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　　2006年的大牛市中，最具魅力和漲幅巨大的板塊當屬整體上市和航天軍工，我們要在市場中立于不敗之地，跟隨主力機構參與主流板塊的價值投資從而獲得巨大的收益，就必須深刻了解機構資金的操盤思路。作為手握重金的機構，不可能通過追漲殺跌、炒作概念去謀求收益，機構要賺錢主要看的就是趨勢，正所謂看趨勢者賺大錢！本輪牛市行情的大趨勢就是上市公司完成股改之后流通股股東和非流通股股東的利益趨于一致，非流通股股東的利益最大化必須建立在做強做大上市公司的基礎上，雙方才能形成共贏的局面，這也是非流通股的大股東能夠積極經營好上市公司的根本動力。因此，通過上市公司定向增發收購集團公司優質資產或者采取的定向、非定向的增發募集資金投入到新項目等，為上市公司帶來了更多的優質資產，使得上市公司的收益狀況在短期內就體現出來，從而股價也得到市場廣泛的認可，成為股改后非流通股大股東的共識。尤其是優質資產的注入，使得上市公司的價值更容易得到市場認同。實際上，軍工板塊的整體強勢就是建立在優質資產注入的基礎上的。今天，我們就向廣大投資者介紹一家同樣在股改后新的大股東具備注資動力的上市公司： *ST大江(資訊 行情 論壇)(600695)。該股除了大股東注資題材之外，還具有極富爆炸力的參股券商題材。公司持有申銀萬國證券公司5176萬股權，賬面價值5176萬元，申銀萬國已經得到中央匯金公司的注資，后市盈利空間很大。借助注資+參股券商兩大題材，*ST大江有望得到市場爆炒，

　　首先，獲大股東注資、公司步入快速發展的軌道。2006年8月15日，*ST大江發布公告稱：公司原股東上海松江縣飼料公司(現為上海松江飼料公司)與上海市松江縣畜禽公司已分別將其17000萬股和11467萬股過戶給綠庭(香港)有限公司，目前手續已經完成，綠庭(香港)有限公司成為公司第一大股東。綠庭(香港)有限公司成立于2004年4月，注冊資金9億零1萬元港幣，主要從事不動產的開發、投資、經營，同時在生物科技、生態科技、現代農業等方面也有投入，專業化、綜合性是企業的一大特點。從公開信息我們可以知道股權轉讓后，綠庭(香港)將進一步幫助大江股份進行體制機制改革、產業結構調整、業務模式再造和存量資產提升，形成食品、飼料與飼料機械、工業地產三大產業相輔相成的格局，大江股份的基本面將發生根本的變化：一)對現有正常經營及仍具有一定贏利能力的業務單元，如飼料和飼料機械，在保持其穩定經營的前提下，通過進一步挖掘潛力、提升水平，確保這些業務在2006年實現盈利，并在今后三年保持持續增長；二)以全新的思路，實現大江股份食品主業的新突破。收購完成后，上市公司將進一步加強市場營銷的力度，在加強新產品研發的同時，積極開拓市場，加強渠道和終端的建設。同時，實現生產加工業務向低成本區域的梯度轉移，從而全面提高食品主業的市場競爭力。三)通過土地變性和整合，形成1000畝左右的土地儲備，將成為大江股份中長期發展的蓄水池。這些土地資源的盤活，使得上市公司的帳面價值有大幅度的增加,同時,通過將來的合作開發、物業出租、自用和少量轉讓的方式,為上市公司的中長期發展奠定基礎。預計股權轉讓后，注入的資金將可以加快這些閑置資產的開發，為上市公司創造持續的收益。四)根據大江股份2006年經營計劃和財務謹慎性原則，大江股份2006年預計將實現利潤超過1000萬元，其中2006年一季度已實現利潤323萬，全年盈利保牌是有充分把握的。我們可以發現*ST大江今年將肯定能盈利并且摘除ST牌子，同時大股東將會注入土地貯備儲金公司長期發展，并且促進原有業務的技術升級，提高原有產業的競爭力。我們可以看出，隨著大股東的資產不斷注入，*ST大江將取得快速發展。

　　其次，扭虧摘帽有保障、謀劃做強飼料和飼料機械業務。由于*ST大江已經連續兩年虧損，因此，2006年的扭虧任務迫在眉睫，否則將有退市風險。而隨著*ST大江股權轉讓及重組工作的塵埃落定，以及新大股東綠庭(香港)正式入主新一屆董事會。這標志著*ST大江正式進入“綠庭時代”。新一屆的董事會董事長兼總裁陳國邦指出，*ST大江將力爭今年實現盈利，保牌并摘掉“星號”。從公司已經公布的06年中報看，公司已經實現凈利潤703萬元，因此，全年扭虧的目標完全是有保障的。另外，在公司的股改上，*ST大江的控股股東綠庭(香港)公司承諾：如果公司2006年度經

審計財務報告顯示公司當年凈利潤為負，將追加對價總計為514.8萬股股份。公司新的控股股東敢于明確做出承諾，表明了今年扭虧保牌的決心和信心。除了完成扭虧，確�！按蠼�”不在

證券市場被摘牌的任務外。新一屆董事會還提出了將*ST大江建設成“具有競爭優勢和行業領先地位的蛋白質食品提供商”的戰略目標。要實現戰略目標，*ST大江還需要完成“總量做大”、“實力做強”、“品牌做優”等三個階段的工作。其中，第一個階段的工作是關鍵，這需要三年時間，公司將完成三項任務：做大食品，盡可能擴大蛋白質食品業務的規模；做強飼料和飼料機械業務，使之產生穩定的利潤和現金流，為食品業務提供支持；做優資產，通過變現、整合等方式將目前的

不良資產盤活，并使工業地產成為公司新的利潤源。

　　二級市場走勢上看，該股在9月20日復牌后創下24.97%的高換手，顯示有大資金看好該股后市在復牌當天大舉介入，隨后經過了13天的震蕩整理，股價從10月13日的低點3.79元開始啟動，10月18日、19日兩天該股連續放量漲停，宣告了中線上漲趨勢的開始。雖然目前該股股價4.45元加上股改10送3的對價，實際比05年12月16日股改停牌時的收盤價格3.01元上漲了近80%，但仍得到資金的大力追捧，可見市場對其資產重組后業績改觀的強烈預期。本周一該股隨大盤小幅回調，正是提供了中短線介入的絕佳時機。鑒于該股僅僅3346萬的流通盤，后市將步入連續漲停的加速上漲階段。投資者可重點關注。

　　(深圳國誠投資 李治學)

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