輪的上升周期。4 季度國內煤炭消費逐漸進入旺季，一直到明年的3 月份，正常情況這段時間國內煤炭市場價格會以穩定上揚為主，從而為煤炭板塊的活躍創造了機會。

　　公司是中國六大無煙煤基地之一，目前擁有的新莊煤礦和葛電煤礦的總產能設計為255萬噸，實際煤炭產量在320萬噸以上，主要煤種為無煙煤，煤質優良，可采儲量約1.25億噸，預計可采年限為37年，對應采礦權粗估價值約為3.28億元，每股采礦權價值0.66元。公司擬向特定對象增發不超過6000萬股

股票，其中第一大股東神火集團及第四大股東新創投資以其持有的神火佛光權益認購股份不少于4000萬股�！胺鸸怃X業”目前擁有的鋁、電資產，總資產35億元，凈資產5 億元。主要包括年產20 萬噸電解鋁的生產設備和合計305MW 發電機組及相關的輔助性生產設施。通過本次增發整合鋁電資產，將形成完整的煤-電-鋁上、下游產業鏈，在迅速增加資產和業務規模的同時，可以充分發揮煤炭開采和洗選、發電和電解鋁業務的協同效應，降低總體成本，增強公司的核心

競爭力。

　　06 年三季度實現主營收入和主營業務利潤為13.65 億元和5.99 億元，同比增長16.22%和-5.97%，實現凈利潤3 億元，預計2006、2007、2008年每股收益達0.75、1.17、1.33元。

　　二級市場表現上看：該股近日走勢獨立，股票價格依托5日均線震蕩走高，突破半年線和年線等長期均線的壓制，成交量溫和放大，股價處于容維軟件的中短線買入信號當中，建議廣大投資者密切關注。

　　黑龍江容維投資顧問有限責任公司 分析師：林劍青

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