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　　【武漢新蘭德：朱漢東】

　　新人出場 提升中小板估值

　　今日N軟控高價登場，結合前期成為滬深第一高價股獐子島，這些高價股為中小板的上市公司打開了股價上揚的空間。而新和成(002001)作為中小板第一股，人氣效應不容忽視，從而更加有機會受到資金的追捧。

　　稅率調整是直接性利好

　　9月14日，

財政部、發展改革委、

商務部、海關總署、國家稅務總局五部委聯合發布了《關于調整部分商品出口退稅率和增補加工貿易禁止類商品目錄的通知》，自2006年9月15日起調整部分商品的出口退稅率。本次出口退稅調整涉及到了部分生物醫藥類產品，其中維生素A、維生素E其他維生素及其衍生物、含有青蒿素的中式成藥等四類醫藥產品的出口退稅率由原來的13%上調為17%。

　　新和成(002001)作為目前國內最主要的維生素A系列產品以及維生素E生產企業之一，將成為最大的受益者。公司作為目前

中小企業板中的第一只醫藥股，是國內最大的維生素E、維生素A制造業基地。06年第一季度公司在維生素A類和維生素E類兩類產品的收入占總收入的比重達到68.4%，目前出口的比重占60%以上。公司的維生素A和維生素E的產能已經分別達到5000噸/年和10000噸/年。

　　今年上半年，新和成維A、維E類產品的銷售收入共計5.1億元人民幣，70%左右出口。到今年年底，這兩項產品的出口額將達到6、7個億。并且，維A、維E產品的銷售收入在以每年5%-10%的增長率穩定增長，明年的出口額有望達到8個億。這兩項產品出口退稅率的增加將在一定程度上提升公司利潤。

　　通過測算顯示，今年4季度，出口退稅率的調整將導致新和成維生素E毛利率提高2.96%，維生素A提高2.62%左右。新和成將因此獲利500萬以上，每股收益因此提高0.017元左右。

　　新和成還累計投資7000多萬元用于清潔生產技術的開發和應用。2003年，公司投資320萬元采用顆粒活性炭及炭纖維吸附材質，配套加壓冷凝新技術如期完成車間THF等尾氣回收新型系統技造項目，投入使用后，溶劑回收率大于99%。2004年5月份，新和成投入180萬元實施有機廢氣資源化系統治理項目，建造有機廢氣的碳纖維自控回收裝置和污水處理站廢氣收集系統，有效地緩解了廢氣對大氣環境的影響。至今，公司已建了3套自動控制碳纖維廢氣處理裝置，總投資為800多萬元。2005年新和成對VE生產線進行清潔生產化整合改造，采用DCS自控系統，已完成相關小試、中試工作，進一步做好了產品結構調整；還投資上千萬元建設了氨回收裝置、二氯甲烷廢氣碳纖維回收裝置、活性碳回收裝置。

　　2005年新和成公司總共約投入2000萬元進行清潔生產，全年實現減少資源消耗約600多噸，減少廢水排放55萬噸，廢水排放總量比2004削減32%；減少固廢約250噸，直接產生經濟效益約500萬元。因此，新和成還具有環保概念，值得深度挖掘。

　　短期內沖擊新高

　　從周K線看，新和成作為中小板第一股，一直受到市場的高度關注。從高價上市，連續暴跌到完成股改筑底反彈。該股始終保持著活躍的股性，并且間歇性的進行脈沖式放量攻擊，主力資金運作跡象極為明顯。最近8個交易周當中，新和成已經形成全新的上升通道，股價在5周均線和10周均線的依托下反復震蕩上行，蘊含了重大的突破機遇。從日K線組合看來，該股時常不規則的放出較大成交量，而且能夠在短時間之內迅速萎縮，充分說明主力資金收集了大量的籌碼，控盤度極高。而今日該股再度放量，參考前一段時間的走勢，該股在短期內具備進一步沖擊新高的機遇。

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